周四紐約期棉收市飆升,結(jié)束了長達(dá)三周的頹勢。周五是7月合約的第一通知日,7月和12月合約雙雙創(chuàng)下新高。12月收于53.50美分。在此輪上漲行情中,對中國的新銷售以及出口再次強勁給市場吃了一顆定心丸。市場將繼續(xù)關(guān)注出口需求,主要是來自中國和土耳其的需求。此外,印度次大陸和中國紡織廠行為也很重要,因為這兩個地區(qū)所占世界棉花消耗量在50%以上。12月合約應(yīng)該繼續(xù)攀升,但也會回落。另外,7月15日之前不會出現(xiàn)任何重大行情。
中國棉花官員本周在中國棉花大會上說,他們預(yù)期2005年棉花產(chǎn)量接近1500萬包,低于中國紡織廠實際需求。這與大多美國分析人士的預(yù)測上限相符,對美國農(nóng)業(yè)部估算的2005-06年出口1400萬包是個好兆頭。由于中國國內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)庫存很少,因此進(jìn)口規(guī)?赡茉1350-1400萬包。美國將是中國的主要采購市場。隨著美國出口攀至1400萬包,美國國內(nèi)耗棉量接近600萬包,美國庫存注定減少。這一推測預(yù)示明年的棉花價格將走強。
周四,美國商務(wù)部發(fā)布國內(nèi)棉花消耗周報,5月份工廠用量年率在610萬包,較預(yù)期減少10萬包,較9個月年率(2004年8月至2005年4月)減少20萬包。因此,有理由預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部可能將2004-05年國內(nèi)的年耗棉量下調(diào)至620萬包。但這不應(yīng)該被視為利空,因為目前的出口象征著市場對美棉的總體需求。
下周美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布6月播種報告。播種面積預(yù)期在1380萬-1400萬英畝。如果播種面積超過1410萬英畝,將被市場視為短期利空。同樣,播種面積低于1380萬包將被視為利好。
紐約12月合約有可潛力攀升15美分。其估價依據(jù)仍然是全球需求,2005-06年需求預(yù)期創(chuàng)記錄,北半球產(chǎn)量預(yù)期“正!。迄今為止,有很多理由挑戰(zhàn)這一推測,事實上,所有的因素都支持這一推測。棉農(nóng)在當(dāng)前價位提前掛牌沒有什么好處。反周期支付(CCP)開始降至近59美分。現(xiàn)在是買入12月合約59美分看漲期權(quán)的好時機。還應(yīng)該注意,12月合約的59美分看漲期權(quán)有可能滾入3月合約。但在10月合約開始移倉之前,還有充裕的時間。12月合約將逐漸走強。