周四紐約期棉收市飆升，結(jié)束了長達(dá)三周的頹勢。周五是7月合約的第一通知日，7月和12月合約雙雙創(chuàng)下新高。12月收于53.50美分。在此輪上漲行情中，對中國的新銷售以及出口再次強勁給市場吃了一顆定心丸。市場將繼續(xù)關(guān)注出口需求，主要是來自中國和土耳其的需求。此外，印度次大陸和中國紡織廠行為也很重要，因為這兩個地區(qū)所占世界棉花消耗量在50％以上。12月合約應(yīng)該繼續(xù)攀升，但也會回落。另外，7月15日之前不會出現(xiàn)任何重大行情。

　　中國棉花官員本周在中國棉花大會上說，他們預(yù)期2005年棉花產(chǎn)量接近1500萬包，低于中國紡織廠實際需求。這與大多美國分析人士的預(yù)測上限相符，對美國農(nóng)業(yè)部估算的2005－06年出口1400萬包是個好兆頭。由于中國國內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)庫存很少，因此進(jìn)口規(guī)�？赡茉�1350－1400萬包。美國將是中國的主要采購市場。隨著美國出口攀至1400萬包，美國國內(nèi)耗棉量接近600萬包，美國庫存注定減少。這一推測預(yù)示明年的棉花價格將走強。

　　周四，美國商務(wù)部發(fā)布國內(nèi)棉花消耗周報，5月份工廠用量年率在610萬包，較預(yù)期減少10萬包，較9個月年率（2004年8月至2005年4月）減少20萬包。因此，有理由預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部可能將2004－05年國內(nèi)的年耗棉量下調(diào)至620萬包。但這不應(yīng)該被視為利空，因為目前的出口象征著市場對美棉的總體需求。

　　下周美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布6月播種報告。播種面積預(yù)期在1380萬－1400萬英畝。如果播種面積超過1410萬英畝，將被市場視為短期利空。同樣，播種面積低于1380萬包將被視為利好。

　　紐約12月合約有可潛力攀升15美分。其估價依據(jù)仍然是全球需求，2005－06年需求預(yù)期創(chuàng)記錄，北半球產(chǎn)量預(yù)期“正�！�。迄今為止，有很多理由挑戰(zhàn)這一推測，事實上，所有的因素都支持這一推測。棉農(nóng)在當(dāng)前價位提前掛牌沒有什么好處。反周期支付(CCP)開始降至近59美分。現(xiàn)在是買入12月合約59美分看漲期權(quán)的好時機。還應(yīng)該注意，12月合約的59美分看漲期權(quán)有可能滾入3月合約。但在10月合約開始移倉之前，還有充裕的時間。12月合約將逐漸走強。