本周（周四－周四）棉花市場攀高124點，似乎守住了近期的大多漲幅。然而，春季的交易區(qū)間將維持在42－48美分。有可能沖上50－51美分，但機會很少。無疑，42美分四重底部也可能跌穿，但機會接近于零。世界需求旺盛，對45－46美分構成支持，同時，美國和世界結轉量過大，將抑制價格攀至47美分。
本周在孟菲斯召開的農業(yè)營銷年會上，發(fā)言者們大肆宣揚世界需求活躍并且堅挺，預示需求將超過當前的預估。中國紡織工業(yè)耗棉量增幅將大于預測。此外，棉花低價將繼續(xù)鼓勵土耳其、巴基斯坦以及其他國家擴大用棉量，包括美國。有些人估計，中國用棉量將高達4000萬包，或較美國農業(yè)部2月報告預估值提高250多萬包。還有，發(fā)言者們普遍認為，2005年美國棉花種植面積將擴大，而中國和世界的種植面積將縮小�；谶@一推測，2005－06年的棉花價格將走強。
2005年棉花價格較高的預測基礎是美國和世界單產回歸正常。發(fā)言者們對此較為謹慎，美國單產接近2004年可能造成過大的市場流量，驅使價格疲軟。但由于中國紡織工業(yè)用量龐大（占世界用量的38－39％），中國產量下降可能導致棉花價格暴漲。大會反復強調的關鍵問題是，2005年世界單產比大多起它年份都更加重要。棉花品種改良，種植高產品種及更多的優(yōu)質纖維品種，似乎提高了美國單產。但問題是，不僅美國單產提高，其他國家2004年的天氣也很配額，產量也大大提高。
棉花市場的工作是鼓勵棉花消費。因此，價格必須維持在某一個區(qū)間，以便吸引紡織廠不斷加大棉花用量。否則，結轉庫存將擴大，價格將進一步下跌。44－47美分交易區(qū)間似乎是一個平衡點，即能滿足大多紡織廠要求，也有助于將足夠的棉花從CCC貸款中解脫出來，維持國內外市場的需求。早些時候，紡織廠等待價格降至43－45美分。過去兩周，紡織廠有意掛出45－56美分的牌價。這預示，棉花價格在繼續(xù)探底的同時，整體交易價格可能接近當前交易區(qū)間的上端。
出口銷售周報令人非常鼓舞，包括陸地棉和皮馬棉凈銷售257,000包，這一周中國和大多亞洲國家都在慶祝新年。它有利地預示，只要棉花價格能維持在當前的交易區(qū)間，出口就會繼續(xù)大于預期。價格將繼續(xù)在交易區(qū)間上部運行。
