需求樂觀　油價(jià)或震蕩上行

　　2月21日（周二）亞市盤初，美油交投于77.25美元/桶附近；油價(jià)周一上漲超過1%，受中國需求的樂觀情緒、主要產(chǎn)油國持續(xù)減產(chǎn)以及俄羅斯控制供應(yīng)計(jì)劃的影響，且拜登突然現(xiàn)身基輔，在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)周年之際力挺烏克蘭，加劇地緣不確定性風(fēng)險(xiǎn)；由于周一美國市場(chǎng)逢總統(tǒng)日假期，成交低迷。

　　盡管俄羅斯計(jì)劃在3月減產(chǎn)，但原油出口受影響程度大概率有限，俄油供應(yīng)損失不及預(yù)期使油價(jià)在供應(yīng)端缺乏上行驅(qū)動(dòng)。需求端中國消費(fèi)復(fù)蘇確定性較高但1季度仍為消費(fèi)淡季，市場(chǎng)重新計(jì)價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)加息過程中海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，周五晚間隨著美聯(lián)儲(chǔ)鷹派聲音再起，美元指數(shù)走強(qiáng)，油價(jià)大幅回落。

　　總體來看，在需求樂觀預(yù)期下，油價(jià)短線或主要受地緣局勢(shì)因素影響；日內(nèi)俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表俄烏沖突周年講話，且烏克蘭、北約和歐盟代表首次舉行三方會(huì)議，地緣不確定性風(fēng)險(xiǎn)或支持油價(jià)震蕩上行。

成本及需求拖累　棉紗價(jià)格回調(diào)

　　上周國內(nèi)棉花市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，棉價(jià)開始回調(diào)，國內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)15456元/噸，較上周均價(jià)下降140元/噸，短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)增加，但消費(fèi)不及預(yù)期，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游謹(jǐn)慎觀望，預(yù)計(jì)下周棉花價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

　　上周棉紗市場(chǎng)行情一般，成交量有所萎縮，在成本持續(xù)下行及需求減少雙重拖累下，紗線價(jià)格應(yīng)聲而下。截止2月21日，32S普梳棉紗報(bào)價(jià)23450元/噸，較上周下跌0.126%，,40S精梳棉紗報(bào)價(jià)25650元/噸，較上周下跌250元/噸。同時(shí)，上周紗線庫存開始有所累積，但從絕對(duì)量來看，依舊處于低位水平，企業(yè)尚不存在庫存壓力。而從利潤來看，也僅僅實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，所以大幅降價(jià)讓利銷售的意愿較低，對(duì)紗線價(jià)格形成一定支撐。

　　雖然從年后表現(xiàn)來看，整體訂單不及預(yù)期，但由于今年過年時(shí)間早，目前離“金三銀四”的傳統(tǒng)旺季仍有時(shí)間，故市場(chǎng)還沒有完全喪失對(duì)旺季的期待，后期是否還能出現(xiàn)反彈，還要看后續(xù)的訂單。