本周大漲之后，市場似乎開始掉頭向下。由于基金和棉商開始將5月移倉7月（賣5月買7月），因此近期5月合約步入盤跌初期。7月合約有機會重上55美分，并挑戰(zhàn)57美分。新約12月將試探59美分，在接近61美分之前不會遇到太大阻力。如果美國播種時間延遲，將對12月構成支持，但全球供需情況更能支持12月的走勢。

　　美國農業(yè)部周四發(fā)布的年度播種意向報告顯示，2005年棉花播種面積預期為1380萬英畝。但報告還是有些意外之處。德州意向播種面積較2004年減少150,000英畝。此外，喬治亞州預估減少90,000英畝。德州底層墑情使該州播種面積維持或略高于2004年。另外，喬治亞州花生面積擴大，因此懷疑該州棉花面積將再減少3－5％，而不是美國農業(yè)部預估的7％。中南部各州面積估計增加。中南部面積預期增加40英畝，至383萬英畝。中南部天氣導致玉米播種推遲，可能使棉花面積進一步增加。美國棉花播種面積最終可能接近1400萬英畝。大多棉花種植帶基本上沒有什么其他選擇作物。

　　周度出口放緩，但陸地棉凈出口僅降至155,700包。市場依然不穩(wěn)定，價格降至52美分時，周度銷售可能放量。國際貿易似乎將50美分視為一個市場底部。周度出口377,400包，創(chuàng)市場年度高峰。由于從今日到周四執(zhí)行的 Step 2 支付率為4.30美分，較上周?80點，因此本周出口將繼續(xù)挑戰(zhàn)上周出口高峰。

　　紐約期棉強勢不僅因為美國棉花播種季節(jié)推遲，而且也因為傳聞說中國棉花播種面積減少，還有中國棉花消耗量不斷加大。中國棉花播種面積預期減少12－15％。更多的傳聞稱中國的面積可能減少大約20％。與此同時，中國紡織廠的年度耗棉量增長則接近2位數(shù)字，因此，中國進口規(guī)模將擴至1500萬至1800萬包。中國巨大的進口數(shù)字將驅使紐約期棉沖上60美分。

　　因此，新棉價格走勢在等待棉花播種情況，主要是中國和美國。中國庫存已經(jīng)降至最低線，生產方面一旦出現(xiàn)任何問題必將大幅提高對世界棉花的需求量。隨著美國以外紡織用棉的擴大，大約70％的美棉必須用于出口。

　　價格阻力區(qū)間上移。播種季節(jié)將是價格波動最劇烈的時段之一，期棉有可能乘坐三到四次過山車。