周四（5月25日）紐約期貨交易所棉花期貨收市微揚(yáng)，早盤(pán)出現(xiàn)的投機(jī)商和基金做多能量尾市衰減，交易行為以自營(yíng)商為主。主力7月合約收漲11點(diǎn)，每磅報(bào)于50.06美分，10月漲3點(diǎn)，每磅報(bào)于53.43美分。原油和黃金走強(qiáng)提振Reuters/Jefferies 商品研究局指數(shù)，也對(duì)棉花價(jià)格構(gòu)成支持，鼓舞投機(jī)商和基金做多，但跟進(jìn)買(mǎi)盤(pán)不足，漲幅回落。一位市場(chǎng)人士稱(chēng)，投機(jī)商和自營(yíng)商一直是最好的買(mǎi)方。商業(yè)則遞增賣(mài)出，抑制了市場(chǎng)上升空間，但小買(mǎi)家在低位接盤(pán)。

　　一位業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，做多能量衰竭，多頭或空頭都未受益。開(kāi)盤(pán)頭40分鐘，投機(jī)商和基金做多將7月推至51.15美分高點(diǎn)，外界市場(chǎng)走強(qiáng)、出口銷(xiāo)售利好以及德州西部旱情均對(duì)棉花構(gòu)成支持。截止5月18日的一周，2005－06年棉花出口銷(xiāo)售累計(jì)263,700包，較上周提高69％，較四周平均值提高14％。2006－07年銷(xiāo)售5,200包。2005－06年出運(yùn)累計(jì)427,700包。銷(xiāo)售數(shù)量被視為利好，表示美棉需求依然很大。

　　德州西部高溫和旱情將嚴(yán)重影響該地區(qū)的產(chǎn)量，也對(duì)市場(chǎng)形成利好。美國(guó)棉花用量低于預(yù)期，但棉商和分析人士并不重視它的影響。美國(guó)統(tǒng)計(jì)局稱(chēng)，4月2－29日季節(jié)性調(diào)整的每日棉花消費(fèi)量為21,003包，相比之下，2月份為22,411包。

　　技術(shù)面，周四收盤(pán)，一些棉商可能觀(guān)察到7月圖形上出現(xiàn)利空流星陣勢(shì)，這是日本燭臺(tái)分析的基礎(chǔ)。但一位分析人士說(shuō)，更仔細(xì)地觀(guān)察發(fā)現(xiàn)，圖形雖然相似，但不是典型的流星陣勢(shì)。但從市場(chǎng)疲軟走勢(shì)和走出本周合約低谷看，周五開(kāi)盤(pán)后可能橫盤(pán)向下，除非出現(xiàn)任何新的基本面消息。7月合約的技術(shù)支撐位在49.85-50.00美分，其次在 49.60 美分和48.75 美分的合約低點(diǎn)。阻力位在 50.51, 50.75, 51.15 美分和 51.70美分。

　　在 Nybot, 期棉總成交約 12,356 手，看漲期權(quán) 2,035 手，看跌期權(quán) 2,097 手。7月/10月價(jià)差結(jié)算相差 337 點(diǎn)，7月在下。

　　 結(jié)算情況：美分/磅。 
　　　　收盤(pán)價(jià)   漲跌   交投區(qū)間
　　07月  50.06   +0.11    50.00-51.15
　　10月  53.43   +0.03    53.35-54.30
　　12月  55.07   +0.23    54.90-56.00  

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)情況：
　　06年5月25日美國(guó)七個(gè)市場(chǎng)棉花（slm 1-1/16"）現(xiàn)貨平均價(jià)格報(bào) 46.36 美分, + 0.04 美分 ，與紐約06年7月期棉的基差為 -370 點(diǎn)。棉花（1 3/32" ）現(xiàn)貨平均價(jià)格報(bào) 51.36 美分。七個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)貨當(dāng)天成交計(jì) 1,078 包，本年度現(xiàn)貨成交累計(jì) 1,767,223  包。上年度同期成交 2,407,821 包。本年度現(xiàn)貨（slm 1-1/16"）平均最高價(jià)是2006年2月14日的 53.25 美分，最低價(jià)是2005年8月15日的 43.46 美分。06年5月24日紐約登記庫(kù)存 655,453 包，待登記數(shù)量 3,168 包。 

　　06年5月25日 Cotlook 棉花展望指數(shù)疲軟：  
　　北歐 A 指數(shù)（2005-06 棉花）: 跌 40點(diǎn)，報(bào) 55.70  美分/磅。
　　北歐 B 指數(shù)（2005-06 棉花）: 跌 50點(diǎn), 報(bào) 52.90  美分/磅。
　　遠(yuǎn)東 A 指數(shù) (2005-06 棉花) ：跌 45點(diǎn)，報(bào) 54.15  美分/磅。

　　北歐 A 指數(shù)（2006-07 棉花）: 跌 40點(diǎn)，報(bào) 59.45 美分/磅。
　　遠(yuǎn)東 A 指數(shù) (2006-07 棉花) ：跌 45點(diǎn)，報(bào) 59.00 美分/磅。