最新官方數(shù)據(jù)顯示，9-10月盡管全球多國通脹仍處高位，但在價格上漲等因素影響下，部分發(fā)達經(jīng)濟體零售市場表現(xiàn)逆勢增長，服裝服飾類產(chǎn)品零售旱小幅回暖態(tài)勢。歐美服飾行業(yè)庫存處于高位，現(xiàn)在仍處于去化周期，品牌商下單節(jié)奏偏向保守。當前歐洲、美國等海外下游服飾行業(yè)渠道庫存處于較高水平，據(jù)美國商務(wù)部普查局數(shù)據(jù)，美國服裝批發(fā)商及零售庫存于2021年Q3見底并后續(xù)持續(xù)走高，2022年9月批發(fā)庫存/零售商庫存同比分別增加68.3%/24.1%，已明顯超過疫情前同期水平。

具體品牌層面：大多數(shù)國際品牌商最近一個季度庫存周轉(zhuǎn)有所放緩，運動鞋服更加明顯。國際頭部運動品牌商Nike、Adidas、Lululemon、Skechers、PUMA最新報告期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為116.0/161.0/133.5/144.3/159.5天，同比分別增加19.2/13.9/19.8/6.0/21.6天。一般來說，存貨較高的品牌商往往會加大折扣清理力度以促進終端庫存去化、同時對于上游供應(yīng)鏈訂單相對保守化，以加快庫存周轉(zhuǎn)的改善。

海外品牌商庫存形成主要來自：1)前期提前訂貨樂觀，后續(xù)供應(yīng)鏈好轉(zhuǎn)、在途庫存到貨較快。2)下游消費承壓，終端庫存去化不及預期。以Nike公司為例，海外貨品運輸情況改善速度快于預期，但大中華區(qū)客流等環(huán)境波動下終端銷售不及預期，使得公司存貨陡然增加。為加快存貨周轉(zhuǎn)，Nike公司在加深促銷活動的同時收緊采購計劃，這短期內(nèi)可能會直接影響了上游制造商相關(guān)訂單。