在利物浦，每年一度的利物浦棉花聚餐會與國際棉花咨詢委員會（ICA）聯(lián)合舉辦今年的ICAC 年會，弄得棉花消息滿天飛。但正像市場走勢離不開每天的行情一樣，會議列出20個利空因素和20多個利好因素。

　　國際棉花咨詢委員會中有十分之八的成員非常不看好后市。盡管他們給出利空預言，但棉花一周表現(xiàn)還是相當不俗。我在三周前提到的上行趨勢線正在形成。這一上行趨勢被進一步確定，加之其他技術指標，市場在過去的一個月里已經(jīng)上漲約7美分，其中一半的漲幅在這一周兌現(xiàn)。市場還會走高，但由于這一周漲幅太大，因此，從現(xiàn)在起市場可能會喘口氣。但價格還會上升。

　　我在大會上做了樂觀的陳述，我的依據(jù)是中國的需求。輿論說中國需求正在放緩僅僅是輿論。中國現(xiàn)用現(xiàn)買，但每周買入的數(shù)量相當大。石油價格上漲削弱了消費者的購買力。但同時，化學纖維價格也在上揚，棉花消費增長大于預期。棉質紡織品價格較低，尤其是來自中國和印度的紡織品，正在幫助消費者度過石油價格飆升造成的經(jīng)濟難關。

　　此外，正如馬克史蒂文指出的，試圖界定自然災害給美國棉花造成多大損失是一個徒勞無益的教訓。損失面積很大，如果有人要非要預測的話，那么在11月報告出臺之前，不會真正了解全面情況。大多數(shù)人預測美國大約損失50萬包棉花，中國可能損失100萬包棉花。時間將告知真相，但美國和中國的產(chǎn)量都正在減少。為了使輿論更耐人尋味，我提出德克撒斯的棉花產(chǎn)量可能提高。印度產(chǎn)量將創(chuàng)新高，但印度紡織工業(yè)需要消耗更多的國產(chǎn)棉花。

　　印度和中國的紡織工業(yè)正在吸引創(chuàng)紀錄的投資水平。中國的情況首先引起市場關注，投資水平較去年的最高記錄提高近40％�，F(xiàn)在，印度正在以同樣的速度吸引國際投資，石油并沒有導致世界兩大棉花消費國家的用棉量減少。

　　自然災害導致中南部地區(qū)棉花質量下降的憂慮正在加大，紐約期棉還將伴隨著這種憂慮前行。低質棉花庫存巨大的可能性將對紐約期棉構成壓力。一位中南部代表認為，質量損失將有利于中南部的棉農(nóng)，因為貸款會彌補價差缺口。但其他人警告他需要考慮的是補貼計劃之外的挑戰(zhàn)。雖然貸款能彌補價差，但這些棉花將被世界市場視為劣質棉花。美國棉農(nóng)必須意識到，品質棉花的價格由國際市場確定，而不是美國。美國棉農(nóng)必須學會去賺國際市場的錢。

　　這一周價格走強將接受未來幾周的挑戰(zhàn)�，F(xiàn)在行情大漲為時尚早。