2005年7月11日－7月15日紐約期貨交易所主要棉花期貨合約周末收市價(jià)較上周陡降400點(diǎn)以上。周五（7月15日）10月合約收于49.54美分，較上周末（7月8日）的53.80美分暴跌426點(diǎn)；12月合約收于51.45美分，較上周末的55.47美分深跌402點(diǎn)；06年3月合約收于53.57美分，較上周末的57.60美分跌403點(diǎn)。周五北歐Cotlook A指數(shù)（04－05）報(bào)54.00美分，較上周末的57.10美分損失310點(diǎn)，北歐Cotlook B 指數(shù)報(bào)50.10美分，較上周末的53.10美分損失300點(diǎn)，遠(yuǎn)東Cotlook A指數(shù)52.30美分，較上周末的55.45美分損失315點(diǎn)。

　　12月合約一周最高價(jià)位在周一（7月8日）的55.25 美分，最低價(jià)位在周三（7月13日）的50.65美分，波動(dòng)幅度460點(diǎn)。本周，除周四收盤略漲之外，其余四個(gè)交易日均收于陰線，周二受美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月利空?qǐng)?bào)告影響，大盤收于跌停線。周四小漲的原因是市場(chǎng)擔(dān)心颶風(fēng)艾米麗可能給德州南部的棉花造成傷害，但這種擔(dān)心很快就被天氣好轉(zhuǎn)化解。濃重的看跌人氣再次彌漫棉花市場(chǎng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布的7月棉花供需報(bào)告中最大的利空是中國(guó)的期末庫(kù)存預(yù)估上調(diào)至986萬(wàn)包，高于6月報(bào)告中的726萬(wàn)包。全球期末庫(kù)存增加490萬(wàn)包，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成巨大壓力。中國(guó)全國(guó)儲(chǔ)備棉數(shù)量相當(dāng)大，加上進(jìn)口需求放緩，證明美國(guó)農(nóng)業(yè)部以前估計(jì)的中國(guó)庫(kù)存太低。中國(guó)官方近期宣布，全國(guó)儲(chǔ)備棉已經(jīng)達(dá)到320萬(wàn)包。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月報(bào)告將2005/06年美國(guó)棉花產(chǎn)量上調(diào)300,000包，至1980萬(wàn)包，主要原因是6月種植面積報(bào)告中的播種面積大于3月的意向種植面積。在6月報(bào)告中，美國(guó)2005年棉花種植面積為1400萬(wàn)英畝，較2004年提高大約3％。

　　7月報(bào)告中，美國(guó)單產(chǎn)和廢棄率沒(méi)有調(diào)整，每個(gè)收獲英畝單產(chǎn)為745磅，廢棄率為9％。雖然本月美國(guó)產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)，但美國(guó)棉花供量并沒(méi)有調(diào)整，依然是2700萬(wàn)包，因?yàn)槟瓿鯉?kù)存下調(diào)與產(chǎn)量上調(diào)幅度相抵。2005/06年美國(guó)棉花供量依然為40年中最高水平。

　　7月報(bào)告將美國(guó)棉花需求預(yù)估做了調(diào)整。2004/05年美國(guó)棉紡廠用量略降至625萬(wàn)包，與上年度一樣。另一方面，美國(guó)2004/05年出口上調(diào)300,000包，預(yù)期為1330萬(wàn)包，較2003/04年最高記錄減少約3％，占世界貿(mào)易的39％。

　　2005/06年美國(guó)出口減少500,000包，主要原因是全球供量和需求預(yù)期被調(diào)整，尤其是中國(guó)進(jìn)口和庫(kù)存被修正。因此，美國(guó)2005/06年棉花出口預(yù)期為1450萬(wàn)包，創(chuàng)出口最高記錄，占世界貿(mào)易比重的38％，但略低于2004/05年。根據(jù)這些調(diào)整，美國(guó)2004/05年棉花期末庫(kù)存下調(diào)至720萬(wàn)包，2005/06年期末庫(kù)存上調(diào)至670萬(wàn)包。因此，2004/05年的庫(kù)存對(duì)用量比率為37％，2005/06年為33％。

　　2005/06世界棉花消費(fèi)量預(yù)期繼續(xù)增長(zhǎng)，但增幅低于2004/05年度。棉花消費(fèi)量預(yù)期擴(kuò)大360萬(wàn)包，至1.12億包，增幅3.4%。1990年代，棉花所占世界纖維用量的比例穩(wěn)步下降，此后，一直穩(wěn)定在大約40％。2004年12月31日多種纖維協(xié)議（MFA）的紡織品配額結(jié)束，有助于提高美國(guó)和歐盟的服裝消費(fèi)，但自1998年之后，世界上棉質(zhì)服裝和其他產(chǎn)品的消費(fèi)增長(zhǎng)主要是在發(fā)展中亞洲國(guó)家。

　　2004/05年棉花價(jià)格疲軟，2005/06年天氣更加正常，因此2005/06年度世界棉花產(chǎn)量預(yù)期減少1100萬(wàn)包，種植面積和單產(chǎn)均會(huì)下滑。產(chǎn)量預(yù)期大大低于上年度的空前記錄，為1.09億包，但依然大大高于2004/05之前任何一年的產(chǎn)量。全球的棉花種植面積也將為歷史第三個(gè)最高記錄，平均每公頃單產(chǎn)預(yù)期為歷史上第二個(gè)最高記錄。2000/01年每公頃棉花單產(chǎn)首次超過(guò)600公斤，2005/06年預(yù)期達(dá)到676公斤。1990年代末，中國(guó)引入轉(zhuǎn)基因棉花（Bt 棉）成為近年來(lái)單產(chǎn)提高的重要原因。美國(guó)的品種改良以及管理改善也為全球單產(chǎn)提高做出部分貢獻(xiàn)。印度種植的Bt 棉可能約占2005/06年棉花面積的25％，這將幫助印度提高單產(chǎn)。

兩周收市價(jià)對(duì)比單位: 美分 / 磅