隨著對全球原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂不斷加劇，國際油價23日暴跌近8%，觸及逾一年來的最低值。截至目前，WTI和布倫特均跌至2017年10月以來最低，并從10月3日創(chuàng)的四年新高以后下跌超30%。
國際油價或成為“元兇”，進(jìn)一步加劇聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的下跌困局！
原油上演驚險“跳水”！一個多月暴跌30%！
23日全天，WTI油價接連跌破54、53、52、51美元四道關(guān)口；布倫特油價接連跌破62、61、60、59美元四道關(guān)口，這也是布油在2017年10月以來首次跌破60美元關(guān)鍵心理整數(shù)位。截至23日收盤，紐約1月交貨的輕質(zhì)油價大跌至每桶50.42美元；1月交貨的倫敦布倫特油價跌至每桶58.80美元。整個11月份，油價就下跌了近20%，是2004年油價崩盤以來的最大跌幅之一。
2018年的國際油市可謂經(jīng)歷了冰火兩重天。就在幾個月前，原油分析師還對100美元信誓旦旦，國際油價也一舉攀至四年來高位，美原油期貨及布倫特原油期貨一度分別站上每桶75美元和85美元；但短短一個多月后，二者就分別跌回每桶50美元和60美元關(guān)口。國際油價在不到兩個月時間里暴跌30%，原油從攀向100美元巔峰的天之驕子轉(zhuǎn)身成了“落水狗”。據(jù)統(tǒng)計，國際油價這輪跌勢已經(jīng)創(chuàng)出35年來最長連跌紀(jì)錄，美油WTI跌幅較深為34%，布倫特為32%。
不到兩個月時間，投資者對油價的預(yù)期從100美元跌至50美元以下，全球資產(chǎn)都受到油價動蕩的牽連，而聚酯產(chǎn)業(yè)鏈自然也受到原油大跌較深的影響！
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“風(fēng)聲鶴唳”！滌綸長絲月內(nèi)下跌近2000元/噸！
自十月中旬以來，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈就受到國際油價暴跌壓制，低迷前行；無論是上游原料PTA、MEG，還是滌綸長絲各產(chǎn)品，都是跌跌不休！這一個多月時間里，僅僅是在聚酯減產(chǎn)以及月底補(bǔ)貨等情況下，聚酯各產(chǎn)品才出現(xiàn)短暫利好；近日國際油價再度暴跌，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈可謂是“風(fēng)聲鶴唳”！
從具體價格方面來看，從中國綢都網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，PTA現(xiàn)貨價格相對跌幅較小，并且同比有一定的漲幅；而乙二醇市場與PTA差距仍有拉大，現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌超千元，同比也有較大的跌幅。至于滌綸長絲各產(chǎn)品，價格下跌更是難以抑制，部分產(chǎn)品環(huán)比價格跌幅達(dá)到近2000元/噸；短短一個月的時間內(nèi)，主流產(chǎn)品下跌幅度也要接近1500-1900元/噸。
進(jìn)入本周以后，滌綸長絲延續(xù)跌勢，11月26日，滌綸長絲各規(guī)格均價下跌300元/噸，部分規(guī)格產(chǎn)品下跌幅度竟達(dá)到了600元/噸。
利潤焦慮困擾，滌綸長絲隨時失足跌入虧損線！
利潤必然是石化廠家、聚酯廠家關(guān)注的焦點(diǎn)！其中表現(xiàn)最為穩(wěn)定的，當(dāng)屬PX，雖然原油市場遭遇空襲，成本面塌陷，但PX與石腦油價差、PX加工利潤維持在高位，PX盈利依然較為平穩(wěn)，現(xiàn)金流多圍繞在200美元/噸附近波動。PTA尚屬較為特別的產(chǎn)品，雖說利潤水平偏低，但相比前期的虧損局面，尚有一定的改善，重回小幅盈利的狀態(tài)。
這里不得不提到的，也就是最凄慘的，非聚酯廠家莫屬；滌綸長絲各產(chǎn)品幾乎是集體陷入虧損窘境！由于自身價格重心的大幅走跌，聚酯廠家前期豐厚的盈利逐漸被消耗殆盡，利潤空間大幅遭到壓縮。從中國綢都網(wǎng)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)如今不管是FDY、POY還是DTY產(chǎn)品都僅僅是小幅盈利的狀態(tài)；但這里值得注意的，這只是理論利潤，廠家實(shí)際利潤偏低，這也就意味著其實(shí)大部分滌絲產(chǎn)品已經(jīng)陷入了虧損線之中。并且無論是環(huán)比、還是同比，都是明顯的減弱。這對于聚酯廠家而言，也是致命的打擊。
復(fù)產(chǎn)與檢修共存，聚酯開工或走低
PTA裝置方面，近期的PTA裝置開工率維持在73%左右，未來一段時間內(nèi)檢修與重啟并存：
恒力石化220萬噸裝置重啟；
亞東石化70萬噸裝置計劃11月24日重啟；
珠海BP110萬噸裝置計劃重啟；
逸盛大化225萬噸裝置計劃11月20日停車檢修2個月；
�；べQ(mào)以及儀征化纖處于停車階段。
有裝置進(jìn)行停產(chǎn)檢修，也有裝置重啟，整體而言，未來PTA的開工率變化將不會很大，因此供應(yīng)面在短時間內(nèi)不會成為未來影響PTA行情的重要因素。
聚酯工廠方面，目前國內(nèi)工廠已經(jīng)開始陸續(xù)實(shí)行減停產(chǎn)計劃，但實(shí)際影響的數(shù)量還要看最終的執(zhí)行力度，聚酯工廠的開工率維持在85%左右，仍處高位。終端需求疲弱對聚酯整體消費(fèi)量難有提升空間，聚酯近期仍表現(xiàn)為高庫存、高資金壓力。在上游原料不斷走弱的情況下，未來聚酯產(chǎn)品的價格又持續(xù)走弱的趨勢。綜合來看，聚酯開工率恐難以維持在高位。
編后語
現(xiàn)如今的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是滌綸長絲市場，不僅面臨著價格重心持續(xù)走跌、利潤空間直接縮水，同時還有產(chǎn)銷低迷、庫存高企等一系列的利空問題；若再加上國際油價時不時的暴跌“打壓”，聚酯廠家究竟該“何以解憂”？會繼續(xù)加大減產(chǎn)力度嗎？
