進(jìn)入10月份，國(guó)際原油價(jià)格刷新年內(nèi)高點(diǎn)且PTA供應(yīng)端幾套大型裝置臨時(shí)停車，使得PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅拉漲。但原料PX價(jià)格漲勢(shì)有限，故截止10月11日PTA加工費(fèi)上漲至876.32元/噸，較上月同比上漲146.85%，受終端需求不足拖累，加之假期歸來，PTA市場(chǎng)大型裝置面臨重啟預(yù)期。供應(yīng)存上漲趨勢(shì)，短期看成本端對(duì)PTA市場(chǎng)仍有所支撐，但供需及加工費(fèi)的漲幅或?qū)?/span>PTA行情形成拖累。
PTA開工率及加工費(fèi)對(duì)比
來源：隆眾資訊
在PTA產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，加工費(fèi)王道毋庸置疑，2021年1、2季度PTA行情整體方向沿著原油軌跡前進(jìn)，PTA價(jià)格在原油逐步上漲過程中從中跟漲。成本端可以說給予了PTA強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力，加上3-4月份PTA裝置輪流檢修，供應(yīng)收窄使得PTA開工負(fù)荷一度下降至70%的低位，也就是從3月份開始，PTA國(guó)內(nèi)主流大廠合約貨減量供應(yīng)，并且供需延續(xù)去庫格局。一定程度上帶動(dòng)了PTA行情起漲。加之PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)偏緊導(dǎo)致價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。PTA價(jià)格底部逐步抬升。但其中隨著原油價(jià)格起伏，PTA必然會(huì)是漲跌互現(xiàn)模式出現(xiàn)。從PTA加工差來看，9月份PTA平均加工費(fèi)為487.59元/噸，較去年同比下滑20.35%，國(guó)慶假期之后，不少PTA裝置停車檢修，負(fù)荷下滑至60.32%， 在原油上漲及供應(yīng)收窄的提振下，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)上漲至876.32元/噸。按照行業(yè)平均600元的加工成本計(jì)算，平均盈利水平在500-600元/噸，故近期PTA裝置重啟預(yù)期在即，對(duì)于PTA企業(yè)來講，加工費(fèi)較為可觀。故10月中旬約有950萬噸裝置面臨重啟。
近期PTA裝置檢修動(dòng)態(tài)
企業(yè)名稱 | 產(chǎn)能（萬噸） | 裝置變動(dòng) | 恢復(fù)計(jì)劃 |
佳龍石化 | 60 | 2019年8月2日停車檢修 | 待定 |
蓬威石化 | 90 | 2020年3月10日 | 待定 |
天津石化 | 34 | 2020年4月17日停車 | 待定 |
江陰漢邦 | 70 | 2020年5月8日停車 | 待定 |
揚(yáng)子石化 | 35 | 2020年10月31日停車 | 待定 |
江陰漢邦 | 220 | 2021年1月6日檢修 | 待定 |
上海石化 | 40 | 2021年2月20日檢修 | 待定 |
華彬石化 | 140 | 2021年3月6日檢修 | 待定 |
利萬 | 70 | 2021年5月13日檢修 | 待定 |
寧波逸盛 | 65 | 2021年6月29日停車 | 待定 |
烏石化 | 7.5 | 2021年4月1日停車檢修 | 待定 |
新疆中泰 | 120 | 2021年8月5日停車 | 目前8.5成負(fù)荷 |
虹港石化 | 150 | 2021年9月15日停車 | 近期重啟 |
虹港石化 | 250 | 2021年9月15日停車 | 近期重啟 |
嘉興石化 | 150 | 2021年10月9日停車 | 待定 |
大連逸盛 | 225 | 10月8日因股短停 | 10月12日重啟 |
大連逸盛 | 375 | 10月8日因故短停 | 10月12日重啟 |
恒力石化5# | 250 | 10月8日檢修 | 半個(gè)月 |
恒力石化3# | 220 | 計(jì)劃在10月底檢修 | 15天 |
四川能投 | 100 | 2021年8月30日停車 | 預(yù)計(jì)10月13日重啟 |
福建百宏 | 250 | 2021年9月19日降負(fù)5成 | 預(yù)計(jì)近期恢復(fù) |
來源：隆眾資訊
目前PTA裝置中處于停車尚未重啟的裝置有831.5萬噸，占總產(chǎn)能的12.54%。目前PTA現(xiàn)貨加工差維持在700-800元/噸附近，如果加工差上漲至600元/噸以上水平，加工費(fèi)在500元/噸的企業(yè)會(huì)在加工差上升的提振下或重新開啟。那么反之如果加工費(fèi)一旦降低至300元/噸的水平，那么PTA產(chǎn)能處于100萬噸以內(nèi)的PTA企業(yè)會(huì)停車或進(jìn)入檢修。故加工費(fèi)是考量PTA企業(yè)盈利的關(guān)鍵。從PTA市場(chǎng)行情來看，現(xiàn)階段產(chǎn)能擴(kuò)張的背景下，PTA加工費(fèi)的高度也是PTA價(jià)格回調(diào)預(yù)期的要素，當(dāng)然PTA加工差的擴(kuò)大或縮小并不只是PTA的價(jià)格上漲以及供需關(guān)系，今年多是由于成本端的提振。從原油的預(yù)期來估算，目前PTA的價(jià)格基本上已經(jīng)體現(xiàn)了市場(chǎng)預(yù)期。短期市場(chǎng)仍需要關(guān)注原油的表現(xiàn)，其實(shí)眾所周知原油對(duì)化工產(chǎn)品的影響是十分明顯的，那么后期仍要關(guān)注原油及PTA加工差走勢(shì)。
