一波未平一波又起，壞的消息接踵而至，紡織行業(yè)生存環(huán)境愈發(fā)艱難，宛若窮徒四壁的紗線企業(yè)遭遇瓶頸。從貿(mào)易戰(zhàn)到疫情持續(xù)的發(fā)酵，帶給紡織品服裝行業(yè)滿是傷痛，從利潤(rùn)壓縮到無單可做，鬼知道大家經(jīng)歷了什么。

紗線：紡企持續(xù)累庫(kù)，與客戶抱團(tuán)取暖

自打疫情爆發(fā)，紡織行業(yè)一片大好的形式被攔腰阻截，2月之前與其后的變化，令紗線企業(yè)長(zhǎng)期置于水深火熱當(dāng)中。高價(jià)成本與弱勢(shì)需求的籠罩下，市場(chǎng)呈現(xiàn)絞殺姿態(tài)。3月過后，國(guó)內(nèi)疫情得到控制，但海外疫情爆發(fā)，諸多國(guó)家封鎖邊境、防控預(yù)期，然同樣的封鎖了經(jīng)濟(jì)，對(duì)于“三分看內(nèi)需，七分看外貿(mào)”的織造行業(yè)，受抑的需求迫使紗線企業(yè)在困境中浴血搏殺。

紡織行業(yè)飽受產(chǎn)能過剩之苦，尤其在當(dāng)下，部分紡企憑借穩(wěn)定的內(nèi)需客戶，出貨尚可得到保障，但對(duì)遠(yuǎn)期愿景并不看好。清明期間放休試水，但需求的萎縮嚴(yán)重，紡企產(chǎn)銷比嚴(yán)重滑坡，降幅、壓產(chǎn)并未有效緩和運(yùn)營(yíng)壓力。在困境中為了抵御風(fēng)險(xiǎn)，紡紗、織布企業(yè)環(huán)環(huán)相扣，拉長(zhǎng)賬期挽力共進(jìn)退。

其中，高支紗市場(chǎng)遭受重創(chuàng)，暴庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)下，JC緊密60S價(jià)格直降近3000，市場(chǎng)低端價(jià)格早已降至26000以下。常規(guī)紗線境地同樣堪憂，一輪跟隨原料下滑，T/C 65/35 32S報(bào)14000-14500，實(shí)單13500并非不存在。（單位：元/噸）

原料備貨：資金匱乏，備貨歸于理性

就近前來看，原油暴跌帶動(dòng)聚酯板塊走軟，滌短疲于應(yīng)對(duì)弱勢(shì)需求與持續(xù)推高的庫(kù)存，市場(chǎng)價(jià)格緩緩走低。棉花板塊在ICE抗跌的扶助下呈現(xiàn)先跌后反彈的走勢(shì)，但紗線企業(yè)減產(chǎn)壓力大，資金趨緊而對(duì)原料備貨謹(jǐn)慎、按需。目前原料庫(kù)存儲(chǔ)備控制在7-30天。

棉花：缺乏必要需求支撐，市場(chǎng)走強(qiáng)或只是曇花一現(xiàn)

1.正值新棉種植期，預(yù)期產(chǎn)量無大的波動(dòng)

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示本年度中國(guó)棉花種植總面積4550.1萬畝，同比下滑5.1個(gè)百分點(diǎn)。其中新疆種植面積3475.9萬畝，降幅1.6%；內(nèi)地植棉面積1074.2萬畝，下滑幅度較大，為14.87%。后期持續(xù)關(guān)注天氣情況，若無重大天氣災(zāi)害，單產(chǎn)可以保證的話，2020/21年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量就基本可以穩(wěn)定下來。

2.市場(chǎng)風(fēng)言風(fēng)語(yǔ)，炒作因素增加

一直以來，疫情下利空消息面持續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，棉花市場(chǎng)疲軟走勢(shì)溢于言表，然隨之有傳言流出將要收儲(chǔ)、收購(gòu)美棉的消息，加之此前不時(shí)傳出恢復(fù)經(jīng)濟(jì)、將要放松封鎖的消息，ICE領(lǐng)漲帶動(dòng)鄭棉價(jià)格走強(qiáng)。然傳言并未證實(shí)，僅是長(zhǎng)期的沉寂激起了棉花市場(chǎng)的炒作。

