一、3月滌綸長絲運(yùn)行概況

　　3月國內(nèi)滌綸長絲行情持續(xù)下跌，雖然到下旬的時(shí)候，其下跌勢頭得到遏制并且最終出現(xiàn)了100-200元/噸的反彈，但卻無法改變其在3月高則600-700元/噸、少則300-500元/噸的下跌事實(shí)。從聚酯工廠的運(yùn)行情況看，由于價(jià)格下跌幅度巨大而工廠的生產(chǎn)所采用的原料卻比較高，因此3月聚酯工廠的虧損也十分巨大。產(chǎn)銷率方面，聚酯工廠的產(chǎn)銷率3月大部分時(shí)間里都難以超過7成，這導(dǎo)致聚酯工廠長絲產(chǎn)品的庫存量在3月長期運(yùn)行在20天左右的水平，如此之大的庫存量直接下拉了聚酯工廠的開工率，權(quán)威媒體的統(tǒng)計(jì)顯示3月聚酯工廠的開工率與2月相比最高曾經(jīng)下降接近10個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到65%左右，但到月底的時(shí)候聚酯開工率回升到68%，即使如此，3月聚酯行業(yè)開工率與2月相比，下降幅度也達(dá)到7個(gè)百分點(diǎn)，由此也可見聚酯工廠3月運(yùn)行的艱難。

　　從產(chǎn)品的具體走勢看，POY、FDY、DTY三大類產(chǎn)品的走勢在3月都甚低迷，其中FDY產(chǎn)品走勢繼續(xù)要好于DTY、POY產(chǎn)品，這主要是因?yàn)镕DY產(chǎn)品在常規(guī)面料、里料市場上用量比較大，而3因?yàn)槊媪袭a(chǎn)品還沒有完全定位，織造企業(yè)繼續(xù)選擇常規(guī)產(chǎn)品進(jìn)行過度性生產(chǎn)，同時(shí)春夏薄型面料的生產(chǎn)也 多以粗旦FDY產(chǎn)品為主，因此FDY產(chǎn)品的銷售在3也相比DTY、POY產(chǎn)品要好一些。但即使如此，F(xiàn)DY產(chǎn)品價(jià)格在2月的下跌幅度也平均在300-400元/噸左右，以盛澤市場為例，F(xiàn)DY50D/24F、63D/24F、68D/24F、75D/36F市場中心價(jià)格3月1日江浙市場中心價(jià)格分別為13600元/噸、12600元/噸、12500元/噸、12200元/噸，到月底的時(shí)候，上述產(chǎn)品的市場中心價(jià)格分別下跌到了13100元/噸、12200元/噸、12100元/噸、11900元/噸。POY產(chǎn)品在3月的市場上完全沒落，由于加彈廠家沒有加彈空間而織造方面的需求又十分低下，POY產(chǎn)品的價(jià)格只能夠隨波逐流步步下跌，一個(gè)月下來下跌平均幅度在300元/噸左右。DTY產(chǎn)品也隨波逐流價(jià)格下跌，3月平均下跌幅度在500-600元/噸左右，下跌幅度高于其他產(chǎn)品原因主要是該產(chǎn)品庫存一直居高不下，廠家為了促銷價(jià)格戰(zhàn)激烈所造成。

　　二、滌綸長絲行情下跌原因分析

　　探悉3月滌綸長絲行情走低的原因，不外乎如下幾點(diǎn)：一是上游聚酯原料產(chǎn)品價(jià)格在2月下跌，從成本上瓦解了滌綸長絲行情。二是下游織造業(yè)開機(jī)率恢復(fù)緩慢，需求的低迷對滌綸長絲行情形成重壓。三是聚酯工廠的庫存壓力不斷增大，聚酯工廠讓價(jià)促銷。四是聚酯廠商資金壓力顯現(xiàn)被迫拋貨回籠資金。

　　三、4月滌綸長絲行情展望

　　經(jīng)過持久的下跌，筆者認(rèn)為4月滌綸長絲行情可謹(jǐn)慎看好，具體理由如下：

　　1、長絲產(chǎn)品虧損，聚酯廠商扭虧心態(tài)迫切。首先我們看切片紡絲的情況，以POY75D、100D、150D產(chǎn)品價(jià)格為例子，3月底時(shí)江浙市場中心價(jià)格分別為10800元/噸、10700元/噸、10500元/噸，如果我們3月底時(shí)聚酯切片的市場平均價(jià)格9800元/噸來計(jì)算上述產(chǎn)品的成本，其�，F(xiàn)金流成本依次為11000元/噸、10800元/噸、10600元/噸，可見目前上述產(chǎn)品虧損目前依然存在。再看直接紡產(chǎn)品的情況，以直接紡300DPOY產(chǎn)品為例子，按照3月底PTA、MEG價(jià)格計(jì)算切片原料成本達(dá)到了9800元/噸，其從切片到絲的現(xiàn)金加工成本大約在500元/噸左右，生產(chǎn)該產(chǎn)品�，F(xiàn)金流成本價(jià)格應(yīng)當(dāng)為10300元/噸左右，而月底時(shí)該產(chǎn)品在江浙市場的中心價(jià)格也僅僅在10300-10400元/噸左右，產(chǎn)品正好處在盈虧的邊緣；FDY產(chǎn)品方面，同樣按照上面的原料成本進(jìn)行計(jì)算，以粗旦FDY150D/48F為例子，其現(xiàn)金加工成本在1500元/噸左右，其�，F(xiàn)金流成本價(jià)格當(dāng)為11300元/噸，月底的時(shí)候江浙市場最低價(jià)格為11200元/噸，可見該產(chǎn)品也處在虧損局面之中；再看DTY產(chǎn)品，DTY150D/48F從POY150D/48F加彈的成本大約在1000元/噸左右，月底POY150/48F的價(jià)格在10600元/噸，如此DTY150�，F(xiàn)金流價(jià)格當(dāng)在11600元/噸左右，而同期DTY150/48F江浙市場中心價(jià)格在11700元/噸左右，利潤空間也很小。雖然上述成本計(jì)算方法因?yàn)楦骷揖埘ス�廠原料成本有差異，并不能代表市場實(shí)際情況，但也從一個(gè)側(cè)面反映出目前的滌綸長絲產(chǎn)品是虧多盈少。而為了減少虧損，聚酯工廠和貿(mào)易商在4月很可能繼續(xù)實(shí)施積極自救，而自救的最好辦法就是對產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)。

