近期，國(guó)內(nèi)PTA裝置檢修計(jì)劃較多，供給端壓力將得到明顯緩和。不過，pta價(jià)格受成本端影響仍然較大，預(yù)計(jì)pta價(jià)格將跟隨油價(jià)振蕩運(yùn)行。

　　3月初pta期貨價(jià)格再度逼近5000元/噸，之后振蕩下跌，即使近期在多套大型裝置停車檢修加持下有所反彈，但漲幅也相對(duì)克制。截至4月13日收盤，pta期貨主力合約報(bào)4502元/噸，較前期5010高點(diǎn)下跌逾10%。

　　供給端壓力明顯緩和

　　進(jìn)入3月，國(guó)內(nèi)pta裝置檢修計(jì)劃開始增多，包括恒力石化、華彬石化、新疆中泰等前期持續(xù)處于運(yùn)行狀態(tài)的大廠裝置也紛紛加入檢修行列。截至4月12日，國(guó)內(nèi)pta裝置日度開工率為81.02%，較前期高點(diǎn)下降6.55個(gè)百分點(diǎn)，較2020年同期下降11.25個(gè)百分點(diǎn)。按照現(xiàn)有pta有效產(chǎn)能進(jìn)行估算，國(guó)內(nèi)pta日產(chǎn)量約為13.73萬(wàn)噸，較前期高點(diǎn)下降約0.53萬(wàn)噸，較2020年同期上升約0.52萬(wàn)噸。

　　4月，國(guó)內(nèi)pta裝置檢修規(guī)模仍然較大，包括新鳳鳴、寧波逸盛、恒力石化1號(hào)線等多套裝置計(jì)劃?rùn)z修。根據(jù)估算，若4月檢修計(jì)劃全部如期展開，則國(guó)內(nèi)pta產(chǎn)量約為385.43萬(wàn)噸，損失約122.97萬(wàn)噸，較3月下降約65.26萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)pta供給端壓力將得到明顯緩和。

　　下游開工率維持高位

　　近期，終端市場(chǎng)訂單“后繼乏力”導(dǎo)致聚酯市場(chǎng)整體交投轉(zhuǎn)淡，但由于前期各品種庫(kù)存普遍處于偏低水平，補(bǔ)庫(kù)需求使得聚酯以及終端織機(jī)開工仍然維持高位，pta需求仍能得到一定支撐。截至4月12日，江浙織機(jī)日度開工率為86.28%，較2020年同期提升35.28個(gè)百分點(diǎn)；聚酯工廠日度開工率為91.35%，較2020年同期提升8.03個(gè)百分點(diǎn)。以現(xiàn)有產(chǎn)能進(jìn)行估算，國(guó)內(nèi)聚酯日產(chǎn)量約為15.94萬(wàn)噸，較2020年同期提升約2.23萬(wàn)噸，對(duì)pta日需求量約為13.63萬(wàn)噸，較2020年同期提升約1.90萬(wàn)噸。

　　加工費(fèi)壓縮空間有限

　　當(dāng)前，pta加工費(fèi)(不考慮醋酸)仍然處于300—400元/噸低位。通常而言，生產(chǎn)1噸pta需要29—45公斤醋酸，今年國(guó)內(nèi)醋酸價(jià)格大幅上漲使其在進(jìn)行pta加工費(fèi)測(cè)算時(shí)無法繼續(xù)被忽視。按生產(chǎn)1噸pta使用35公斤醋酸進(jìn)行估算，則國(guó)內(nèi)pta加工費(fèi)已降至200元/噸以內(nèi)，國(guó)內(nèi)幾乎所有的pta生產(chǎn)裝置均處于虧損狀態(tài)，因此國(guó)內(nèi)pta加工費(fèi)進(jìn)一步壓縮空間有限。截至4月12日，國(guó)內(nèi)pta加工費(fèi)(不考慮醋酸)約為344.53元/噸，較2020年同期下降446元/噸，將醋酸價(jià)格加入后，國(guó)內(nèi)pta加工費(fèi)約為90.78元/噸，較2020年同期下降629.75元/噸。

　　綜上所述，目前對(duì)于pta市場(chǎng)影響最大的因素仍然來自于成本端。近期國(guó)際原油市場(chǎng)多空因素交織，油價(jià)寬幅振蕩，在成本端影響顯著的情況下，短期pta期價(jià)將繼續(xù)跟隨油價(jià)振蕩運(yùn)行。