今天我告訴一位朋友，我不打算看空市場(chǎng)。他回答：“ 但是市場(chǎng)已經(jīng)把你淘空�！� 這一周的市場(chǎng)表現(xiàn)只不過(guò)是延續(xù)2月以來(lái)的模式，試探著走高，但最終重返跌勢(shì)。然而，市場(chǎng)依然表現(xiàn)出上行跡象，盡管登記庫(kù)存每天都創(chuàng)下歷史新高，但市場(chǎng)底部的基本面依然很堅(jiān)固。我確實(shí)注意到，本周市場(chǎng)低開(kāi)，此后整整一周都在這一軌道滑行。

　　新棉產(chǎn)量不穩(wěn)定繼續(xù)使5000多萬(wàn)包的世界結(jié)轉(zhuǎn)量黯然失色。此外，周一是7月合約的第一通知日。7月到期，加之近70萬(wàn)包的登記庫(kù)存，將市場(chǎng)壓至低谷。在此情況下，7月跌破50美分，12月跌穿55美分。然而，12月應(yīng)該在55美分下方找到有力支撐，在54美分下方找到強(qiáng)有力支撐。

　　全世界的棉花生長(zhǎng)都出現(xiàn)了問(wèn)題，但現(xiàn)在時(shí)間還太早，市場(chǎng)不會(huì)對(duì)這些問(wèn)題做出強(qiáng)烈反應(yīng)。在美國(guó)德州西部，過(guò)去兩天下了及時(shí)雨。但還有很多棉田沒(méi)下一滴雨。此外，其他非常重要的地區(qū)下了十分之二英寸和十分之三英寸的雨水，這是今年的第一場(chǎng)雨水！連綿的平原地區(qū)情況比 Lubbock 南部的遼闊旱地情況好得多。那個(gè)地區(qū)的棉農(nóng)可以在周一早上請(qǐng)保險(xiǎn)公司的人員來(lái)檢驗(yàn)棉花的長(zhǎng)勢(shì)。大面積棉田里的棉花，按照農(nóng)民的看法，將無(wú)法成活。但保險(xiǎn)人員按照傳統(tǒng)將要求棉農(nóng)繼續(xù)進(jìn)行田間管理，他們希望每英畝的產(chǎn)量達(dá)到三分之一包或者半包棉花。因此，有理由認(rèn)為，廢棄率將高于5年平均值。

　　政府的出口銷售周報(bào)是肯定的，沒(méi)有任何驚人之處，出口速度繼續(xù)超過(guò)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)估。截止6月15日結(jié)束的一周，陸地棉凈銷售184,800包。出運(yùn)394,600包，這樣的出口周速度足以使實(shí)際出口數(shù)量超過(guò)1700萬(wàn)包。

　　國(guó)內(nèi)的棉花月用量報(bào)告正如預(yù)期的一樣差。5月份的年用量降至僅有555萬(wàn)包。4月份的年用量修正至567萬(wàn)包。近兩個(gè)月工廠宣布關(guān)閉，可能導(dǎo)致6月份和7月份的年用量降至550萬(wàn)包。

　　紐約12月期棉合約要進(jìn)入上升通道的話，必須首先等待市場(chǎng)開(kāi)始將注意力轉(zhuǎn)向棉花生長(zhǎng)狀況。通常，在初夏之時(shí)，市場(chǎng)想象大自然會(huì)給出很多時(shí)間讓棉花作物修補(bǔ)開(kāi)始時(shí)期的營(yíng)養(yǎng)不良。在許多情況下，這樣推測(cè)是正確的。但今年是一個(gè)不正常的大旱之年，它是40年左右才出現(xiàn)的一次大旱。單產(chǎn)將大幅下降。

　　我會(huì)繼續(xù)看好后市。（克力烏蘭德 文）