市場經(jīng)受住了兩次下探53美分（12月基差）的考驗。但接近周末時的第三次攻擊成功地將12月拖下52美分，隨后才找到新的支撐力量。當(dāng)市場需要能量將價格推上55美分的時候，本周的出口銷售周報卻給市場帶來沉重打擊。市場應(yīng)該企穩(wěn)52美分附近，但交易區(qū)間必須拉寬到5美分，從52美分－57美分。在進(jìn)入11月并再次宣告走強之前，市場將會展開一輪苦斗。

　　到10月20日為止的一周出口銷售減少，陸地棉凈銷售總量僅有114,900包。中國、土耳其和墨西哥為前三甲，但中國僅簽約48,200包。出口總量107,600包，跌入市場年度低谷。德克薩斯州和中南部當(dāng)?shù)貍}儲物流速度影響了出口裝運。倉庫方面將主要精力放在棉花收購上，忽視了出口運輸。下個月倉庫的做法可能還是市場的瓶頸。

　　倉儲方面的情況引發(fā)了本周的價格暴跌，成為近期價格走強的路障。中國和其他海外工廠在采購即裝棉花。但棉商們卻不再提供立即裝船的美棉，他們擔(dān)心倉儲棉花不能在12月之前出倉。因此，美國的棉花銷售受到損失。由于不能保證12月之前發(fā)貨，棉商們被迫報出3月期棉合約的基差價。3月期棉基差的出口報價較12月高出200點左右。主要問題都出在倉庫能夠長時間儲存棉花的經(jīng)濟激勵政策上。許多倉庫在收棉高峰期不積極往外出棉花。

　　這種倉儲激勵政策導(dǎo)致美國在全球范圍極度缺乏提高市場份額的競爭力。例如，美國的SLM 1-1/16 棉花報價，交到亞洲的價格是在3月期棉基礎(chǔ)上加100/200點，大約為每磅55－56美分。同樣品質(zhì)的印度棉報價48－49美分，而且立即交貨。中國正在買印度的棉花。SJV 棉花對澳大利亞棉花價格也存在同樣的問題，而中國也正在采購澳棉。

　　正在浮出地平線的另一個市場因素是，烏茲別克斯坦政府的動蕩。烏國經(jīng)濟較蘇聯(lián)時期大大惡化。為了提高國家收入，政府早些時候宣布，將不對棉商銷售棉花，只賣給最終用戶。政府本周逮捕了一些帶頭鬧事的市民。政府高級官員宣布，社會騷亂可能嚴(yán)重破壞今年烏國的棉花銷售。局勢的高度不穩(wěn)定性可能對市場產(chǎn)生重大利好。

　　市場在走強......。沒有時間回到熊市。