期棉繼上周暴跌360點(diǎn)之后，周一又補(bǔ)跌150點(diǎn)，隨后價(jià)格回穩(wěn)，以拉高100多點(diǎn)結(jié)束一周行情。近期價(jià)格波動(dòng)幅度低于上周，但單日振幅可能高達(dá)200點(diǎn)。本周有兩次，當(dāng)價(jià)格跌至49美分附近時(shí)，市場(chǎng)在50－52美分區(qū)間構(gòu)筑平臺(tái)。然而，既然播種季節(jié)已經(jīng)開始，天氣問題可能增加市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，舊花和新花價(jià)格也可能被推?。 

　　與許多其他農(nóng)作物不同，棉花的全球需求創(chuàng)下歷史最高記錄，而且有跡象顯示，需求似乎還在逐漸加大。因此，上周價(jià)格突變?cè)诒局苌虡I(yè)及工廠買盤放量中找到堅(jiān)實(shí)的支撐。感謝美國(guó)棉花公司30年來的努力，外國(guó)消費(fèi)者越來越青睞全棉商品，時(shí)尚趨勢(shì)為需求打下扎實(shí)的基礎(chǔ)。棉花公司的國(guó)際計(jì)劃在全球獲得成功。它的成功之處在于，現(xiàn)在美棉對(duì)出口市場(chǎng)的依賴度幾乎是本土市場(chǎng)的70％。

　　上周出口銷售周報(bào)減少，本周回彈，陸地棉凈銷售總量160,500包。與每周情況相同，主要采購(gòu)國(guó)是中國(guó)、土耳其和巴基斯坦。由于上周Step 2 支付提高，出口創(chuàng)下年度高峰348,900包。此外，出口創(chuàng)新高也反映一些工廠現(xiàn)買現(xiàn)用的運(yùn)作方式。本周銷售活躍度高于上周。但下周Step 2支付為3.53美分，低于本周的4.67美分。

　　在美國(guó)紡織廠消耗量報(bào)告中，出口銷售的重要性再次得到證實(shí)。2月份年度單月國(guó)內(nèi)消耗量被估為620萬包，略低于預(yù)期。但1月份修正估數(shù)從620萬包提高到630萬包�？墒牵瑖�(guó)內(nèi)消耗趨勢(shì)仍然在低水平。

　　棉花期貨交易區(qū)間較高的原因是世界需求創(chuàng)記錄，加之播種季節(jié)高峰來臨。需求有可能將交易區(qū)間推?5美分，播種季節(jié)出現(xiàn)的正常憂慮將對(duì)10月和12月新花構(gòu)成支持，而這種支持可能持續(xù)到5月或者6月。2005/06市場(chǎng)年度世界需求估計(jì)繼續(xù)加大，但中國(guó)播種面積將減少10％－20％，這給市場(chǎng)帶來一些忐忑心理。12月期棉將在55美分區(qū)間找到支撐。

　　此外，投機(jī)基金繼續(xù)對(duì)棉花價(jià)格給予強(qiáng)力支持，他們持有大量的多頭空盤合約。因此，他們將努力推?市場(chǎng)。12月合約可能有機(jī)會(huì)試探59美分區(qū)間。