正像上周評(píng)論所指出的，近期57美分平臺(tái)對(duì)期棉有些過高。 因此市場(chǎng)一天天后退，周四和周五退至53美分。但正像57美分過高一樣，市場(chǎng)也將發(fā)現(xiàn)53美分太低。棉花有走高的意愿，價(jià)格將會(huì)攀升，但不是現(xiàn)在，需要等到大部分北半球棉花采摘完之后。市場(chǎng)的三個(gè)關(guān)鍵因素沒有改變。它們的重要性依次為，第一中國，第二中國，第三還是中國。3月和5月期棉（最可能）將有6美分的振蕩空間。

　　前一周的上漲行情令多頭滿意，本周的市場(chǎng)走勢(shì)則滿足了空頭的情緒。與多頭相比，空頭可能會(huì)經(jīng)歷更多的失眠之夜。過去一個(gè)月里棉花價(jià)格的振蕩幅度跨越4美分，53－57美分的交易區(qū)間依然有效，直到11月底或者12月初，這一交易區(qū)間都可能主導(dǎo)市場(chǎng)。如果市場(chǎng)要突破這一交易區(qū)間，那么美國農(nóng)業(yè)部11月和12月供需報(bào)告中必須出現(xiàn)某種“出乎預(yù)料”的情況。

　　空頭指出，前一周出口銷售報(bào)告中新棉銷售不到5萬包預(yù)示接下來的周報(bào)會(huì)極度利空。但前一周報(bào)告表現(xiàn)的是中國國慶長假期間的出口銷售情況。那一周任何貿(mào)易都處于低潮。本周出口銷售周報(bào)指的是截止10月13日之前那一周的情況，陸地棉凈銷售226,900包，三家主要進(jìn)口國是中國169,900包，土耳其20,200包，墨西哥12,800包。皮馬棉銷售31,500 包，創(chuàng)市場(chǎng)年度新高，其中中國購入19,100 包。

　　本周價(jià)格滑至53美分，應(yīng)該釋放另一輪海外及國內(nèi)紡織廠的買盤。紡織廠應(yīng)該在此平臺(tái)補(bǔ)進(jìn)，棉商和投機(jī)基金也會(huì)在53美分上下做多，因此，53美分將成為市場(chǎng)強(qiáng)有力的支撐平臺(tái)。

　　如果紡織工廠考慮到能源成本上漲將對(duì)2006年棉花產(chǎn)量形成潛在影響的話，有預(yù)見的工廠將會(huì)成為激進(jìn)的買家。成品燃料油超過3美元，汽油接近或超過三美元，化肥價(jià)格至少增長50％，2006年生產(chǎn)可能性曲線已經(jīng)掉頭向下。

　　整體美國以及世界棉業(yè)都將密切關(guān)注美國如何解決與中國的貿(mào)易摩擦。美國對(duì)中國施行單邊限制不會(huì)緩解美國紡織工業(yè)的困難。中國紡織品對(duì)美出口數(shù)量減少將被其他國家的進(jìn)口所彌補(bǔ)。矛盾表現(xiàn)在，如果美國要降低庫存，如果紐約期棉要找機(jī)會(huì)攀上理想的價(jià)格平臺(tái)，美國棉農(nóng)就必須依賴于不斷擴(kuò)大對(duì)中國的原棉出口。

　　世界棉花消費(fèi)趨勢(shì)沒有任何放緩的跡象，但世界產(chǎn)量可能再次登頂。53－57美分的交易區(qū)間將被市場(chǎng)帶入11月，然后嘗試突破并繼續(xù)走高。