自8月份以來國內(nèi)乙二醇行業(yè)開工負(fù)荷環(huán)比明顯提升，行業(yè)總開工從8月初47.5%的水平提升至61.31%；上漲13.81%；而煤制領(lǐng)域開工從年內(nèi)25.17%的低谷上移至53.85%的水平，上漲28.68%；而非煤制領(lǐng)域開工提升溫和，從前期的59.56%提升至目前的65.34%。
表 國內(nèi)行業(yè)開工率對(duì)比
時(shí)間 | 行業(yè)總開工% | 非煤制開工 | 煤制開工 |
2020/8/6 | 47.50% | 59.56% | 25.17% |
2020/9/22 | 61.31% | 65.34% | 53.85% |
變動(dòng)幅度 | +13.81% | +5.78% | +28.68% |
價(jià)格中心的上移是激發(fā)開工回暖的主要驅(qū)動(dòng)。
從煤制乙二醇行業(yè)開工與價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)性來看，兩者走勢(shì)的正相關(guān)性從2019年底57%提升至2020年的78%，這在一定程度上也反映了乙二醇市場(chǎng)開始進(jìn)入供應(yīng)端的完全競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。
自8月份開始國內(nèi)乙二醇逐漸走出低迷期，價(jià)格中樞穩(wěn)步上移，從之前3600附近逐漸上移至3800上方的水平。伴隨著價(jià)格的穩(wěn)步上行，行業(yè)整體低開工的窘態(tài)有所改觀。而一體化裝置由于目前仍是主要產(chǎn)EO為主，EG整體傾向性不高，行業(yè)整體的開工波動(dòng)有限。煤制乙二醇行業(yè)開工曲線寬幅震蕩，從年內(nèi)25.17%的歷史低位開工快速回升至53.85%的水平。故障檢修、價(jià)格倒逼規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是造成行業(yè)開工歷史低位的主要原因。
后期開工預(yù)期來看——價(jià)格仍是影響開工的關(guān)鍵點(diǎn)但四季度面臨長(zhǎng)約談判，行業(yè)開工下有支撐，上有阻力。
裝置變動(dòng) | 企業(yè) | 產(chǎn)能 | 具體情況 |
停車中企業(yè) | 新疆天業(yè)（集團(tuán)）有限公司 | 35.00 | 5月6日停車；10月中先重啟10萬裝置 |
陽煤集團(tuán)平定 | 20.00 | 3月28日停車，后期有重啟計(jì)劃但尚未明確 | |
陽煤集團(tuán)深州 | 22.00 | 5月7日停車檢修目前未重啟 | |
新鄉(xiāng)永金化工有限公司 | 20.00 | 2019年12月30日停車 | |
安陽永金化工有限公司 | 20.00 | 3月2日停車至今 | |
洛陽永金化工有限公司 | 20.00 | 3月9日停車 | |
中國石油化工股份有限公司湖北化肥分公司 | 20.00 | 2月底停車至今 | |
新杭能源 | 12 | 7月25日停車檢修至9月上，目前復(fù)工2條，一條12萬噸等待重啟中 | |
裝置有短檢修計(jì)劃 | 貴州黔西 | 30.00 | 9月初降負(fù)運(yùn)行目前恢復(fù)，但10月份有3-5天的檢修計(jì)劃 |
目前國內(nèi)乙二醇行業(yè)總產(chǎn)能487萬噸，停車中產(chǎn)能169萬噸（停車中企業(yè)后期重啟的產(chǎn)能有67萬噸），后期存檢修計(jì)劃的產(chǎn)能30萬噸，暫不計(jì)入新增產(chǎn)能的情況下，煤制乙二醇行業(yè)開工最高最樂觀預(yù)估會(huì)提升至66%附近，日度產(chǎn)量有望上移至10800噸；但基于裝置運(yùn)行重啟概率推算，58%-59%的行業(yè)開工或是這波行業(yè)開工反彈的上限。
延伸來看，由于年內(nèi)國內(nèi)一體化裝置基于利潤(rùn)的考量轉(zhuǎn)產(chǎn)EO降低EG運(yùn)行的主基調(diào)不會(huì)改變，但四季度開始，受EO行業(yè)需求收縮，存儲(chǔ)及運(yùn)輸限制的影響，預(yù)計(jì)一體化行業(yè)開工負(fù)荷有穩(wěn)中略有提升的概率，上限在67%-68%。
