紐約期棉繼續(xù)我行我素，兩三天漲175點(diǎn)左右，之后幾天再跌回到原地。我不敢說下周的交易模式會(huì)出現(xiàn)什么變化，但我們預(yù)期下個(gè)月的價(jià)格將上試55美分。

　　市場(chǎng)告訴我們 (也許我的消息不靈通)平衡點(diǎn)接近55美分。55美分上下將成為新棉7月在生長(zhǎng)階段的主要價(jià)位，在其他因素不變的情況下......一位好的經(jīng)濟(jì)學(xué)家必須常常使用“ 其他情況不變”這句話，以免您忽略了什么因素。

　　但，其他情況不變暗示極為正常的播種和早期生長(zhǎng)季節(jié)，樁樁件件事情都是一般性的。因此，任何違反正常天氣的變化都可能刺激市場(chǎng)下跌或者上揚(yáng)。德州大部分地區(qū)嚴(yán)重干旱以及阿肯色州和喬治亞州的旱情，還有北卡羅萊納州和維吉尼亞州局部缺雨，都預(yù)示這些地區(qū)的棉花早期生長(zhǎng)季節(jié)不會(huì)很好，除非這些地區(qū)下一個(gè)星期雨。

　　當(dāng)5月和7月期貨合約似乎向55美分靠攏的時(shí)候，12月合約將在新老棉花過渡中走強(qiáng)，美國棉花生長(zhǎng)情況不好，但中國進(jìn)口需求創(chuàng)新高。中國肯定擴(kuò)大2006－07年的棉花生產(chǎn)，但在2006－07年1月－2月之前，僅有少量棉花可供中國工廠使用。因此，中國紡紗廠必須繼續(xù)依賴于進(jìn)口美國棉花，直到明年1月為止。如此，美國產(chǎn)量出現(xiàn)任何潛在的閃失，都將刺激價(jià)格走高。

　　美國結(jié)轉(zhuǎn)庫存將超過600萬包，但棉花產(chǎn)量一旦出現(xiàn)任何問題將立即造成市場(chǎng)上的供量不足恐慌，從而拉高價(jià)格。因此，新棉12月合約仍有望攀至60美分下部�，F(xiàn)在鎖定新棉價(jià)格為時(shí)太早。一個(gè)典型的活躍市場(chǎng)有可能在播種季節(jié)出現(xiàn)兩三次極不利于棉花生長(zhǎng)的情況。讓我們忘記那些天氣恐慌吧。

　　出口繼續(xù)大于去年。價(jià)格咨詢覆蓋面很寬，預(yù)示有生意可做，問題僅僅是買賣雙方在試探市場(chǎng)的深淺。截止3月30日的出口銷售周報(bào)顯示，陸地棉凈銷售233,200包，出口421,200包，大于美國農(nóng)業(yè)部今年規(guī)劃的周進(jìn)度。

　　市場(chǎng)還要做許多工作才能清晰見底，但將反彈到接近55美分。
（克力烏蘭德 文）