上周一,當(dāng)市場(chǎng)在280點(diǎn)之間振蕩的時(shí)候就確定了本周的交易區(qū)間。當(dāng)周市場(chǎng)上漲50點(diǎn)，周五較周一實(shí)際攀高5點(diǎn)。由于投資者在新的基本面中尋找價(jià)格的雙向趨勢(shì)，因此交易區(qū)間似乎固定在50－55美分之間。4月供需報(bào)告幾乎沒(méi)有新的基本面消息。市場(chǎng)將在5美分之間浮動(dòng)。當(dāng)尋找獲利回吐機(jī)會(huì)的投資者和基金在近高位大量拋空的時(shí)候，交易區(qū)間移至下端還會(huì)吸引大量的需求。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部在3月預(yù)估基礎(chǔ)上對(duì)世界產(chǎn)量和需求做了調(diào)整。但大多投資者早已預(yù)料到這些調(diào)整。世界產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)約150萬(wàn)包，至1.177億包。主要原因是印度和美國(guó)產(chǎn)量上調(diào)。此外，世界耗棉量上調(diào)至1.071億包，調(diào)幅100萬(wàn)包。印度、土耳其和東南亞國(guó)家紡織廠用量上調(diào)。中國(guó)耗棉量沒(méi)有調(diào)整，仍為3750萬(wàn)包，較市場(chǎng)預(yù)估減少150－200萬(wàn)包。對(duì)中國(guó)出口尚待觀察，如果中國(guó)繼續(xù)每周平均采購(gòu)9萬(wàn)包或者更多的話，價(jià)格將被推?。
世界結(jié)轉(zhuǎn)小幅上調(diào)至4780萬(wàn)包，增幅不到30萬(wàn)包。主要因?yàn)橛《犬a(chǎn)量增加。美國(guó)農(nóng)業(yè)部意外地將中國(guó)結(jié)轉(zhuǎn)量下調(diào)100萬(wàn)包，原因是USDA認(rèn)為中國(guó)將壓縮已經(jīng)不多的庫(kù)存，為追加100萬(wàn)包進(jìn)口做準(zhǔn)備。因此，中國(guó)庫(kù)存降至730萬(wàn)包，或，僅是兩個(gè)月的供量。如果情況確實(shí)如此，中國(guó)和美國(guó)的作物產(chǎn)量一旦出現(xiàn)任何問(wèn)題，將刺激棉花價(jià)格一飛沖天。但兩國(guó)產(chǎn)量保持平均值（單產(chǎn)趨勢(shì)）將意味著紐約12月期棉當(dāng)前的57美分價(jià)位可能還會(huì)下行2－3美分。
化纖纖維價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)棉花需求給予大大的支持。石油價(jià)格似乎日日攀高�；w纖維價(jià)格相對(duì)棉花來(lái)說(shuō)已經(jīng)非常昂貴。Goldman Sachs 預(yù)測(cè)，石油價(jià)格將從近期的每桶約60美元漲至每桶75－100美元。單一商品價(jià)格大漲的情況非常有利于棉花。自去年起，男孩穿的100％棉T-恤衫對(duì)50/50混紡T-恤衫的每件零售差價(jià)已經(jīng)擴(kuò)大至2.15美元。也就是說(shuō)，50/50混紡襯衣價(jià)格增長(zhǎng)，100％棉襯衣價(jià)格下降，在近12個(gè)月中每件價(jià)差累計(jì)為2.15美元。
很明顯，棉花相對(duì)化纖纖維的需求將提高。但美國(guó)紡織廠不會(huì)消化這部分多出的需求。再讓我們看一個(gè)單獨(dú)的例子，從北卡羅萊納州到阿拉巴馬州的任何一家紡織廠或到土耳其，一個(gè)棉花集裝箱（86包）的運(yùn)費(fèi)和一個(gè)棉花貨車（90包）的運(yùn)費(fèi)相同。因此，外國(guó)紡織廠較美國(guó)紡織廠具備相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。由于紗線出口旺勢(shì)不減，美國(guó)紡織廠生產(chǎn)依然很好。但身為美國(guó)紡織行業(yè)主力的綜合型紡織廠在此環(huán)境中缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。
紐約期棉的交易區(qū)間依然維持在50－55美分。現(xiàn)在是播種季節(jié)，因此，市場(chǎng)將小幅攀升。
