由于投機(jī)基金做多，棉花價(jià)格在一周大多時(shí)間輕松攀升。棉花種植組織和棉商繼續(xù)在54美分上方做套保，甚至將周四的收盤價(jià)打回54美分以下。然而，全球棉花需求強(qiáng)大，52美分仍然是市場(chǎng)支撐位。事實(shí)上，鑒于近期的世界貿(mào)易行為，紐約3月合約可能在54美分下方找到很好的支撐。

　　但美國(guó)棉花中有很大一部分沒有被套保。因此任何市場(chǎng)上漲行情都可能遭遇套保壓力，從54美分到更高價(jià)位。此外，真正的爭(zhēng)奪將突破54.25-54.50美分區(qū)間。3月合約上行能量已經(jīng)兩次在這一區(qū)間觸礁。但需求應(yīng)該幫助價(jià)格突破55美分，而且有望沖上57美分。

　　我9月份在國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)發(fā)言時(shí)說，中國(guó)現(xiàn)買現(xiàn)用的采購(gòu)模式將注定導(dǎo)致熊市，當(dāng)時(shí)的想法是棉花產(chǎn)量太大，而現(xiàn)在的事實(shí)是中國(guó)需求到目前為止已經(jīng)超過他們?cè)诋?dāng)時(shí)的估計(jì)。截止12月22日的一周陸地棉凈出口銷售為438,600包。中國(guó)采購(gòu)241,300 包，而加拿大、泰國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、土耳其和印尼也是主要的采購(gòu)方。這一銷售數(shù)量，加上美棉的銷售對(duì)象至少有20多個(gè)國(guó)家，說明全球紡織工廠正在尋找棉花，而且愿意在53美分（基準(zhǔn)3月期棉）以下簽約。

　　要完成美國(guó)農(nóng)業(yè)部的出口預(yù)計(jì)目標(biāo)1640萬包，在本市場(chǎng)年度的剩余時(shí)間里，每周的出口銷售只需平均在大約200,000包就可以了。鑒于需求，尤其是中國(guó)的需求很大，每周這么小的銷售數(shù)量很容易達(dá)到。上周表現(xiàn)不俗之后，本周出口數(shù)量降至209,400包。但每周出運(yùn)數(shù)量必須平均高于300,000包，才能完成美國(guó)農(nóng)業(yè)部的出口預(yù)計(jì)指標(biāo)，這是一個(gè)較艱巨的任務(wù)。對(duì)中國(guó)出口大約90,000包，土耳其24,400 包，墨西哥23,200 包，這些都在上周的預(yù)測(cè)之內(nèi)。當(dāng)周的Step-2 支付上調(diào)至4.52美分，較上周高出19點(diǎn)。因此有助于出運(yùn)數(shù)量接近300,000包，但其間有一個(gè)新年長(zhǎng)周末假期。

　　調(diào)整的世界棉花價(jià)格上調(diào)63點(diǎn)，至41.92美分�，F(xiàn)在美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入假日，亞洲新年即將來臨。未來兩周的出口銷售可能意義重大。56－57美分區(qū)間仍然是我們的價(jià)格目標(biāo)。