周四紐約期棉收市飆升，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)三周的頹勢(shì)。周五是7月合約的第一通知日，7月和12月合約雙雙創(chuàng)下新高。12月收于53.50美分。在此輪上漲行情中，對(duì)中國(guó)的新銷售以及出口再次強(qiáng)勁給市場(chǎng)吃了一顆定心丸。市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注出口需求，主要是來自中國(guó)和土耳其的需求。此外，印度次大陸和中國(guó)紡織廠行為也很重要，因?yàn)檫@兩個(gè)地區(qū)所占世界棉花消耗量在50％以上。12月合約應(yīng)該繼續(xù)攀升，但也會(huì)回落。另外，7月15日之前不會(huì)出現(xiàn)任何重大行情。
中國(guó)棉花官員本周在中國(guó)棉花大會(huì)上說，他們預(yù)期2005年棉花產(chǎn)量接近1500萬(wàn)包，低于中國(guó)紡織廠實(shí)際需求。這與大多美國(guó)分析人士的預(yù)測(cè)上限相符，對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部估算的2005－06年出口1400萬(wàn)包是個(gè)好兆頭。由于中國(guó)國(guó)內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存很少，因此進(jìn)口規(guī)模可能在1350－1400萬(wàn)包。美國(guó)將是中國(guó)的主要采購(gòu)市場(chǎng)。隨著美國(guó)出口攀至1400萬(wàn)包，美國(guó)國(guó)內(nèi)耗棉量接近600萬(wàn)包，美國(guó)庫(kù)存注定減少。這一推測(cè)預(yù)示明年的棉花價(jià)格將走強(qiáng)。
周四，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布國(guó)內(nèi)棉花消耗周報(bào)，5月份工廠用量年率在610萬(wàn)包，較預(yù)期減少10萬(wàn)包，較9個(gè)月年率（2004年8月至2005年4月）減少20萬(wàn)包。因此，有理由預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部可能將2004－05年國(guó)內(nèi)的年耗棉量下調(diào)至620萬(wàn)包。但這不應(yīng)該被視為利空，因?yàn)槟壳暗某隹谙笳髦袌?chǎng)對(duì)美棉的總體需求。
下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布6月播種報(bào)告。播種面積預(yù)期在1380萬(wàn)－1400萬(wàn)英畝。如果播種面積超過1410萬(wàn)英畝，將被市場(chǎng)視為短期利空。同樣，播種面積低于1380萬(wàn)包將被視為利好。
紐約12月合約有可潛力攀升15美分。其估價(jià)依據(jù)仍然是全球需求，2005－06年需求預(yù)期創(chuàng)記錄，北半球產(chǎn)量預(yù)期“正�！薄Ｆ駷橹�，有很多理由挑戰(zhàn)這一推測(cè)，事實(shí)上，所有的因素都支持這一推測(cè)。棉農(nóng)在當(dāng)前價(jià)位提前掛牌沒有什么好處。反周期支付(CCP)開始降至近59美分�，F(xiàn)在是買入12月合約59美分看漲期權(quán)的好時(shí)機(jī)。還應(yīng)該注意，12月合約的59美分看漲期權(quán)有可能滾入3月合約。但在10月合約開始移倉(cāng)之前，還有充裕的時(shí)間。12月合約將逐漸走強(qiáng)。
