國(guó)慶節(jié)前，聚酯工廠的平均開工負(fù)荷緩慢提升，目前較上月同期已提升6個(gè)百分點(diǎn)，織造企業(yè)開工負(fù)荷也較上月同期上漲9%。不過除了國(guó)慶節(jié)之后的一周下游聚酯呈現(xiàn)產(chǎn)銷高峰外，近期滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷多數(shù)在50%-80%之間，同時(shí)滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存攀升較快，其中FDY和DTY均已創(chuàng)下年內(nèi)最高庫(kù)存值，分別為16天和25天，POY庫(kù)存也逼近年內(nèi)高位。雖然當(dāng)前廠家產(chǎn)銷有所提升，但在庫(kù)存偏高，產(chǎn)銷欠佳的背景下，下游企業(yè)普遍心態(tài)不佳，能保住當(dāng)前的市場(chǎng)現(xiàn)金流已是萬幸。

上周原油跌勢(shì)較大，庫(kù)存繼續(xù)上升

上周，由于23日原油跌勢(shì)較大，跌幅均逾5%，聚酯原料成本面塌陷，滌綸長(zhǎng)絲氣氛明顯淡，聚酯廠家報(bào)價(jià)連連下調(diào)，幅度多在400-500元/噸之間，且優(yōu)惠促銷措施較普遍，成交量相比上周均有下降，聚酯工廠產(chǎn)銷率周平均多處于70-80%水平，個(gè)別工廠甚至更低，聚酯工廠庫(kù)存量又有上升。

終端需求疲弱，庫(kù)存壓力或越來越大

滌綸長(zhǎng)絲的庫(kù)存高企，是下游目前面對(duì)又一個(gè)頭疼的事情。目前聚酯工廠庫(kù)存高位，低價(jià)促銷仍舊是市場(chǎng)的主要旋律。雖然各主要織造基地的下游開機(jī)率已經(jīng)穩(wěn)步恢復(fù)至節(jié)前水平，但真正的需求訂單卻表現(xiàn)的不容樂觀，包括雙十一、圣誕節(jié)的訂單都非常有限，有些訂單已經(jīng)被提前透支，新增訂單的量表現(xiàn)非常一般。從下游織造環(huán)節(jié)的心態(tài)來看，隨著四季度來臨，市場(chǎng)的操作心態(tài)也變得更為保守，投機(jī)性的需求大幅回落。站在聚酯工廠的角度，隨著部分聚酯裝置重啟和負(fù)荷的提升，整體的供應(yīng)量其實(shí)在增大，而在終端需求表現(xiàn)疲弱的情況來看，未來四季度和春節(jié)期間，聚酯工廠尤其是體量較大的聚酯工廠，其銷售壓力和庫(kù)存壓力后續(xù)會(huì)越來越大。

11月的滌綸長(zhǎng)絲或以去庫(kù)存為主

從PTA和聚酯兩方來看，10月份由于PTA裝置檢修而維持的價(jià)格振蕩可能不能持續(xù)很久，來自終端的需求降低和訂單減少可能才是最本質(zhì)的原因。雖然聚酯利潤(rùn)恢復(fù)，但是高庫(kù)存和高利潤(rùn)的長(zhǎng)絲卻無法變現(xiàn)，很有可能會(huì)繼續(xù)采用降價(jià)促銷的手段來去庫(kù)存。顯然，目前終端需求表現(xiàn)疲弱是影響長(zhǎng)絲庫(kù)存最主要的原因，而11月份，終端大概率會(huì)繼續(xù)疲弱。