本周（周四－周四）棉花市場攀高124點(diǎn)，似乎守住了近期的大多漲幅。然而，春季的交易區(qū)間將維持在42－48美分。有可能沖上50－51美分，但機(jī)會(huì)很少。無疑，42美分四重底部也可能跌穿，但機(jī)會(huì)接近于零。世界需求旺盛，對45－46美分構(gòu)成支持，同時(shí)，美國和世界結(jié)轉(zhuǎn)量過大，將抑制價(jià)格攀至47美分。
本周在孟菲斯召開的農(nóng)業(yè)營銷年會(huì)上，發(fā)言者們大肆宣揚(yáng)世界需求活躍并且堅(jiān)挺，預(yù)示需求將超過當(dāng)前的預(yù)估。中國紡織工業(yè)耗棉量增幅將大于預(yù)測。此外，棉花低價(jià)將繼續(xù)鼓勵(lì)土耳其、巴基斯坦以及其他國家擴(kuò)大用棉量，包括美國。有些人估計(jì)，中國用棉量將高達(dá)4000萬包，或較美國農(nóng)業(yè)部2月報(bào)告預(yù)估值提高250多萬包。還有，發(fā)言者們普遍認(rèn)為，2005年美國棉花種植面積將擴(kuò)大，而中國和世界的種植面積將縮小�；谶@一推測，2005－06年的棉花價(jià)格將走強(qiáng)。
2005年棉花價(jià)格較高的預(yù)測基礎(chǔ)是美國和世界單產(chǎn)回歸正常。發(fā)言者們對此較為謹(jǐn)慎，美國單產(chǎn)接近2004年可能造成過大的市場流量，驅(qū)使價(jià)格疲軟。但由于中國紡織工業(yè)用量龐大（占世界用量的38－39％），中國產(chǎn)量下降可能導(dǎo)致棉花價(jià)格暴漲。大會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)的關(guān)鍵問題是，2005年世界單產(chǎn)比大多起它年份都更加重要。棉花品種改良，種植高產(chǎn)品種及更多的優(yōu)質(zhì)纖維品種，似乎提高了美國單產(chǎn)。但問題是，不僅美國單產(chǎn)提高，其他國家2004年的天氣也很配額，產(chǎn)量也大大提高。
棉花市場的工作是鼓勵(lì)棉花消費(fèi)。因此，價(jià)格必須維持在某一個(gè)區(qū)間，以便吸引紡織廠不斷加大棉花用量。否則，結(jié)轉(zhuǎn)庫存將擴(kuò)大，價(jià)格將進(jìn)一步下跌。44－47美分交易區(qū)間似乎是一個(gè)平衡點(diǎn)，即能滿足大多紡織廠要求，也有助于將足夠的棉花從CCC貸款中解脫出來，維持國內(nèi)外市場的需求。早些時(shí)候，紡織廠等待價(jià)格降至43－45美分。過去兩周，紡織廠有意掛出45－56美分的牌價(jià)。這預(yù)示，棉花價(jià)格在繼續(xù)探底的同時(shí)，整體交易價(jià)格可能接近當(dāng)前交易區(qū)間的上端。
出口銷售周報(bào)令人非常鼓舞，包括陸地棉和皮馬棉凈銷售257,000包，這一周中國和大多亞洲國家都在慶祝新年。它有利地預(yù)示，只要棉花價(jià)格能維持在當(dāng)前的交易區(qū)間，出口就會(huì)繼續(xù)大于預(yù)期。價(jià)格將繼續(xù)在交易區(qū)間上部運(yùn)行。
