又是一周，又是一個(gè)出口創(chuàng)新高的一周，供需報(bào)告利好，出口周報(bào)利好，但一周價(jià)格再度疲軟。一位分析人士稱，“經(jīng)濟(jì)學(xué)101” 根本無效。市場表現(xiàn)完全相反，但與10年前的局面差不多。產(chǎn)量越來越大，出口銷售不斷擴(kuò)大，結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量增加，價(jià)格越走越高�！敖�(jīng)濟(jì)學(xué)101”似乎再次失效。但請(qǐng)記住，當(dāng)前的市場有5300萬包世界結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量，和650萬包美國結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量。市場反映的是“今天的供需”情況，更多過任何其他基本面。是的，這是期貨市場，但由于供量過大，今天則奠定了未來的市場局勢。
市場將更加關(guān)心天氣變化，擔(dān)心當(dāng)陳棉銷售增多時(shí)，天氣開始真正不利于新棉生長。還有1－2個(gè)月的時(shí)間。出口銷售顯示，陳棉價(jià)格將返回54－55美分。但陳棉價(jià)格將處于相當(dāng)大的壓力之中，直到新棉長勢開始為市場指明方向感。由于每月的持有成本（carrying costs）僅有65－80點(diǎn)，因此，棉商或者合作機(jī)構(gòu)，不論大小，都可以坐下來，讓市場承載檢驗(yàn)合格的庫存，直到陳棉季年結(jié)束。
截止4月6日結(jié)束的一周，陸地棉出口銷售130,000 包，是一個(gè)合理的水平。但出口數(shù)量創(chuàng)541,100包新高，刷新了此前的記錄，這種情況無疑還會(huì)讓美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)上調(diào)出口預(yù)估數(shù)量。此外，棉商和合作機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，本周的價(jià)格未能釋放另一輪有意義的買盤。而這一輪買盤仍將近期5月合約遺留在53美下方。
美國農(nóng)業(yè)部4月供需報(bào)告將美國出口上調(diào)200,000包，至1700萬包，國內(nèi)用量上調(diào)100萬包，至600萬包。美國結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量下調(diào)至650萬包。世界消費(fèi)量上調(diào)800,000包，因?yàn)橹袊兔霞永妹蘖勘簧险{(diào)。中國用量上調(diào)500,000包，今年的用量最終達(dá)到4600萬包。世界產(chǎn)量上調(diào)200,000包，因此，世界結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量減少近400,000包。這些被業(yè)內(nèi)人士直譯為報(bào)告利好，但報(bào)告發(fā)布后，市場卻應(yīng)聲下跌。
此外，市場的關(guān)注焦點(diǎn)離開了不斷擴(kuò)大的需求面，轉(zhuǎn)向2006年8月1日的5291萬包世界結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量預(yù)估。從歷史角度看，現(xiàn)在結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量“大”意味著價(jià)格跌幅大。但隨著一年時(shí)間的推移，市場必定注意到一個(gè)事實(shí)，即5300萬包結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量僅僅較中國明年的需求大300－400萬包。
西南部地區(qū)依然非常干旱，加州播種季節(jié)則繼續(xù)面臨冷濕天氣。棉花將會(huì)入土，但需要做很多努力。紐約期貨將會(huì)在個(gè)把月時(shí)間見到惡劣的棉花生長天氣，價(jià)格將因此而走強(qiáng)。(克力烏蘭德 文)
