美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月份報(bào)告預(yù)測(cè)，繼2004/05年世界棉花產(chǎn)量豐收加大庫(kù)存之后，2005/06年世界棉花庫(kù)存將減少。2005/06年全球期末庫(kù)存預(yù)期降至4410萬(wàn)包，較當(dāng)前年度減少10％（近500萬(wàn)包），較10年平均值減少約100萬(wàn)包。有數(shù)個(gè)國(guó)家2005/06年的庫(kù)存將減少，包括美國(guó)和中國(guó)。中國(guó)2005/06年棉花庫(kù)存預(yù)期連續(xù)第七年減少，庫(kù)存水平還不到4年前的一半。美國(guó)2005/06年年期末庫(kù)存也下降，原因是需求大于“正�！碑a(chǎn)量。2005/06年美國(guó)和中國(guó)之外國(guó)家的庫(kù)存預(yù)期也出現(xiàn)下降，但高于長(zhǎng)期平均水平。2005/06年，這些庫(kù)存估計(jì)為3060萬(wàn)包，較當(dāng)前年度減少320萬(wàn)包。但全球其他國(guó)家的庫(kù)存份額仍保持在69％。

圖1 美國(guó)和世界棉花期末庫(kù)存

2005年初美國(guó)棉花播種和長(zhǎng)勢(shì)接近平均水平

　　截止6月5日，美國(guó)大多州2005年棉花播種已經(jīng)完成或幾乎完成；但德州完成81％，俄克拉荷馬州完成63％，堪薩斯州完成57％，德州播種進(jìn)度超過5年平均值�？傮w看，到6月初，美國(guó)90％的棉花完成播種，相比之下，去年同期完成91％，5年平均進(jìn)度為88％。由于播種接近尾聲，棉花長(zhǎng)勢(shì)將被監(jiān)視。截止6月5日，有9％的棉花現(xiàn)蕾，低于去年同期和5年平均值。大多州情況趕不上去年漂亮的開端，但阿肯色州例外。此外，棉花長(zhǎng)勢(shì)情況報(bào)告已經(jīng)開始陸續(xù)出臺(tái)。截止6月6日，所有美國(guó)2005年棉花長(zhǎng)勢(shì)接近去年。有61％的棉花被評(píng)為“好”或者“優(yōu)秀”，相比之下，2004年同期同等級(jí)棉花比例為62％。此外，6月初，有10％的棉花被評(píng)為“差”或“級(jí)差”，接近去年的9％。

2005/06年供量預(yù)估沒有調(diào)整；需求規(guī)劃上調(diào)

　　本月報(bào)告中，2005年美國(guó)產(chǎn)量估算沒有調(diào)整，仍為1950萬(wàn)包，或全國(guó)每收獲英畝單產(chǎn)745磅。6月底的面積報(bào)告將發(fā)布更新的棉花面積；本次報(bào)告將把截止6月初的實(shí)際播種面積與尚未播種的面積合在一起進(jìn)行估算。同時(shí)，2005/06年美國(guó)棉花需求上調(diào)至2080萬(wàn)包，創(chuàng)新高。紡織廠用量估算依然為580萬(wàn)包，美國(guó)出口上調(diào)至1500萬(wàn)包最高水平。盡管這些數(shù)字創(chuàng)新高，但在過去10年中美棉所占世界棉花耗量比重一直相對(duì)穩(wěn)定在19％。因此，根據(jù)2005/06年的變化和對(duì)2004/05年進(jìn)行調(diào)整之后，美國(guó)2005/06年期末庫(kù)存小幅下調(diào)至620萬(wàn)包。6月報(bào)告中的期末庫(kù)存預(yù)期較去年減少100多萬(wàn)包，庫(kù)存對(duì)用量比率大約在30％。

