上周（6月29日-7月3日），2020年儲備棉輪出于7月1日正式啟動，在紡織品服裝出口受阻、精梳高支紗滯銷的大形勢下，儲備棉由于質(zhì)量有保證，價格相對較低，受到紡織企業(yè)的歡迎，前3個交易日均以100%成交。受外盤強(qiáng)勢上漲帶動，鄭棉結(jié)束調(diào)整中幅反彈。下游內(nèi)需恢復(fù)緩慢，紗布銷售清淡，價格陰跌，庫存繼續(xù)增加。棉花CNCottonB指數(shù)11943元/噸，周漲113元/噸，與鄭棉2009相比貼水7元/噸。

期貨方面。鄭棉主力CF2009合約上周五（7月3日）收于11950元/噸，周漲300元/噸，盤面中幅反彈，成交量有所增加。部分資金撤出，持倉減少37330手，減幅9.7%。持倉前20名，持多單278272手，周減10693手，空單367201手，周減13430手，凈空88929手，減少2737手。注冊倉單20561張，周減893張。預(yù)報(bào)2058張，周減297張。低價儲備棉進(jìn)入市場后，會明顯提高國產(chǎn)中粗支紗的競爭力，對進(jìn)口紗形成部分替代，增加國內(nèi)棉花需求，減緩對國內(nèi)棉花現(xiàn)貨的價格壓制。全球疫情仍然嚴(yán)峻，國際貿(mào)易環(huán)境惡化，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)面臨更加復(fù)雜嚴(yán)峻的形勢，預(yù)計(jì)鄭棉短期仍是低位震蕩趨勢，鄭棉主力CF2009合約在11500-12000元/噸區(qū)間震蕩概率較大。

外盤：炒作種植面積減少和得州天氣干旱，美盤大漲，上周五（7月3日）ICE主力12月合約收于62.95美分/磅，周漲352點(diǎn)。但上周四（7月2日）公布的出口數(shù)據(jù)不佳，技術(shù)上面臨60周均線壓制，全球貿(mào)易環(huán)境惡化，海外部分地區(qū)疫情未能有效控制，中美關(guān)系存在風(fēng)險(xiǎn)，本周回調(diào)整理概率較大。

現(xiàn)貨方面。內(nèi)地庫“雙28”機(jī)采棉成交價集中在12200-12400元/噸，“雙28”手摘棉成交價集中在12400-12600元/噸，巴西棉12500-13200元/噸，澳棉14500-15300元/噸，印度棉11800-12100元/噸，美棉12600-13500元/噸。高價的澳棉、美棉、長絨棉、皮馬棉出貨較少。紗廠仍采用隨用隨買、逢低點(diǎn)價采購策略。

操作建議。新冠疫情和中美關(guān)系形勢仍不樂觀，棉花消費(fèi)恢復(fù)之路崎嶇漫長，棉花價格可能在低位震蕩、底部逐漸上抬的趨勢上維持較長時間，紗廠需把握節(jié)奏控制合理庫存，逢低階段性采購，快速反彈上漲不宜追高。