　　2、下游需求在4月有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，需求的好轉(zhuǎn)將推動(dòng)長絲行情好轉(zhuǎn)�？陀^地看，3月底時(shí)聚酯工廠的庫存壓力還是比較大，多則15天以上，少則也在10天左右。但令人欣慰的是，月底的時(shí)候隨著聚酯原料的好轉(zhuǎn)一些資金開始進(jìn)入市場，長絲市場成交開始逐步好轉(zhuǎn)，聚酯工廠的產(chǎn)銷率也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這反映出下游需求正在恢復(fù)。而且筆者認(rèn)為這種好轉(zhuǎn)的局面在4月的某個(gè)時(shí)間段里將會(huì)得到持續(xù)，一是市場普遍有買漲不買跌的心理；二是目前價(jià)格水平的長絲對織造企業(yè)和貿(mào)易商的確有一定的吸引力；三是織造企業(yè)春節(jié)后一直即買即用幾無庫存，的確有補(bǔ)充庫存的需求；四是織造開機(jī)率目前已基本恢復(fù)到正常水平，對長絲的需求量短期內(nèi)會(huì)上升；五是第二次配額招標(biāo)結(jié)束，很多企業(yè)將會(huì)拿到配額，而4月份適逢春季廣交會(huì)召開，此次配額分配正好趕在春季廣交會(huì)之前進(jìn)行，使外貿(mào)企業(yè)可以帶著配額放心去廣交會(huì)，這將有利于企業(yè)接單；六是上半年行情基本看4月，4月面料市場的銷售肯定會(huì)大幅增量。結(jié)合上述因素，預(yù)測下游需求在4月肯定會(huì)得到好轉(zhuǎn)，而需求的好轉(zhuǎn)對長絲行情將產(chǎn)生助力作用。

　　3、4月上游聚酯原料的發(fā)展方向?qū)﹂L絲行情看上去也比較有利。從3月底情況看，在上游原料穩(wěn)而彌堅(jiān)、下游市場好轉(zhuǎn)，2月聚酯原料進(jìn)口量下降修正市場供應(yīng)關(guān)系、聚酯工廠資金壓力緩解開始為“五一”長假備貨等因素的綜合作用下，聚酯原料行情出現(xiàn)了反彈。MEG產(chǎn)品方面，3月最后一周內(nèi)盤市場MEG 價(jià)格上漲100-150 元/噸，外盤市場價(jià)格上揚(yáng)15 美元/噸左右。PTA產(chǎn)品也同樣出現(xiàn)了不錯(cuò)的反彈，內(nèi)盤市場反彈幅度在100元/噸左右。外盤市場價(jià)格上漲15 美元/噸。由于3月下旬的時(shí)候聚酯工廠開工率從前期的65%左右上升到68%，主要原料供應(yīng)商對4月合同價(jià)格的定位也比較合理，加上2月聚酯原料進(jìn)口量下降將帶來市場貨源減少，聚酯纖維產(chǎn)品的價(jià)格和銷售情況都在好轉(zhuǎn)，因此聚酯原料在4月下跌的概率應(yīng)該說已經(jīng)很小。而對滌綸長絲產(chǎn)品而言，只要聚酯原料價(jià)格不下跌，對其都是一個(gè)不錯(cuò)的支持。

　　雖然筆者對4月滌綸長絲行情比較看好，但這種看好只能夠說是謹(jǐn)慎看好，畢竟市場上不確定的因素還是比較突出，這些不利因素主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

　　1、下游織造需求一直沒有規(guī)模出現(xiàn)，噴水織造開機(jī)率目前雖然恢復(fù)到了7成左右，但織造企業(yè)基本上隨用隨買，無囤貨意向。

　　2、貿(mào)易商進(jìn)入依然顯得十分謹(jǐn)慎，缺少了貿(mào)易商的參與，市場活力自然將大打折扣。

　　3、聚酯工廠開工率呈現(xiàn)上升局面，這是一個(gè)很不好的市場信號。

　　4、聚酯原料上漲空間在4月估計(jì)有限，滌綸長絲缺少成本的拉動(dòng)。