5月合約沖上54.20美分之后終于開始盤整，周四暴跌。周五早盤走勢預示價格回調(diào)尚未結(jié)束。在五周（回溯到2月10日）上漲行情中，價格漲幅超過10美分。周四暴跌是預料之中的事情。價格仍將維持振蕩格局，但幅度小于本周的單日跌幅。市場可能繼續(xù)走軟，但速度放緩，因為紡廠已經(jīng)提高了他們的價格預期。市場將在50美分展開爭奪戰(zhàn)，下一個試探高度是52美分。

　　投機基金做多將價格抬高，每當市場出現(xiàn)疲軟跡象，少數(shù)基金就獲利回吐，退出　　市場。最后幾日的上漲行情獲得的支持力量有限。然而，棉農(nóng)卻在5月合約的51美分－54.20美分一帶做拋售/套保�；鹑猿钟写罅客稒C性多頭頭寸，因此，將會投入部分精力自我保護。未來幾周，市場將在50-53美分之間波動。

　　需求還會讓市場吃驚。當價格居高不下時，一些紡織廠退出市場，但出口需求好于預期，價格一路漲至52美分。當周，大多交易區(qū)間高于52美分，出口銷售大大減少。

　　但出口銷售周報顯示，上周陸地棉凈銷售總量121,900包，皮馬棉銷售8,200包。中國求購108,400包。按照早些時候的預測，中國每周將平均購入10萬包棉花。本周 Step 2 支付攀高130點，當周將為4.67美分，因此出口和銷售應該繼續(xù)擴大。

　　12月合約將繼續(xù)對市場構成一定的支持。隨著播種季節(jié)臨近，市場將在業(yè)內(nèi)人士對天氣、需求和世界播種情況的觀察中顯得焦躁不安。美國播種面積應該在1380－1400萬英畝之間，除西部之外，所有地區(qū)可取代棉花的作物有限。但一些農(nóng)場主面臨嚴重的財政選擇，播種棉花的時候不了解支付限額是多少。這可能減少10萬英畝棉田。由于國會尚未對總統(tǒng)提議采取任何行動，因此，布什提議的減少支付依然是個不確定問題。但任何修改可能到2006－07年初才能生效。

　　12月期棉交易區(qū)間似乎會在53－56美分。美國產(chǎn)量出現(xiàn)問題，中國將會把價格推?至65美分，但產(chǎn)量高于平均值將把12月合約拉回50美分。在這些說法兌現(xiàn)之前，12月合約交易區(qū)間應該走進59－60美分。