12月PX合同結(jié)算價格千呼萬喚始出來，本周初，日本能源和新日本石化與下游用戶在840美元/噸CFR亞洲的達成協(xié)議，標志著一直“難產(chǎn)”的12月PX合同結(jié)算價格塵埃落定。12月PX合同結(jié)算價格的出爐，給PTA供應商12月合同報價的制定提供了成本依據(jù)，緊隨其后，PTA供應商的12月合同報價也陸續(xù)推出，如日本主要供應商三菱化學12月PTA合同報價就定在800美元/噸CFR中國L/C 90天，臺灣、韓國等主要PTA供應商給聚酯工廠開出的12月合同價格也基本上在790-800美元/噸，三南化學PTA12月合同報價800美元/噸CFR中國L/C 90天；臺化PTA12月合同報價790美元/噸CFR中國L/C 90天，至此，糾纏不休的12月PX結(jié)算價格、PTA合同價格已經(jīng)沒有了懸念而全部明朗。

　　從PX12月840美元/噸的合同結(jié)算價格看，應當說PTA生產(chǎn)廠家對PX供應商施加的壓力并不是太大，因為無論從這段時間PX現(xiàn)貨行情的表現(xiàn)還是PTA供應商目前的成本承受力進行分析，PTA供應商都完全有理由把PX的12月合同結(jié)算價格繼續(xù)下拉一個水平，840美元/噸的12月合同結(jié)算價格還是相對偏高了一些。那么緣何PTA供應商會在這個價格水平上接受PX合同結(jié)算價格呢？合理的解釋大概就是PTA供應商并不希望PX合同結(jié)算價格結(jié)得過低，以避免12月PTA合同價格低報甚至低結(jié)，繼而對PTA內(nèi)外盤現(xiàn)貨行情再度形成沖擊。PTA供應商作出這種決定，也可謂是費了一番心思。

　　翹首以盼的合同價格已經(jīng)明朗，但合同價格出臺后的市場反映卻依然不振，PTA內(nèi)外盤現(xiàn)貨行情穩(wěn)中下跌，目前江浙地區(qū)貿(mào)易商主流報價7650元/噸，成交意向價格在7600元/噸水平，低端價格有7600元/噸送到，有聚酯工廠甚至接到融資商7600元/噸的實盤；外盤市場上，貿(mào)易商對保稅貨報盤意向在795-800美元/噸，對船貨報盤意向在790-795美元/噸CFR，出貨意向在790-795元/噸，但買家遞盤價格在780美元/噸及以下水平，而且內(nèi)外盤市場PTA的交易都很平淡，幾乎聽不到成交的消息。在合同報價題材被利用完畢之后，當前的PTA市場短期內(nèi)看來已經(jīng)尋找不到再可以利用的題材。但與之相反的是，相關的不利因素在目前的市場上卻表現(xiàn)的越來越明顯，這些不利因素主要體現(xiàn)在如下幾個方面：

　　一、PTA供應商產(chǎn)品積壓嚴重。由于下游聚酯工廠連續(xù)3個月沒有很好的執(zhí)行合同貨，PTA供應商目前面臨著巨大的脹庫壓力，這也是當前眾多PTA供應商減產(chǎn)、限產(chǎn)的原因所在。雖然目前PTA供應商將合同貨價格降低到了790-800美元/噸后，對下游聚酯工廠具有一定的吸引力，但是由于內(nèi)盤價格更具競爭力，加上目前誰也搞不清楚聚酯工廠的PTA庫存到底還有多少，聚酯工廠能否順利履行合同貨也存在很大的疑問，因此困擾PTA供應商的庫存問題將繼續(xù)存在，PTA行情也將繼續(xù)受制于庫存。

　　二、下游聚酯系列產(chǎn)品全線低迷，皮之不存、毛將焉附。目前，下游聚酯系列產(chǎn)品行情表現(xiàn)低迷，聚酯切片、滌綸長短絲無一例外的都在下跌，像在9900-10100元/噸這個價格區(qū)間盤整將近一個月的聚酯切片目前市場最低價格已經(jīng)下跌到了9650元/噸（現(xiàn)金交易）、滌綸長絲中的FDY150D/96F產(chǎn)品最低下跌到了10300元/噸（現(xiàn)金交易）、滌綸短纖最低下跌到了9900元/噸（現(xiàn)金交易），而且這些產(chǎn)品的行情在當前均表現(xiàn)出十分明顯的、繼續(xù)下跌的趨勢。皮之不存、毛將焉附的道理誰都會懂，在下游聚酯系列產(chǎn)品表現(xiàn)全線低迷的情況下，PTA行情想迎來轉(zhuǎn)機將阻力重重。

　　三、整個石化產(chǎn)業(yè)鏈的大部分產(chǎn)品行情都不景氣，類比作用在PTA市場將得到體現(xiàn)。這段時間，從最上游的石油、到甲苯、到PX以及其他大部分化工類產(chǎn)品，行情表現(xiàn)都不甚景氣，整個石化產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品都處在一種動蕩的局面之中。大環(huán)境不景氣，作為石化產(chǎn)業(yè)鏈中的一類產(chǎn)品，PTA難免受到類比作用的影響，因此，其行情短期內(nèi)很難有好的表現(xiàn)出現(xiàn)。 

　　四、人民幣升值壓力很大。2005年上半年，中國貿(mào)易順差超過1000億美元，其中，經(jīng)常項目順差達673億美元，同比增長8倍；資本和金融項目順差383億美元，同比下降43%。雖然11月24日，國家外匯管理局宣布在銀行間引入做市商制度，中國人民銀行又于11月25日在外匯市場與商業(yè)銀行進行美元與人民幣的貨幣掉期業(yè)務操作來謀求匯率、利率雙穩(wěn)定，但高額的貿(mào)易順差使得人民幣升值的壓力越來越大。人民幣升值可能性的增大，讓業(yè)者操作進口PTA的難度相應增大，這讓很多人開始收手觀望，PTA的外盤貿(mào)易也因此清淡了許多，從而對PTA行情也形成了不利的影響。

　　結(jié)合以上四方面的因素，加上年底到來的資金壓力和傳統(tǒng)淡季帶來的聚酯開工率不高這一事實，預測PTA行情短期內(nèi)將不會有大的轉(zhuǎn)機。行情的轉(zhuǎn)折點，也許要等到聚酯工廠和PTA貿(mào)易商均有效擺脫年前的資金壓力之后才有可能出現(xiàn)。