在經(jīng)歷上月末的狂歡后，聚酯廠家還來不及偷樂，隨著采購(gòu)“三日游”，滌絲的產(chǎn)銷又猛的一頭扎了下去。近期滌絲產(chǎn)銷一下子又回落到了50％以下，有廠家甚至只有10％！

聚酯工廠的產(chǎn)銷之謎：成也織造，敗也織造!

滌絲產(chǎn)銷大起大落，歸根到底，是基于下游織造廠家的需求配合程度。

從上月末的采購(gòu)熱潮中就可見端倪，由于前期原料價(jià)格多是緩慢下行，因此織造廠家對(duì)原料采購(gòu)普遍較為謹(jǐn)慎，備貨積極性不高，也并無囤貨計(jì)劃，臨近月底，織造廠家原料庫存處于低位，當(dāng)屬于織造廠家的剛需采購(gòu)時(shí)期。

再加上由于滌絲價(jià)格處于年內(nèi)低位，這次原料價(jià)格突然有上漲操作，在買漲不買跌的心態(tài)驅(qū)使下，織造廠家或多或少都會(huì)補(bǔ)充部分原料，由此引發(fā)了一波低位采購(gòu)熱情。

而根據(jù)市場(chǎng)情況來看，織造廠家原料庫存在月末處于相對(duì)低位，平均跌至7-10天左右，環(huán)比下跌了近10天；按照慣例，一般織造廠家會(huì)囤10-15天的原料庫存用于周轉(zhuǎn)。

和茂紡織常經(jīng)理就談到，作為常規(guī)面料春亞紡、塔絲隆這類的織造生產(chǎn)廠家，近階段受到銷售的影響，坯布價(jià)格基本漲不上去，甚至有小幅下跌，因此對(duì)于原料采購(gòu)多是按需采購(gòu)。這次正處于月底需要進(jìn)一輪原料，也覺得近來原料價(jià)格處于相對(duì)低位，就采購(gòu)了一部分固定需求的原料，基本上廠里備貨在45-60天左右。

但當(dāng)采購(gòu)了這半個(gè)月的原料庫存后，織造企業(yè)原料庫存從低位回歸到正常，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈“腸梗阻”現(xiàn)象并沒有得到緩解！

從織造庫存方面來看，今年終端庫存和去年是沒法比的，去年整體庫存在25天以下，今年在40天附近，該庫存水平回到了以往幾年的水平，從季節(jié)性的角度上來看，終端在6-8月份一直是淡季，具體表現(xiàn)為庫存不斷增加，成交量下降和負(fù)荷低位維持。

“由于中美貿(mào)易摩擦升級(jí)的影響，近階段市場(chǎng)整體銷售不如預(yù)期，以往貿(mào)易戰(zhàn)，終端客戶會(huì)提前下單，但是本輪加征關(guān)稅前卻沒有帶動(dòng)下游客商下單的操作，大家觀望心態(tài)較濃。我們以外貿(mào)為主，主營(yíng)銷往的就是歐美地區(qū)，”盛澤地區(qū)一家主營(yíng)寬幅家紡面料的外貿(mào)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人惆悵的談到，“所以今年以來，對(duì)原料操作都是滿足剛需為主。

一方面由于我們自身訂單不足，因此操作比較謹(jǐn)慎；另一方面是對(duì)后市原料并不看好，因?yàn)闆]有終端需求支撐的原料市場(chǎng)很難上漲，原料備貨量太大，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)會(huì)上升。”

南通杰創(chuàng)紡織的吳總也表示，現(xiàn)在行情不甚理想，原料不敢進(jìn)太多，都是用多少進(jìn)多少，具體看每天消耗情況來定。

杰創(chuàng)紡織以坯布銷售為主，主要就是常規(guī)色丁、彈力色丁等產(chǎn)品的生產(chǎn)，近階段應(yīng)是仿真絲各產(chǎn)品的熱銷季節(jié)，但現(xiàn)在市場(chǎng)也就50*75有光色丁相對(duì)走俏，其余產(chǎn)品坯布庫存比前期多有攀升，這也等于是增加了織造廠家的資金壓力。

再加上夏天傳統(tǒng)的淡季即將臨近，織造廠家不太會(huì)占用大量流動(dòng)資金來采購(gòu)原料，都是按需進(jìn)貨，保證產(chǎn)銷平衡即可。

另外服裝銷售情況不佳，4月服裝鞋帽針織紡織品累零售額同比-1.1%，顯示終端訂單惡化。

警惕：補(bǔ)庫并不是終端有恢復(fù)向好跡象的表現(xiàn)!聚酯企業(yè)仍將面臨累庫壓力！

從今年織造市場(chǎng)的情況來看，經(jīng)過一季度對(duì)美搶出口，國(guó)內(nèi)金三銀四的傳統(tǒng)小旺季并未到來。終端訂單在4月便出現(xiàn)減少跡象，織造開工自4月初開始下滑，蕭山紹興以及海寧地區(qū)表現(xiàn)較為明顯。目前蕭紹興圓機(jī)開工率只有50-60%附近，海寧經(jīng)編開工70%附近，均低于往年水平。

而6月開始情況或?qū)⒏鼮閲?yán)重，訂單不佳令織造成品庫存大幅累積，企業(yè)并無接貨意愿，從而導(dǎo)致聚酯工廠庫存累積。同時(shí)上月末的補(bǔ)庫并不是終端有恢復(fù)向好跡象的表現(xiàn)，而是因本身庫存低位、月底開發(fā)票，且聚酯進(jìn)一步降價(jià)難度加大，而進(jìn)行的短暫投機(jī)性補(bǔ)庫。但緩解了聚酯工廠高庫存的壓力，給了聚酯工廠合理安排生產(chǎn)的空間。

總的看來，目前終端處在淡季，大概率以消化現(xiàn)在備貨為主，看不到對(duì)聚酯原料的持續(xù)性采購(gòu)。另一方面基于聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)格也出現(xiàn)了走跌跡象。首當(dāng)其沖的就是國(guó)際油價(jià)，近日原油市場(chǎng)迎來大幅下跌，油價(jià)從日內(nèi)高位下跌了近5%，創(chuàng)兩個(gè)月收盤新低。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，近期市場(chǎng)悲觀情緒的不斷發(fā)酵是價(jià)格走弱的關(guān)鍵原因。因此后期聚酯企業(yè)仍將面臨累庫壓力。（來源：中國(guó)綢都網(wǎng)、信達(dá)期貨）