春節(jié)長假結束后的PTA再次走出了出乎人們意料的行情，由于春節(jié)前PTA發(fā)力走強，加上同期下游聚酯纖維產(chǎn)品的表現(xiàn)也不差，使得人們對節(jié)后的行情普遍看高一線。但從節(jié)后開盤后的市場表現(xiàn)看，PTA卻并沒有承接節(jié)前的強勢繼續(xù)上沖，相反行情卻以“啞火”的面目出現(xiàn)。外盤PTA方面，貿(mào)易商對保稅貨報盤意向目前只在860-865美元/噸水平，對近洋船貨報盤意向在860美元/噸，商談意向在850-855美元/噸水平，內(nèi)盤PTA行情也保持平靜，市場觀望氣氛較重，貿(mào)易商基本上沒有報價出現(xiàn)，商談意向價格只維持在8400元/噸水平，市場價格對比顯示，節(jié)后的PTA行情與節(jié)前相比基本上沒有發(fā)生變化。而交易方面，無論是內(nèi)盤還是外盤在春節(jié)后都沒有聽到太多的成交消息。
那么，緣何PTA行情在春節(jié)后反而會“啞火”呢？愚見認為主要是如下因素所造成：
其一，PTA主要供應商對合同貨的定位出現(xiàn)嚴重分歧，市場行情的發(fā)展在一時之間喪失了方向。春節(jié)前， PX產(chǎn)品990美元/噸CFR亞洲2月ACP的出臺，讓日本主要PTA供應商三菱化學將2月PTA合同高報到了890美元/噸CIF中國L/C90天，雖然市場對此報價持有疑意，但貿(mào)易商卻借助這一利好消息在春節(jié)前發(fā)動了一波行情。但三菱化學對市場的影響力與亞洲最大的供應商BP公司相比顯然不在一個層面上，由于BP公司以一種更為理性、更具戰(zhàn)略和成熟的眼光來看待中國的聚酯市場，其隨后出臺的2月PTA合同價格僅僅只在860美元/噸CIF中國L/C90天，與三菱化學的價格差距達到了30美元/噸，兩大主要供應商對2月PTA的合同報價也因此出現(xiàn)了嚴重的分歧，雖然春節(jié)之后三菱化學迅速將合同價格修正到了860美元/噸CIF中國L/C90天，但由于這種分歧最終是高端合同價格妥協(xié)于低端合同價格，這對此前看漲PTA行情的貿(mào)易商心態(tài)造成了打擊，導致其在節(jié)后做多、追高的熱情急劇下降，市場也因此出現(xiàn)了平靜的局面。
其次，主要供應商860美元/噸CIF中國L/C90天的2月合同價格已成為現(xiàn)貨價格的一道坎。如文前所言，目前PTA保稅貨報盤意價格在860-865美元/噸水平，近洋船貨報盤意向價格在860美元/噸，商談意向價格850-855美元/噸水平，由此可見，其報價與主要供應商的2月PTA合同價格基本持平，商談意向價格與2月PTA合同價格比較下來差距也只是在5-10美元/噸。由于PTA供應商這次的合同報價已經(jīng)是建立在犧牲自己利益的基礎之上，所以，期望PTA供應商在合同結算時繼續(xù)讓價的可能性已經(jīng)不大，2月PTA的合同結算價格估計就會在合同報價水平產(chǎn)生，很顯然，目前現(xiàn)貨市場的價格與合同價格已經(jīng)基本持平。同時從國內(nèi)聚酯工廠的貨物采購流向看，絕大部分聚酯工廠是以執(zhí)行合同貨為主，即便是在現(xiàn)貨價格沒有絕對吸引力的情況下，出于對產(chǎn)品質(zhì)量、貨源安全等方面的考慮，聚酯工廠也大都傾向于合同貨的采購，更何況目前的現(xiàn)貨價格與合同貨價格相比并沒有優(yōu)勢可言，換句話說就是860美元/噸CIF中國L/C90天的2月PTA合同價格對目前的現(xiàn)貨PTA行情形成了強大的壓制作用，抑制著PTA行情的上漲空間。
三是春節(jié)后聚酯工廠的庫存壓力增大，PTA行情上漲顧忌多多。雖然節(jié)前聚酯纖維產(chǎn)品的銷售一度十分活躍，聚酯工廠的庫存也普遍下降到了7天甚至更低的水平，但春節(jié)長假聚酯工廠大多維持正常生產(chǎn)、以及節(jié)后銷售一般所帶來的庫存壓力卻已經(jīng)形成，目前不少聚酯工廠的壓力再度上升到了15天以上，而這正是PTA廠商最不愿意看到的一幕，所以無論是PTA供應商，還是PTA貿(mào)易商，對行情的推進也因此產(chǎn)生了頗多顧忌，因為行情一旦推漲過于迅速，聚酯工廠勢必難以承受，對春節(jié)后尚未恢復的下游也會造成毀滅性的打擊，所以PTA行情的推漲有些投鼠忌器。
誠然，上述因素的存在讓PTA在春節(jié)后并沒有出現(xiàn)大家預期的上漲行情，但由于目前聚酯負荷還運行在7成以上、下游聚酯纖維產(chǎn)品在春節(jié)后再度出現(xiàn)了100-200元/噸的上漲、下游織造開機率也在逐步恢復上升、亞洲PX價格繼續(xù)高位運行等多頭因素的存在，PTA行情的強勢在短期內(nèi)并不會被輕易改變。