2004/05及2003/04年度預(yù)估被修正

　　2004/05年美國(guó)出口下調(diào)，原因是近期出運(yùn)速度放緩，尤其是中國(guó)的進(jìn)口估算下調(diào)，而中國(guó)是美國(guó)棉花的主要目的地。6月報(bào)告中，美國(guó)出口規(guī)劃為1300萬(wàn)包，較上月減少3％，較2003/04年度的最高記錄減少5.5%。因此，美國(guó)需求預(yù)期為1930萬(wàn)包，期末庫(kù)存預(yù)期在750萬(wàn)包。預(yù)示庫(kù)存對(duì)用量比大約在39％，相比之下，2003/04年度為17.5%。

　　2003/04年度美國(guó)紡織廠用量下調(diào)，原因是統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)被修正。基于5月底發(fā)布的2004年總結(jié)報(bào)告“棉花系統(tǒng)的消費(fèi)與庫(kù)存”，統(tǒng)計(jì)局下調(diào)了2003/04年消耗量預(yù)估。基于最新報(bào)告，統(tǒng)計(jì)局早期將棉花消耗量超估4％。結(jié)果，目前的紡織廠用量預(yù)估為622.1萬(wàn)包，相比之下，上次報(bào)告為648.9萬(wàn)包。不過，庫(kù)存沒有調(diào)整，仍為350.6萬(wàn)包，意味著對(duì)“未說明”部分做了調(diào)整。

美國(guó)3月份紡織品進(jìn)出口擴(kuò)大

　　3月份紡織品進(jìn)口15億磅（相當(dāng)于未加工纖維），較2月份提高2％，較2004年3月提高近8％。與上月相比，所有主要纖維進(jìn)口均呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但絲除外，所有成品進(jìn)口增長(zhǎng)，但服裝除外。棉織品進(jìn)口8.66億磅，占總進(jìn)口的58％，年比降11％。從北美國(guó)家的進(jìn)口增長(zhǎng)13％，至2.83億磅，占總進(jìn)口的33％。從亞洲國(guó)家的進(jìn)口降至4.94億磅，占總進(jìn)口的57％。

　　同樣，2005年3月紡織品出口4.56億磅，較2月份提高13％，較2004年3月份提高2％。3月份所有主要纖維和成品出口均擴(kuò)大。棉織品出口2.09億磅，較2月份提高11％，但年比減少3％。3月份所有棉制成品出口增長(zhǎng)，紗、線和面料占總出口的75％。其他北美國(guó)家是美國(guó)的主要市場(chǎng)；3月份出口數(shù)量接近1.94億磅，或總量的93％。墨西哥依舊是主要市場(chǎng)，占美國(guó)對(duì)該地區(qū)出口總量的32％。

　　總體看，2005年前3個(gè)月總的貿(mào)易逆差較去年擴(kuò)大11％（3.31億磅），至31億磅。棉纖維逆差19億磅，占逆差增幅的74％。2005年，棉纖維占貿(mào)易逆差的61％，相比之下，去年為59％。

圖2 美棉需求及所占世界耗棉量比重

2005/05年度世界棉花產(chǎn)量減少

　　2005/06年度世界棉花產(chǎn)量下調(diào)11％或較去年減少1300萬(wàn)包。世界耗棉量上調(diào)3％，世界貿(mào)易量上調(diào)17％。由于耗棉量上調(diào)350萬(wàn)包，因此，期末庫(kù)存預(yù)期減少470萬(wàn)包。2005/06年度世界耗棉量預(yù)期在1.06億包，期末庫(kù)存在4400萬(wàn)包。美國(guó)產(chǎn)量降幅預(yù)期大于其他國(guó)家，減少380萬(wàn)包，原因是美國(guó)單產(chǎn)回歸正常水平。2005/06年度中國(guó)產(chǎn)量降幅也很大，減少350萬(wàn)包，原因是面積縮小。印度和巴基斯坦的面積和單產(chǎn)均下降，印度產(chǎn)量預(yù)期減少260萬(wàn)包，巴基斯坦減少180萬(wàn)包。2004/05年度巴基斯坦和印度的單產(chǎn)特別高。各個(gè)國(guó)家棉花面積預(yù)期僅減少3％，由于單產(chǎn)下降，產(chǎn)量最多可能減少15％左右。

中國(guó)主導(dǎo)棉花消費(fèi)

