我們前一段預(yù)言50美分構(gòu)成一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部，但本周期棉卻義無(wú)返顧地?fù)舸┝?0美分。周中7月合約跌至48美分以下，隨后略有回升。此外，本周49.50美分下方的出口成交預(yù)示，48美分將市場(chǎng)起到支撐作用。新棉12月合約表現(xiàn)較好，但也沒(méi)有填平周初留下的價(jià)格缺口。投機(jī)商顯示出對(duì)12月的偏好，起到某種托市作用。當(dāng)前的價(jià)格暴跌將刺激近期出口銷售擴(kuò)大。50美分下方釋放的需求將會(huì)把價(jià)格推?。但7月合約不會(huì)反彈至美國(guó)對(duì)中國(guó)設(shè)限之前的水平。然而，現(xiàn)在，12月合約的走勢(shì)將由北半球的天氣和棉花長(zhǎng)勢(shì)來(lái)決定。棉花長(zhǎng)勢(shì)一般預(yù)示，未來(lái)幾周新棉價(jià)格將會(huì)走強(qiáng)。

　　現(xiàn)在已經(jīng)很明顯，白宮決定對(duì)中國(guó)的棉制紡織品實(shí)施制裁已經(jīng)反作用于美國(guó)的棉花銷售。貿(mào)易制裁導(dǎo)致市場(chǎng)上每磅價(jià)格至少損失2美分，或每包10美元。白宮的做法還將不利的心理訊號(hào)傳遍整個(gè)亞洲和歐洲的紡織產(chǎn)業(yè)，結(jié)果可能導(dǎo)致對(duì)美棉和世界棉花的整體需求減少。鑒于美國(guó)實(shí)施限制措施所引發(fā)的波動(dòng)，一些紡織廠現(xiàn)在將生產(chǎn)能力壓至最低，從而減少了棉花的采購(gòu)量，因此，直接減少了美棉出口銷售量。此外，一個(gè)月前美棉出運(yùn)量較美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估進(jìn)度超前20萬(wàn)包，現(xiàn)在則很難完成美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的1340萬(wàn)包數(shù)量。

　　陸地棉出口銷售降至112,700包，較前一周減少70％。由于白宮的制裁，被視為美國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)的生命之血，對(duì)中國(guó)的銷售幾乎停止。但就數(shù)量來(lái)說(shuō)，對(duì)中國(guó)的銷售確實(shí)占一周銷售的大約一半。然而，其他進(jìn)口國(guó)家也因?yàn)槊绹?guó)的貿(mào)易制裁減少了采購(gòu)。出口儲(chǔ)運(yùn)量降至257,000包，比美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的出口進(jìn)度滯后55萬(wàn)包。如果要完成美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)估計(jì)劃，對(duì)中國(guó)的出口銷售量必須加大。

　　當(dāng)價(jià)格下跌之時(shí)，商界一直積極托市。但基金拋空力量大于商界做多力量，市場(chǎng)在雙方的較量過(guò)程中損失4美分。但有可能穩(wěn)定在48美分平臺(tái)。如果確實(shí)如此，那么出口銷售將會(huì)擴(kuò)大，但問(wèn)題是中國(guó)是否還會(huì)繼續(xù)采購(gòu)美國(guó)的棉花。

　　當(dāng)前，基金穩(wěn)操大局，市場(chǎng)被他們握在手心之中。如果7月合約無(wú)力守住在48美分，則會(huì)下瀉至45－46美分�；�金在大舉拋空期貨的同時(shí)，還繼續(xù)持有大量彈藥，而且有能力壓市場(chǎng)再下一層。在價(jià)格穩(wěn)定之前，出口將擴(kuò)大，價(jià)格將承受壓力。但從基本面分析，新棉12月價(jià)格已經(jīng)位于非常有利可圖的價(jià)位。