這一周市場超越了自身，收于弱陽線，但有望在下個月攀升3－4美分。出口數(shù)量連續(xù)兩周較大，棉花期貨也水漲船高。但驅(qū)動價格走強的主導力量是基于基金做多的技術圖形。它是將市場推上53.75美分的第一因素。一周最低點在52.50美分，跌125點。正如上周預測的，市場確實出現(xiàn)技術上漲行情，但由于調(diào)整的世界棉花價格與紐約期棉之間的價差抑制市場上漲空間，因此期棉價格未能繼續(xù)攀高。技術圖形依然顯示市場近期將上試55美分。此外，由于調(diào)整的世界棉花價格提升，因此棉商及合作性質(zhì)的避險行為可能已經(jīng)消散。

　　出口數(shù)量連續(xù)第二周超過40萬包。截止12月8日結束的一周，陸地棉銷售為429,500包。正如預期，中國、土耳其、墨西哥和其他亞洲盆地國家是主要買方。對中國的銷售現(xiàn)在已達到標準，總量大約是全部銷售數(shù)量的一半，為211,600包。出運數(shù)量累計230,300包，遠遠達不到美國農(nóng)業(yè)部出口預估1640萬包需要的速度。但由于本周的 Step-2 支付跳高59點，當周為4.44美分，因此下周的出運數(shù)量將會加大。

　　很明顯，如果出口要完成1640萬包的目標，與中國的貿(mào)易是關鍵。這需要很多分析人士上調(diào)他們對中國國內(nèi)用量的預估。一部分分析人士堅持認為，中國的用量符合美國農(nóng)業(yè)部預估的4300萬包。但為了達到出口預計目標，美國需要中國的用棉量擴大至4400萬包和4500萬包之間。此外，弄明白中國紡織品市場是增長最快的市場，而不是美國，這一點非常重要，與許多人的想法相反。中國消費者現(xiàn)在開始成為消費火車頭。因此，是中國的消費者，而不是美國的消費者，成為美棉出口的關鍵。中國消費者穿的服裝里面的美棉百分比快速提高。如果中國用棉量超過4400萬包，請不要感到吃驚。

　　瑞士金融公司的馬克斯蒂芬給我一組數(shù)字，迫使我相信美國將有效地達到出口預期目標。他指出，現(xiàn)在出口簽約累計9,253,300包（統(tǒng)計量大約為1050萬包，每包480磅）。較去年提高17％。因此，到目前為止的銷售數(shù)量幾乎為美國農(nóng)業(yè)部預估水平的60％。去年同日的銷售數(shù)量僅為實際出運量的56％。

　　要達到美國農(nóng)業(yè)部的預計目標，每周出運量需平均在358,900包。初步看起來任務似乎過重，但為了達到去年的出口目標，去年同期的出運量平均大約在347,600包。此外，Step 2 競爭支付計劃將在2005－06年市場年底終止，因此今年轉(zhuǎn)入明年的結轉(zhuǎn)數(shù)量將會降至最低。結轉(zhuǎn)數(shù)量可能偶爾達到200萬包，由于Step-2 結束，如果棉花到2006年7月31日沒有實際出運的話，出口商和紡織工廠將把錢留在桌面上。

　　季節(jié)性趨勢顯示，1月中旬將演繹上漲行情，我認為沒有理由不預期市場走強。但須記住的是，季節(jié)性周期模式確實次次不同，有時候早幾周，有時候晚幾周。3月合約注定要達到54美分，而且嘗試突破56美分的能量很大。