中歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)弱于市場(chǎng)預(yù)期是引發(fā)上周國(guó)際油價(jià)暴跌的根本原因。制造業(yè)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，且幅度有所擴(kuò)大。三大經(jīng)濟(jì)體先行指標(biāo)的快速回落無疑預(yù)示著，未來全球經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步放緩。在此情況下，不僅原油的實(shí)體需求會(huì)快速萎縮，而且從金融屬性角度講，頻頻出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)引發(fā)投資需求迅速下降。雙重需求屬性同時(shí)弱化帶來的負(fù)面效應(yīng)將使得原油難有反抗力量，弱勢(shì)下行將成為當(dāng)下油價(jià)運(yùn)行的主流趨勢(shì)。
在全球經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)衰退的背景下，歐美國(guó)家均陷入復(fù)蘇困境。不過相對(duì)而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要稍好于債務(wù)衍生風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的歐洲經(jīng)濟(jì)。盡管上周公布的美國(guó)ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)、個(gè)人收入消費(fèi)儲(chǔ)蓄數(shù)據(jù)以及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)均不樂觀，且對(duì)美元產(chǎn)生壓制，但對(duì)比歐元區(qū)解體預(yù)期以及銀行業(yè)擠兌風(fēng)險(xiǎn)，無疑是小巫見大巫，二者不可同日而語(yǔ)。目前對(duì)于美元來講最大風(fēng)險(xiǎn)無疑是新一輪量寬，雖然上周非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)奇差在一定程度上提升了這種預(yù)期，但眼下還尚未到兌現(xiàn)的時(shí)刻。未來美元仍有上行空間，不過幅度或?qū)⑹照�。后期原油也仍有下行壓力，只是隨著風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，壓力料將減弱。
當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)衰退的現(xiàn)象愈加明朗，而原油需求預(yù)期弱化、庫(kù)存持續(xù)攀升的事實(shí)同樣無法回避。“價(jià)在熊途”或許是對(duì)未來油價(jià)的提前描述。
