本周需求在棉花市場(chǎng)大顯神威，一家大國(guó)際棉商承接了所有的5月合約交割，到目前為止大約20萬(wàn)包。此外，該棉商還回收近10萬(wàn)包棉花。市場(chǎng)由此紛紛猜測(cè)，極有可能已經(jīng)完成了30－50萬(wàn)包對(duì)中國(guó)的出口銷售。無論什么原因，棉花市場(chǎng)將會(huì)穩(wěn)中有升。在新花長(zhǎng)勢(shì)顯示良好之前，需求將維持市場(chǎng)的穩(wěn)定。但7月合約有可能暴跌200－300點(diǎn)，然而，一旦出現(xiàn)此類暴跌，市場(chǎng)將很快反彈。

　　世界結(jié)轉(zhuǎn)棉花4800萬(wàn)包，較去年增加1100萬(wàn)包。美國(guó)結(jié)轉(zhuǎn)棉花700萬(wàn)包，較去年庫(kù)存提高一倍。因此，有理由相信，市場(chǎng)應(yīng)該緊隨其后，需要做深呼吸才能站穩(wěn)腳跟。但情況并非如此。每一個(gè)沉重的打擊之后，市場(chǎng)都能自我調(diào)整，令人吃驚地繼續(xù)前進(jìn)，就像瓷器店里擺放的開拓牛。市場(chǎng)的這一趨勢(shì)從8月第一份2004年農(nóng)作物報(bào)告延續(xù)到現(xiàn)在。自2004年秋季跌至42美分之后，市場(chǎng)就在徐徐上升，偶爾甚至出現(xiàn)大漲。現(xiàn)在7月合約正在挑戰(zhàn)58美分，新棉12月合約則很可能與59美分接吻。這兩個(gè)合約似乎在鞏固漲幅，并且聚集能量繼續(xù)上漲。

　　正如5月合約不斷攀高一樣，7月合約也在走高。5月合約收于阻力位高端，然后逐漸小幅走高，7月合約則在重復(fù)同樣的模式。此外，市場(chǎng)在嘗試著連接近期7月和遠(yuǎn)期1月合約。與此同時(shí)，7月合約與12月合約非常相似，意味著市場(chǎng)急需棉花。但由于結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存巨大，這一切怎么可能發(fā)生，市場(chǎng)價(jià)格如何走強(qiáng)？這預(yù)示市場(chǎng)感到庫(kù)存不足，必須定量分配。

　　這就是棉花世界的魔幻之詞－－中國(guó) ，尤其是在評(píng)論價(jià)格走勢(shì)的時(shí)候。中國(guó)將采購(gòu)多少棉花？中國(guó)已經(jīng)采購(gòu)了多少棉花？下周宣布的銷售數(shù)量是多少？中國(guó)將在2005－06市場(chǎng)年度采購(gòu)多少棉花？圍繞中國(guó)近期需求的不穩(wěn)定因素本身就非常復(fù)雜。但市場(chǎng)仍在嘗試著預(yù)測(cè)明年的需求。這些互動(dòng)信息，加上世界最大的棉商同時(shí)在不規(guī)則地收購(gòu)棉花，導(dǎo)致市場(chǎng)認(rèn)為世界最大的棉花消費(fèi)國(guó)家的需求在逐月擴(kuò)大，價(jià)格因此攀上近期技術(shù)阻力位的上限。還有，投機(jī)商和基金持有的多頭部位達(dá)到歷史高水平，必然刺激價(jià)格繼續(xù)走高。

　　現(xiàn)在做多頭很有誘惑力。世界棉花消費(fèi)創(chuàng)記錄，中國(guó)消費(fèi)創(chuàng)記錄，印度也正在創(chuàng)消費(fèi)記錄，空前的投機(jī)基金準(zhǔn)備進(jìn)入期棉市場(chǎng)，天氣問題也為市場(chǎng)增添幾條走強(qiáng)的理由。但須切記的是：“ 買的是傳聞，賣的事實(shí)�！钡敢陨险f得不對(duì)，但愿價(jià)格飆升。然而，現(xiàn)在應(yīng)該拋出部分2005年的棉花。