棉花價格一周攀高大約200點，交投區(qū)間維持在三美分之間，將市場支撐在49.50-50.00美分。美國的颶風(fēng)麗塔和中國的雨水過量提振了市場多頭人氣。印度產(chǎn)量提高以及市場對美國消費者的消費能力是否繼續(xù)驅(qū)動美國經(jīng)濟增長的擔(dān)心不斷加大，又給市場增加了利空壓力。在美國農(nóng)業(yè)部10月供需報告發(fā)布之前，期棉價格可能繼續(xù)在這一主區(qū)間徘徊。但市場正在努力小幅攀高。52美分以上的商業(yè)套保壓力令市場回落，但投機力量繼續(xù)推?市場價格。最低阻力路徑上提，但目前階段價格大變的阻力還相當(dāng)大。因此，市場起起落落的格局還將維持數(shù)周。

　　颶風(fēng)麗塔將為南三角州的棉花帶來3－6英寸的雨水，為北三角州的棉花帶來3英寸的雨水。由于大多棉花正在吐絮，因此，棉花品質(zhì)可能受到損害。美國農(nóng)業(yè)部9月供需報告有可能成為今年美棉產(chǎn)量的最高預(yù)估值。如果麗塔的風(fēng)力與颶風(fēng)卡特里娜一樣大，那么單產(chǎn)損失可能在10－15％之間。實際收獲量將減少大約50萬包。然而，棉商很愿意在52美分以上拋售。隨著調(diào)整的世界棉花價格（AWP)的上提，這樣做的主要成分是利用AWP/期貨套期保值。

　　中國南部降雨影響到棉花采摘進度，導(dǎo)致品質(zhì)和產(chǎn)量下降。美國農(nóng)業(yè)部在9月報告中將中國產(chǎn)量下調(diào)50萬包，但中國可能再減產(chǎn)50萬包，可是印度產(chǎn)量不斷提高彌補了這些減產(chǎn)。

　　截止9月15日結(jié)束的一周，美國凈出口銷售總量157,400 包。主要采購國家有中國（64,600 包) 和土耳其 (28,200 包)。出運總量 192,700包，主要目的地有中國、土耳其和墨西哥。國際紡織廠仍然采取現(xiàn)用現(xiàn)買模式，而且交期很短。但本周有少數(shù)紡織廠采購商提出，他們正在尋找今年交貨的棉花，這一跡象說明，紡織廠擔(dān)心價格開始走強。但近期，只有優(yōu)質(zhì)棉的價格可能上升，因為中國和美國的產(chǎn)量可能因為天氣而導(dǎo)致品質(zhì)下降。由于紐約合約中的大路棉（ SLM 1－1/16 英寸 ）在國際市場上打了折扣，因此，紐約期棉漲幅將滯后于現(xiàn)貨市場價格。

　　美國農(nóng)業(yè)部還宣布2004－05年度出口總量1440萬包，創(chuàng)新高，較2003－04年擴大90萬包。有61％的棉花銷往四個國家，中國、土耳其、墨西哥和印尼。

　　AWP/期棉套期保值將主導(dǎo)商家的交投行為，并從現(xiàn)在起對任何價格上漲形成制約。市場將繼續(xù)關(guān)注中國和美國的棉花產(chǎn)量，同時緊盯中國的需求。當(dāng)美國消費者消費可能縮水的時候，棉制品價格相對較低將導(dǎo)致市場繼續(xù)對棉產(chǎn)品的需求較高。