昨日在聊天當(dāng)中有位朋友提到，人棉紗價已跌約25年來最低，也就是說大概是1994年至今的低價，這么長的時間已無法追朔，但近年行情來看，人棉紗早已跌破2010年以來低位，粘膠短纖亦是如此，詳細見下圖。

圖 2010-2019年粘膠短纖價格走勢對比圖

粘膠短纖在一步步的跌破完全成本之后，又逐步向生產(chǎn)成本試水，自上周下旬起，大廠低價銷售非優(yōu)產(chǎn)品帶動一批成交，周末周初，國內(nèi)四大主流企業(yè)相繼出價，其中高端定于10700元/噸承兌，中高端10550-10600元/噸承兌，新疆送到內(nèi)地10400元/噸承兌，以三個等級價格分別帶動一定成交，各企業(yè)成交量約占企業(yè)月產(chǎn)量的100%-130%；偏低也能達到70%以上。周三企業(yè)限制簽量現(xiàn)象增加，部分報盤適度上移百元。此時市場對于粘膠短纖階段性觸底預(yù)期逐步增強，這點似乎并無疑問，但問題主要是反彈持續(xù)時間。

表 粘膠短纖9月供需預(yù)測表

單位：噸

2019年1-7月粘膠短纖總出口量同比上升14.02%，其中在5-7月期間，單月出口數(shù)量同比均能高達30%附近及以上，拋去因在對美出口加征關(guān)稅清單導(dǎo)致部分需求提前釋放因素外，當(dāng)前人民幣貶值也中和部分影響，保守估計9月份粘膠短纖出口量也或在4萬噸以上。若想9月末行業(yè)保持5天左右附近庫存量以此緩解雙節(jié)需求下降壓力下，則9月內(nèi)銷量總計需要高達40萬噸。目前4家提前讓價企業(yè)基本完成33%，算上后續(xù)出價銷售的企業(yè)或勉強可達到50%。

問題來了，后續(xù)這20萬噸供應(yīng)量，粘膠短纖是會通過階段性上移之后于本月下旬再度讓價促銷，還是堅持挺價維持后續(xù)未補貨客戶剛需采購。但不論何種方案，但若9月份紡紗、織布訂單需求仍舊一般情況下，就會可能會造成9月底粘膠短纖行業(yè)庫存再度增加至15天以上，從而給10月份粘膠短纖行情制造更大壓力。

關(guān)鍵點似乎又放在了需求，就當(dāng)前粘膠短纖讓價的力度來看，多數(shù)紡紗反映自身紗線有限的加工費并未得到有效緩解，縱然粘膠短纖可因目前階段性觸底而反彈，但紗企似乎并不會對會因為粘膠提價而帶動終端對自身產(chǎn)品大量采購抱有較大希望。后續(xù)寬松的貨幣以及財政政策雖然存在，但市場低迷需求下很可能造成滯漲。

最后同時需要警惕，粘膠短纖在跌破成本線情況下，不排除后續(xù)會存在企業(yè)增加限產(chǎn)現(xiàn)象，畢竟因需求牽制無法帶動成交量的情況下，粘膠短纖市場減少供應(yīng)量以此穩(wěn)價及挺價亦或是一種措施。

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