本周的棉花價格跳高，艱難地一點一點接近其第一技術目標位55美分。市場正處于一年季節(jié)性上漲行情的中間，3月合約攀升12月新創(chuàng)高點54.25美分。中國的市場行為，登記庫存持續(xù)下降，出口銷售周報，調整的世界價格提高等新的基本面消息將驅動市場走強，基金根據不斷改善的技術指標大量買入。當然，市場不會突然大漲，讓任何人掉隊。但改善的技術圖形和登記庫存的減少將支持價格攀上55美分，同時漲至57－59美分也不是沒有可能。

　　正如許多人指出的，在過去的18個月里中國紡織生產繼續(xù)以兩位數增長。本周市場上漲100多點的一個主要原因就是對中國紡織生產增長的確認。中國紡織廠每周大量采購，這應該對所有的持續(xù)增長構成支持。本周就準確地證明了這一點，中國政府宣布對其經濟數據做了大幅修正，包括紡織業(yè)和眾多其他制造業(yè)。這些修正將導致美國農業(yè)部對中國數據做重大修正。中國修正的是一般歷史數據，主要是2004年到2005年初的數據，這些修正驗證了Globecot公司的預測，該公司認為，中國紡織生產增長大大高于美國農業(yè)部和ICAC 以及Clotlook 的評估。此外，這也增強了我們所做評估的可信性，2005－06年中國棉花用量將攀至4600萬包。較美國農業(yè)部當前的預估4300萬包多出300萬包，而美國農業(yè)部一個月前的預估僅有4200萬包。

　　可以實際對紐約期貨合約交割的登記庫存和現貨降至113,480包，或者略大于1,000份合約。隨著庫存減少，市場將會在55美分找到支撐，除非登記庫存增加。此外，在交貨不受威脅的情況下，5月和7月合約將會在較少阻力下攀高。

　　截止12月14日結束的一周，陸地棉銷售供量293,000包。中國采購209,300包，土耳其采購44,200包。出運283,600 包，較2005－06美國農業(yè)部預計的1640萬包出口目標所需的每周平均進度低約50,000包。但出運量較上周平均值提高23％。此外，出運量較上月平均值提高64％，說明現在倉庫的出庫情況好轉，摘棉季節(jié)接近尾聲。隨著下周的 Step 2 支付上調，出口速度將加快。

　　由于預期到下周調整的世界價格（AWP)較高，來自棉商和合作方的套期保值壓力將會持續(xù)。此外，隨著3月合約突破54美分，這些投資者將會繼續(xù)大量拋出期貨合約。但拋壓不會大于剛過去的幾周。3月合約有可能滑至53美分以下，但仍處于上升通道�，F在新花剛開始掛牌，不易過早做出預測。