　　一如往年，中國(guó)仍將主導(dǎo)2005/06年度全球棉花消耗量。越南的增度最大，預(yù)期為15％，但僅增加10萬(wàn)包。中國(guó)的耗棉量預(yù)期增長(zhǎng)300萬(wàn)包，其他國(guó)家增長(zhǎng)350萬(wàn)包。印度預(yù)期增加80萬(wàn)包，巴基斯坦增加40萬(wàn)包。美國(guó)紡織廠用量跌幅最大，為50萬(wàn)包。2005/06年韓國(guó)和墨西哥各減少10萬(wàn)包。歐盟（25國(guó)）的用量預(yù)期減少44萬(wàn)包。

圖3 2005/06大多國(guó)家棉花產(chǎn)量減少

2005/06年澳大利亞缺雨

　　由于水庫(kù)問題沒有解決，2005/06澳大利亞棉花產(chǎn)量預(yù)期減產(chǎn)。棉花面積可能小幅擴(kuò)大至320,000公頃，但單產(chǎn)可能略低，產(chǎn)量預(yù)期較去年減少20萬(wàn)包，至260萬(wàn)包。

　　在過去10年中，澳大利亞水利灌溉棉田沒有受到短期價(jià)格因素的影響。澳大利亞農(nóng)民很有經(jīng)驗(yàn)，比其他國(guó)家的農(nóng)民懂得如何提前回避風(fēng)險(xiǎn)。近年來，由于土地價(jià)格上漲，水利緊張以及環(huán)保因素，澳大利亞長(zhǎng)期擴(kuò)大棉田的能力遭遇阻力。2002和2003年發(fā)生嚴(yán)重的問題之后，2004年棉花種植面積終于擴(kuò)大。

　　由于水利問題，2005年棉花面積變化微乎其微。澳大利亞棉花種植區(qū)以及水庫(kù)地區(qū)的季節(jié)性降雨高峰已經(jīng)過去，降雨量大大低于平均值。2004年收獲季節(jié)降雨量少有利于提高產(chǎn)量，但水庫(kù)沒有得到補(bǔ)充。從6月份到今秋收棉期間的正常降雨已經(jīng)不可能給水庫(kù)大量的補(bǔ)充。水庫(kù)水位與去年相同，灌溉棉花面積可能維持2004年的295,000公頃。

圖4 澳大利亞棉花面積

2005/06年度棉花面積擴(kuò)大單產(chǎn)下降

　　澳大利亞棉花以高產(chǎn)聞名，灌溉棉花面積和旱地播種面積產(chǎn)量都很高。由于旱地播種須依賴于當(dāng)前的墑情，因此與當(dāng)前的價(jià)格關(guān)系更加密切。近月來，世界棉花價(jià)格不斷走強(qiáng)，但澳元升值抵消了大多由美元獲得的利潤(rùn)。一項(xiàng)基于實(shí)際價(jià)格和虛擬天氣的模型預(yù)測(cè)，2005年澳大利亞棉花產(chǎn)量略高。虛擬模型中1994、2002和2003年的天氣不好，而1998年天氣很好。天氣不好的年份遭遇旱災(zāi)，天氣好的年份播種季節(jié)雨水異常充沛。灌溉棉田面積基本上沒有變化，旱地面積小幅增加，預(yù)測(cè)結(jié)果是2005年澳大利亞棉花面積擴(kuò)大4,000公頃。

　　經(jīng)驗(yàn)豐富的澳大利亞農(nóng)民對(duì)作物的管理很嚴(yán)格，澳大利亞年產(chǎn)量變化主要來自于旱地播種面積的增減。美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)2005年預(yù)測(cè)的依據(jù)是旱地和灌溉棉田單產(chǎn)在3年中的平均加權(quán)。澳洲農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)局(ABARE)報(bào)告，2004年單產(chǎn)特別高，原因是收獲季節(jié)降水量低于正常值，因此，如果天氣正常，2005年單產(chǎn)應(yīng)該較低。這一因素加上澳大利亞旱地面積略有增加，因此，報(bào)告預(yù)期單產(chǎn)下降8％。