3.供需失衡的局勢(shì)并未改變

我國(guó)棉花消費(fèi)在800萬噸左右，然2月至今棉花消費(fèi)不言減半，轉(zhuǎn)存、待消化的棉花充足，而5.1期間，尤有較多的紡織企業(yè)考慮放休，對(duì)棉花的采購(gòu)勢(shì)必放緩。刨除炒作，市場(chǎng)回歸基本面，供應(yīng)壓力下，市場(chǎng)價(jià)格上漲的概率不大。

滌短：心態(tài)重歸理性，預(yù)期繼續(xù)下滑

1. 間斷性無視利空，滌短現(xiàn)金流居高

在上旬當(dāng)中，憑借無紡布短纖的拉動(dòng)，滌短工廠缺貨、超賣較多，棉型短纖庫(kù)存處于低位，盡管聚酯走勢(shì)偏弱，也已考慮到需求預(yù)期不足，滌短卻無視利空漲勢(shì)仍較明顯。然自上周末，業(yè)者理性心態(tài)回歸，市場(chǎng)迅速降溫，加之國(guó)際原油崩跌，聚酯板塊隨市而下，加之滌短在這段時(shí)間現(xiàn)金流持續(xù)高達(dá)1000以上，隨著前期支撐效用減弱而隨著持續(xù)低迷的產(chǎn)銷推高庫(kù)存，加之紡織停機(jī)潮的到來，市場(chǎng)價(jià)格已逐漸回調(diào)。截止今日，半光本白1.4D*38mm主流價(jià)格在6575，較上周-575。（單位：元/噸）

2.保持高位開工，產(chǎn)銷率卻不斷下滑

可以看出，自2月以來，滌短工廠（棉型）開工一路上升，由48.58%升至89.89%，提升了41.31個(gè)百分點(diǎn)，在無紡布短纖風(fēng)靡之際，開工一度升至91.43%。然而可惜紡紗領(lǐng)域需求疲軟，自中旬過后，滌短工廠產(chǎn)銷率直線下降，由145.09%降至19.56%，其累庫(kù)壓力凸顯而出，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成反向壓制。

棉紡織造：缺單現(xiàn)象嚴(yán)峻，開工出現(xiàn)5連降

根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日全國(guó)棉紡織綜合開機(jī)率39.94%附近，環(huán)比下滑0.61個(gè)百分點(diǎn)。噴氣織機(jī)方面，織廠直面弱勢(shì)行情，隨著前期訂單陸續(xù)交付，后續(xù)卻無單可做的窘境，織廠開臺(tái)率繼續(xù)下滑，目前噴氣企業(yè)平均開工水平降至42.11%，較上周下降0.67個(gè)百分點(diǎn)。此外常規(guī)產(chǎn)品壓庫(kù)依舊，即便是低價(jià)促銷，往年按照當(dāng)前的價(jià)格貿(mào)易商早已聞風(fēng)而至，當(dāng)下卻是無人問津。部分企業(yè)已停機(jī)，部分企業(yè)意向5.1借機(jī)放休，將視實(shí)際訂單情況復(fù)產(chǎn)。圓機(jī)方面，平均開機(jī)率37.76%。本周企業(yè)開工較上周同期整體變化不大，局部運(yùn)行負(fù)荷有所回升，主要是受內(nèi)貿(mào)訂單短期支撐，另外有企業(yè)因缺乏訂單，由低負(fù)荷轉(zhuǎn)停工狀態(tài)。

綜合來看，疫情下的紡織行業(yè)可謂是損有余而難補(bǔ)其不足，其供應(yīng)壓力不斷得到體現(xiàn)，需求缺口也愈發(fā)的卓著。紗線企業(yè)在原有基礎(chǔ)上繼續(xù)降負(fù)、壓產(chǎn)的預(yù)期減弱，或是集中在在5.1假期進(jìn)行放休。此外，滌短工廠呈現(xiàn)高現(xiàn)金流而持續(xù)累庫(kù)的情景，成本面支撐為之薄弱，給予紗線市場(chǎng)一定回調(diào)預(yù)期，而下游剛需補(bǔ)貨，議價(jià)交易下將持續(xù)擠壓紡紗利潤(rùn)，虧損在所難免。