隨著電商雙十二的來臨，江浙滌絲產(chǎn)銷也似乎迎來了“雙十二”行情，在近兩天時間迎來了產(chǎn)銷大放量。周三當天，江浙平均產(chǎn)銷達到了180%，而12日，江浙地區(qū)的平均產(chǎn)銷依舊有不俗的表現(xiàn)。這對于近月以來就持續(xù)低迷的滌絲產(chǎn)銷而言，可算是久旱逢甘霖，頂著高庫存壓力的化纖廠商也終于能夠給倉庫減減壓了。

滌綸長絲究竟因何上漲？這波久違的漲勢會讓春節(jié)前的紡織市場備貨帶來怎樣的影響？

消息面、基本面助力，下游織造“抄底”，滌綸長絲迎階段性反彈

今年以來，滌綸長絲市場價格持續(xù)低位運行，尤其是近階段，常規(guī)原料價格不僅是今年以來的年內(nèi)低位，更是近三年來的價格低點。

目前聚酯工廠庫存壓力有限，但利潤水平不容樂觀。從庫存來看，從利潤來看，今年，各產(chǎn)品利潤都有不同程度的萎縮，尤其是FDY產(chǎn)品，自10月開始一直處于虧損狀態(tài)，且虧損幅度不斷擴大。

聚酯工廠春節(jié)前后的檢修、減產(chǎn)計劃不少已經(jīng)出臺，部分工廠在原檢修計劃外又增加了新的檢修量，比如天圣、大沃等。聚酯工廠12月至1月集中減停產(chǎn)約在950萬噸/年左右。其中，12月上旬有一部分檢修、減產(chǎn)后，月中旬檢修量較少，但月下旬開始至1月中旬，是檢修、減產(chǎn)最為集中的時間段。預(yù)計聚酯負荷低位將會在1月中旬出現(xiàn)，大約在75%附近。11日市場傳出紹興某大廠已減產(chǎn)40萬噸的消息更是刺激了市場。

而同時在今年織造停工較早預(yù)期導(dǎo)致后期高庫存壓力下，今年聚酯工廠過年的檢修力度或許會遠超往年，從近期已經(jīng)公布的檢修計劃就能夠看出一些端倪。

而對下游大部分織造企業(yè)來說，放假前囤一部分原料，不管是防止明年開年以后原料漲價也好，還是為了讓明年開年的時候恢復(fù)生產(chǎn)更加順利也罷，總之這已經(jīng)是一件約定俗成的事情了。在今年放假提前的情況下，織造企業(yè)在自身原料庫存緊張的情況下，節(jié)前囤原料的行為已經(jīng)陸續(xù)開展中。在這樣的行情使得下游有足夠的需求來支持滌綸長絲短時間的上漲。

另一方面，同樣也離不開上游原料的助力，12日受到某上游大廠原料供應(yīng)問題傳言消息的影響，PTA期貨盤面也迎來了久違的上漲，短時間內(nèi)助力了滌絲市場。

下游“出手”，滌綸長絲階段性反彈，但難反轉(zhuǎn)！

整個市場都處于買漲不買跌的定律之下，所以當滌絲價格持續(xù)下跌的時候，下游織造的采購欲望低迷，這就導(dǎo)致下游織造的原料備貨量被不斷壓縮，很多加彈、織造企業(yè)的原料庫存都已告急。

所以當近期滌絲價格下探至近三年新低時，絕對的價格低位以及本身的備貨需求都讓下游的抄底行動得以實現(xiàn)，接連兩日產(chǎn)銷爆表也是有力的佐證。但今年終端織造不景氣的情況，會讓接下來的滌綸長絲向上動能不足。

產(chǎn)能過剩造成的惡果讓織造廠家在今年“吃盡了苦頭”，庫存高企，利潤萎縮，需求疲軟，減產(chǎn)、停產(chǎn)、倒閉頻發(fā)，直至九、十月份，行情雖有回暖，但依舊收效甚微，對滌綸長絲的采購基本屬于剛需補貨。截至目前，進入年內(nèi)尾聲，織造企業(yè)訂單基本進入了尾聲，織機開始做庫存，加上目前應(yīng)收款并未全部收回，迫于資金壓力，對于滌綸長絲需求并不強烈。因此鑒于今年的行情以及明年流行趨勢的不明朗，預(yù)計囤貨量不會比往年大。另外，時間馬上進入春節(jié)時間段，是紡織市場開工急劇下滑的階段，行情預(yù)計還會進一步走淡，常規(guī)產(chǎn)品的庫存勢必會進一步積累。

因此紡織市場的景氣程度短時間內(nèi)難以提升，織造企業(yè)就沒有很強的長時間大量購買原料的愿望，承受原料價格上漲的意愿也較低，所以滌綸長絲向上的動力并不足。

而同時，原料端PTA的頹勢也是因為其產(chǎn)能的不斷擴大，10月底，新鳳鳴220萬噸PTA裝置的投產(chǎn)再次引發(fā)了市場對PTA供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。不僅如此，2020~2021年我國又將迎來PTA投產(chǎn)的高峰，預(yù)計合計將投產(chǎn)1440萬噸/年，占2019年底產(chǎn)能的29%左右。不斷擴大的供應(yīng)面使得PTA價格難以攀升，對滌綸長絲成本端難有長時間的助力。

PTA給不了滌綸長絲成本端的托底，織造企業(yè)給不了滌綸長絲需求端的支撐，各方綜合下，滌綸長絲迎來階段性反彈去庫存良機，但反轉(zhuǎn)機會或許不大。