滌綸長絲行情的表現(xiàn)再次讓人們失望。國慶節(jié)以來，聚酯原料行情的高歌猛進(jìn)雖然一定程度拉動滌綸長絲行情上漲，但上漲幅度與聚酯原料相比卻要小了許多，幅度平均200元/噸左右。而更值得一提的是，滌綸長絲市場的銷售量在長絲價格上抬之后，出現(xiàn)了嚴(yán)重的縮量現(xiàn)象，本就利潤空間十分狹小的織造企業(yè)對滌綸長絲行情采取了一種抵制、觀望的態(tài)度，無量交易的現(xiàn)狀讓滌綸長絲產(chǎn)品即便在價格上漲期間，也猶如針芒在背甚為不安。
而缺少需求支撐的不僅僅是滌綸長絲，也包括上游的聚酯原料產(chǎn)品。雖然在國慶長假結(jié)束市場開盤后的兩三天時間里，聚酯原料行情在相關(guān)因素的策應(yīng)下表現(xiàn)如日中天，但聚酯原料有價無市的局面已經(jīng)注定其僅是外強(qiáng)中干，行情調(diào)整的伏筆在價格大漲的時候也早已經(jīng)埋下。果不其然，聚酯原料價格在大漲后，因下游聚酯工廠不堪成本重負(fù)，同時也為了避免聚酯原料進(jìn)一步“托大”，國內(nèi)聚酯行業(yè)開始掀起一股減產(chǎn)降負(fù)的風(fēng)暴，在國內(nèi)聚酯產(chǎn)業(yè)最為發(fā)達(dá)的江浙地區(qū)，幾乎所有的聚酯工廠的負(fù)荷都有不同程度的下降，再加上部分停產(chǎn)檢修的聚酯工廠，國內(nèi)聚酯行業(yè)平均開工率已經(jīng)從國慶前期的9成左右迅速下降到了目前的7成左右。聚酯工廠是聚酯原料的消費(fèi)主體，聚酯工廠大面積的減產(chǎn)降負(fù)，給本來熱氣騰騰的聚酯原料迎面澆了一盆冷水，聚酯原料行情開始應(yīng)聲而落，PTA內(nèi)外盤行情短期內(nèi)分別回落到了8400元/噸、860美元/噸；MEG內(nèi)外盤價格也分別回落到了8600元/噸、900美元/噸，聚酯原料向下調(diào)整的步伐也很大。正如文前所言，聚酯原料上漲對滌綸長絲有拉動作用，同理，聚酯原料的下跌對滌綸長絲同樣具有打壓作用，滌綸長絲行情因此顯露出調(diào)整跡象。
如果說聚酯原料行情下跌，是導(dǎo)致滌綸長絲行情調(diào)整的輔助因素的話，筆者認(rèn)為聚酯行業(yè)目前過度膨脹的產(chǎn)能才是滌綸長絲行情長期以來欲振乏力的關(guān)鍵原因。從今年5月份行情否極泰來以來，因為滌綸長絲在大部分時間里利潤空間有保證，國內(nèi)聚酯開工率一直處在一個較高的水平。而下游織造的情況在今年一直跟不上原料的發(fā)展步伐，在終端面里料產(chǎn)銷不佳的情況下，織造開機(jī)率同期內(nèi)都要低于聚酯開工率，這讓本來就供大于求的滌綸長絲行業(yè)矛盾呈現(xiàn)出加劇的趨勢，滌綸長絲的上漲行情也往往因大量庫存的存在而不能夠順風(fēng)順?biāo)卣归_。但反過來，一旦市場其他基本面譬如原料產(chǎn)品行情一旦發(fā)生變故，這種巨大產(chǎn)能長期存在積累下來的矛盾又往往會領(lǐng)先發(fā)難，給滌綸長絲行情施加壓力，目前的市場就是這種情況真實的寫照。
就現(xiàn)在市場情況進(jìn)行分析，聚酯原料在下跌，而聚酯工廠和流通領(lǐng)域大量存在的庫存短期內(nèi)更是一個巨大的壓力，滌綸長絲行情進(jìn)入新的一周估計會有調(diào)整行情出現(xiàn)，但基于以下因素，筆者認(rèn)為，滌綸長絲的調(diào)整空間不會太大，平均200元/噸的調(diào)整空間應(yīng)當(dāng)是產(chǎn)需雙方都可接受的一個幅度。
一、聚酯原料調(diào)整行情有望完成，對滌綸長絲行情打壓將減輕。首先，從聚酯原料成本以及供應(yīng)方面看，上游成本產(chǎn)品目前雖然有松動，但對下游產(chǎn)品的殺傷作用要體現(xiàn)出來還需要時間，更何況，1000美元/噸的合同結(jié)算價格已經(jīng)鎖定了PTA的高成本。MEG方面，全球供應(yīng)緊張的局面隨著部分裝置的恢復(fù)生產(chǎn)有所改善，可是其合同報價不同程度的高報也給其價格波動劃出了一個區(qū)間，尤其是中東供應(yīng)商SABIC的940美元/噸的低端合同報價對市場更是具有很強(qiáng)的吸引力，MEG市場現(xiàn)貨價格在下跌到這個價格下方后將有一定的支撐力出現(xiàn)。其次，從市場人士的心態(tài)看，國慶前的聚酯原料價格水平是大家的一道心理防線，而目前現(xiàn)貨市場價格離這個價格水平已經(jīng)很近，PTA內(nèi)盤還有100元/噸的差距，MEG內(nèi)盤價格還有150-200元/噸的差距；三是聚酯原料供應(yīng)商的心態(tài)依然很堅挺，雖然聚酯工廠目前正在大面積的減產(chǎn)降負(fù)，但主要聚酯原料供應(yīng)商目前似乎并不慌張，某供應(yīng)商強(qiáng)調(diào)說如果聚酯原料價格回落到國慶節(jié)前價格水平的話，聚酯工廠履行合同貨、拿合同貨的興趣都可能再度復(fù)活。更何況，7成左右的開工率按照中國聚酯產(chǎn)能對聚酯原料的需求量來看，依然十分龐大，供應(yīng)商沒有必要放低姿態(tài)。從以上可見，聚酯原料的下跌行情即將完成，成本對滌綸長絲的打壓作用將因此減輕。
二、減產(chǎn)降負(fù)的行為對滌綸長絲行情會產(chǎn)生“保價”作用。國內(nèi)聚酯行業(yè)為抵制高價原料，正在大面積的展開減產(chǎn)降負(fù)行為，不少人士認(rèn)為，這種行為對目前的滌綸長絲行情甚至整個聚合行業(yè)都十分有利，一方面，可以用強(qiáng)硬的姿態(tài)抗衡聚酯原料，抑制聚酯原料的上漲，為自己謀取好的生存環(huán)境；一方面，減產(chǎn)降負(fù)行為對頑癥——過剩的供求關(guān)系會起到很好的療效作用，隨著供應(yīng)量的減少，滌綸長絲市場的供求關(guān)系會逐步得到平衡，“保價”作用就會體現(xiàn)出來，從這點看，滌綸長絲的下跌空間顯然有限。
那么，為什么筆者提出滌綸長絲會有200元/噸左右的下跌空間呢？主要是因為這個上漲幅度是國慶節(jié)以來滌綸長絲的上漲幅度，在聚酯原料從終點再度回到起點的情況下，滌綸長絲也會保持一致。另外，200元/噸的下跌空間也是很多滌綸長絲廠商的心理空間，因為從生產(chǎn)成本以及建倉成本看，滌綸長絲廠商可以承受的下跌空間也就在這個價格水平附近。
