棉花期貨已經(jīng)跌破52.50-53.00美分支撐位，降至2月份以來的最低水平。但市場守住了長期支撐水平，周末略有回升。7月的50美分底部將被證明意義重大。同樣，新棉12月合約現(xiàn)在應該在基本無阻力的情況下往上走。

　　市場的主要因素是投機商大舉拋空離場。他們的行動屬于自動履行預言，周三弱勢技術(shù)訊號繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，周三周四大幅下跌。但市場守住了7月合約50美分的主要技術(shù)阻力點。該點表示從11月創(chuàng)下的42美分低谷到4月攀至58美分之間的50％回調(diào)。

　　價格疲軟的其他因素還有，登記庫存再次超過20萬包，而且可能達到30萬包。但出口需求很大，而且能夠滿足分級的棉花數(shù)量少于去年，因此，供量應該緊張。

　　周度出口銷售報告陸地棉凈銷售306,500包。中國(167,500 包) 和土耳其 (56,200 包)，與每周一樣成為主要買方。此外，對東南亞的銷售數(shù)量仍然可觀。出口進度與美國農(nóng)業(yè)部的計劃一致，現(xiàn)在距離2004－05市場年度結(jié)束還剩11周多一點。到目前為止，完成美國農(nóng)業(yè)部計劃的1340萬包出口規(guī)模將不成問題。但如果有幾周出口數(shù)量很漂亮的話，美國農(nóng)業(yè)部的計劃就能被超額完成，數(shù)量大約10萬包至20萬包。出口銷售數(shù)量可能比出口大100萬包，要提醒的是，美國農(nóng)業(yè)部計劃2005－06年出口規(guī)模為1450萬包。因此，2004/05年的銷售將被結(jié)轉(zhuǎn)到下年度，出運將在下一個市場年度完成。
 
　　雖然布什政府對中國紡織品實施限制措施，但需求將繼續(xù)主導市場。美國的限制措施只能傷害美國的棉花產(chǎn)業(yè)。美國只限制中國的進口，以幫助非常弱小的美國紡織產(chǎn)業(yè)。但越南和印度的紡織勞動成本更低，而且發(fā)展也非�？�，這些國家將填補中國的空缺。美國紡織生產(chǎn)不會提高。事實上，美國紡織工業(yè)將會繼續(xù)萎縮，連政府也這樣估計，因為相對其他國家，美國的紡織制造成本非常高。因此，如果中國決定報復，美國棉花產(chǎn)業(yè)和美國的消費者將是唯一的受害者。但直到現(xiàn)在，中國還是滿載而歸，美國棉花產(chǎn)業(yè)和消費者對此應感到萬幸。