這一周期棉價格一路疲軟，3月合約逐漸接近即將到期的12月合約價位，與前期預(yù)測正好相反。美國國內(nèi)紡織廠需求仍小幅高于去年的預(yù)測，出口進(jìn)度也創(chuàng)新高。然而，市場會在12月底之前繼續(xù)盤整，直到1月初。新年之后，季節(jié)性交易模式有可能將3月價格推?2－3美分。
陸地棉出口銷售總量高于30萬包，再次讓人刮目相看。如果價格要重返56美分以上，出口必須這樣走，而中國是主要的買家。在近四個月里，中國采購了大約600萬包棉花，其中有一半以上是美棉。他們將繼續(xù)是美棉的主要買主，但可供中國采購的棉花數(shù)量很多�？晒┲袊少彽臄�(shù)量大約有3800萬包，但中國只需要1700萬包。因此，很難將3800萬包全部填進(jìn)1700萬包的需求之洞。短線暗示，期棉價格很難在新年前突破54美分平臺。
出口數(shù)量仍然滯后于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計的1620萬包的進(jìn)度要求。但出運(yùn)數(shù)量隨著收棉季節(jié)的結(jié)束而逐漸增加。如果要完成美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)估，12月和1月的出口數(shù)量必須擴(kuò)大。中國仍須考慮進(jìn)口需求，而且維持每周的采購量。
以中國、印度和巴基斯坦為主導(dǎo)的世界棉花消費(fèi)量將繼續(xù)擴(kuò)大。由于新的投資不斷流入，這些國家和印度次大陸的其他國家將繼續(xù)擴(kuò)大他們的紡織消費(fèi)量。現(xiàn)在這些國家的用量已經(jīng)接近世界消費(fèi)量的80％，而且將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)主要的棉花進(jìn)口國角色。印度棉花收成創(chuàng)新高，將在2005－06年成為一個小的出口國，但2006－07年可能再次成為進(jìn)口國。
2006年世界和美國棉花種植面積將擴(kuò)大。加州和亞利桑那州面積實際減少，但其他地區(qū)面積將擴(kuò)大。然而，不要預(yù)期近兩年的最高單產(chǎn)記錄會重現(xiàn)。播種面積擴(kuò)大，西部高產(chǎn)面積減少，因此，2006年產(chǎn)量將只有2050萬包，較2005年產(chǎn)量減少250萬包。世界產(chǎn)量增幅預(yù)期接近1600萬包。但世界消費(fèi)量將繼續(xù)擴(kuò)大，中國消費(fèi)量將提高10％。印度和巴基斯坦的消費(fèi)量也將提高5％。因此，世界結(jié)轉(zhuǎn)量預(yù)期減少。它暗示明年棉花價格有望走高5－6美分。
中國購棉價格通常低于60美分（運(yùn)抵中國的價格）。因此，大多美國優(yōu)質(zhì)棉已經(jīng)被關(guān)閉在中國市場之外。但由于世界優(yōu)質(zhì)棉供量減少，美國棉花將成為香餑餑，3月和5月合約價格將攀升。我一直認(rèn)為價格將輕松接近60美分。但現(xiàn)在看來，這一預(yù)測在每周都遇到阻力。但價格將會試探57美分，基準(zhǔn)3月。
