近期的聚酯原料行情明顯沒有擺脫前期行情大跌時的陰影而繼續(xù)以盤-跌的面目出現(xiàn)，其中PTA的波動相對小一些，但MEG行情卻持續(xù)小幅下調(diào)，如目前PTA內(nèi)盤市場主流報價盤整在7850-7800元/噸，成交價格維持在7800元/噸；PTA外盤近洋現(xiàn)貨報價保持在795-800美元/噸CIF中國L/C 90天，近洋現(xiàn)貨成交價在790-795美元/噸CIF中國L/C 90天，PTA內(nèi)外盤的波動幅度10天來在100元/噸、10美元/噸�？膳cPTA相比，另一聚酯主要原料產(chǎn)品MEG因為利潤空間更大一些，其下跌表現(xiàn)也更為明顯，到目前為止內(nèi)盤市場MEG大單現(xiàn)貨報價下跌到了7800-7850元/噸，聚酯工廠還盤下跌到了7700元/噸，成交價格走低到7750-7800元/噸水平；外盤方面，保稅貨報盤意向目前只在800美元/噸，近洋船貨報盤在795-800美元/噸CFR，買家還盤790美元/噸，商談意向在790-795美元/噸水平，價格對比顯示MEG內(nèi)外盤行情同期以來分別陰跌了150-200元/噸、10-15美元/噸。

　　3月所剩時間已經(jīng)不多，從目前市場所呈現(xiàn)出的情況看，聚酯原料現(xiàn)貨行情在3月剩下的時間里將繼續(xù)以構(gòu)筑底部為主，畢竟還有不少的不利因素制約著當(dāng)前的聚酯原料行情，這些不利因素主要表現(xiàn)在如下幾個方面：

　　一、聚酯工廠大量執(zhí)行合同貨，對現(xiàn)貨行情將形成壓力。3月PTA、MEG合同結(jié)算價格已經(jīng)水落石出，PTA的合同結(jié)算價格在800美元/噸、MEG的3月合同結(jié)算價格也在這個價格水平，由于合同結(jié)算價格與當(dāng)前現(xiàn)貨市場價格相比差距不大，合同貨的優(yōu)勢顯現(xiàn)出來，聚酯工廠開始大批量執(zhí)行合同貨，譬如PTA的合同貨到目前已經(jīng)大部分執(zhí)行。合同貨與現(xiàn)貨永遠(yuǎn)是一個矛盾體，合同貨的大量執(zhí)行，就意味著聚酯工廠在現(xiàn)貨市場上的采購將大量縮水，但現(xiàn)貨市場行情最大的支撐往往是來自于需求，在需求萎縮的情況下，現(xiàn)貨行情必然會受到很大的壓力。

　　二、聚酯系列產(chǎn)品虧損嚴(yán)重，聚酯工廠對聚酯原料存有嚴(yán)重的抵制心理。本輪行情以來，聚酯系列產(chǎn)品的下跌幅度與聚酯原料相比差距不大，這導(dǎo)致高成本生產(chǎn)的聚酯系列產(chǎn)品嚴(yán)重貶值、大幅虧損，如按照目前聚酯原料價格計算，同期的聚酯切片、滌綸短纖產(chǎn)品連原料成本都無法保住，更不要說再加上其他財務(wù)費用了。在這種嚴(yán)重虧損的情況下，聚酯工廠對聚酯原料價格就顯得異常抵制，打壓聚酯原料的行為如減產(chǎn)降負(fù)、壓低合同貨價格等到目前為止都還在持續(xù)，這種市場形勢下聚酯原料行情顯然很難獨善其身。

　　三、聚酯工廠庫存偏高，開工率下降將沖擊聚酯原料行情。雖然聚酯工廠前段時間產(chǎn)銷率有所上升，但因為持續(xù)性不夠，聚酯工廠的庫存并沒有得到有效的削減，到目前為止，根據(jù)權(quán)威媒體的統(tǒng)計，聚酯工廠的平均庫存還在20天左右。鑒于產(chǎn)品虧損和庫存壓力大的事實，聚酯開工率呈下降態(tài)勢，目前行業(yè)開工率平均在65%左右，與春節(jié)前后的開工率相比，下降幅度接近10個百分點。過去的事實證明，聚酯開工率的下降，受到?jīng)_擊最大的就是聚酯原料行情，即使是目前聚酯開工率繼續(xù)下降的趨勢已經(jīng)減弱，但其所形成的余波對原料行情的沖擊短期內(nèi)還將繼續(xù)存在。

　　此外，目前聚酯原料市場不利的因素還有資金壓力大、聚酯原料貨物供應(yīng)充足等等，正是基于這些因素的困擾和束縛，聚酯原料行情在3月不多的時間里估計難以有效好轉(zhuǎn)，將以構(gòu)筑底部為主，但4月行情筆者認(rèn)為卻值得期待，作出這種判斷的觀點如下：

　　一、資金壓力將得到根本性緩解。4月是二季度的開始，3月底出現(xiàn)的季度還貸壓力、開證壓力將得到有效緩解，廠商資金將逐漸寬余，這對急需資金進(jìn)入的聚酯原料市場而言絕對是一個好消息，特別是在目前的價格水平，很多前期有想法、但無資金的貿(mào)易商在資金問題得到解決之后，很可能重新返回市場，隨著人氣的凝聚，聚酯原料行情的好轉(zhuǎn)也將是必然的。

　　二、減產(chǎn)降負(fù)的深入進(jìn)行很可能促使聚酯纖維產(chǎn)品行情好轉(zhuǎn)。過去的行情多次證明，聚酯工廠的減產(chǎn)降負(fù)行為往往能夠把聚酯纖維產(chǎn)品行情從泥潭里拉出來，這次估計也不會例外。下游是上游產(chǎn)品行情的基礎(chǔ)，只要下游產(chǎn)品行情能夠出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，聚酯原料行情好轉(zhuǎn)也將大大有望。

　　三、織造和面料行業(yè)好轉(zhuǎn)跡象明顯。目前國內(nèi)噴水織機的開機率有一定的提升，基本達(dá)到了70%的水平，而噴氣織機處于滿負(fù)荷運行水平，經(jīng)編機的開機率則在90%以上，織造行業(yè)目前已經(jīng)恢復(fù)到了正常水平。面料銷售方面，各地市場的銷售也顯示出良好的上升態(tài)勢，如紹興輕紡城的日均銷售量上升到了500-600萬米左右，盛澤市場的仿真絲面料銷售也漸入佳境，一些噴氣類面料更是持續(xù)旺銷。市場人士普遍認(rèn)為，經(jīng)過長時間的壓抑之后，目前織造和面料行業(yè)好轉(zhuǎn)跡象明顯，而4月歷來是上半年的產(chǎn)銷旺季，聚酯原料行情也將因此而受惠。

　　除了上述因素外，目前聚酯原料裝置比較集中的停產(chǎn)檢修也對行情具有積極的意義。例如PTA行業(yè)在3月涉及停產(chǎn)檢修的產(chǎn)能就高達(dá)400萬噸，如此高密度的檢修行為集中在某一個特定時間段里出現(xiàn)，這在整個行業(yè)里還是比較少見的，這也反映出PTA供應(yīng)商置之死地而后生的決心。當(dāng)然，還有上游原料價格的堅挺，也封閉了聚酯原料行情下跌的空間。

　　綜合上述因素，筆者認(rèn)為聚酯原料行情在4月值得期待，目前的行情只不過是黎明前的黑暗，太陽，很快就會出來。