紐約期貨交易所棉花期貨2005年1月收市價低于04年12月。近期合約跌百點，遠(yuǎn)期合約略跌。2005年3月合約1月31日收市價43.76美分，較12月30日的44.77美分跌101點；5月合約1月底收市價45.00美分，較上月底的45.19美分跌19點；7月合約1月底收市價46.20美分，較上月底的46.30美分跌10點。7個現(xiàn)貨市場1月31日平均價格41.40美分，較上月的42.76美分跌136點。北歐Cotlook A 指數(shù)1月31日報50.40美分，較12月30日的48.65美分漲175點；B 指數(shù)1月31日報47.15美分，較上月底的46.85美分漲30點；遠(yuǎn)東Cotlook A 指數(shù)1月31日報49.55美分，較上月底的47.50美分漲205點。

　　05年1月3日－7日紐約期棉花一周收市較上周拉高100多點。3月合約一周最高點在周五的46.98美分，最低點在周二的43.41美分，波動幅度357點。1月3日新年后開張第一天收跌幾十點，但在接下來地4天均以陽線報收，而且節(jié)節(jié)拔高。利好因素包括，海外買家入場，美元由疲轉(zhuǎn)強(qiáng)，可能促使買家盡快出手,美國人認(rèn)為中國將在春節(jié)后加大進(jìn)口力度。1月10日－14日紐約期棉花一周收市價較上周略跌。3月合約一周最高點在周一的47.45美分，最低點在周四的45.62美分，波動幅度183點。市場注意力偏離基本面，轉(zhuǎn)向需求面。1月17日－21日紐約期棉花一周收市價均高于上周。3月合約在周五攀上一周最高點48.45美分，周二下探一周最低點45.80美分，波動幅度265點。周三沖上自10月14日以來的14周新高，周四和周五交易區(qū)間繼續(xù)推?，但收盤大幅回落。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為市場已經(jīng)超買。1月24日－28日紐約期貨交易所棉花期貨一周收市價較上周重挫300多點。3月合約一周最高點在周三的47.35美分，最低點在周五的42.40美分，振幅495點。無論市場表現(xiàn)如何，基本面仍然利空，美國和全球棉花產(chǎn)量巨大，而且待嫁閨中。周四暴跌的誘因是市場預(yù)期今年美國棉花種植面積擴(kuò)大。但事實上，美國棉花委員會周五下午公布的棉花意向種植面積是1373.4萬英畝，小于市場預(yù)期的1410萬至1450萬英畝。1月31日紐約期棉小幅回升。面對全球棉花大豐收，美國棉業(yè)意識到美棉對出口市場的依賴度越來越?。為了保持美棉的競爭力和擴(kuò)大美棉在中國及亞洲市場的比重，美國必須改變做法，主動迎合市場的需求，種植優(yōu)質(zhì)品種，提高軋花水平。同時，美國將中國視為美棉最大的出口市場和最大的競爭對手。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部1月報告，2004/05年美國棉花產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)2300萬包記錄，較上年產(chǎn)量超26％。每英畝單產(chǎn)平均創(chuàng)846磅記錄，較上年提高116磅。收獲面積1310萬英畝，較2003年提高9％。陸地棉產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)2230萬包記錄，較去年產(chǎn)量超25％。陸地棉種植面積估計1340萬英畝，較去年提高不到1％。美國皮馬棉產(chǎn)量估計736,000包，較去年產(chǎn)量增70％。2004年皮馬棉種植面積249,600英畝，較2003年提高40％。2004/05年度美國出口預(yù)期1270萬包。世界產(chǎn)量上調(diào)至1.156億包；耗棉量上調(diào)至1.04億包；中國產(chǎn)量下調(diào)50萬包，至2900萬包；中國用棉量提高75萬包，至3675萬包。此外，印度和巴基斯坦產(chǎn)量也大幅上調(diào)。美國農(nóng)業(yè)部將當(dāng)前年度的世界結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)60萬包，從4650萬包增至4710萬包。今年產(chǎn)量較需求多出1100萬包對市場構(gòu)成沉重的負(fù)擔(dān)。中國消耗的棉花最多，其次是土耳其、印度。印度、土耳其和巴基斯坦占世界用棉量的30％。中國占世界用棉量的36％，而且增長很快。這四個國家占去世界用棉量的三分之二。今年中國用棉量將接近3800萬包，2005/06年度為4100萬包。

　　據(jù)國際棉花咨詢委員會報告，2005年棉花價格將上揚(yáng)。2004/05世界棉花產(chǎn)量估計近2500萬噸，較上年度提高420萬噸，或20％。世界耗棉量預(yù)期創(chuàng)2250萬噸空前記錄，較上年度提高120萬噸（6％）。由于產(chǎn)量大于耗棉量，因此今年世界期末庫存預(yù)期增230萬噸，到2005年7月31日，世界期末庫存將超過1000萬噸。Cotlook A指數(shù)從2003年10月底的每磅80美分降至2004年11月中旬的47美分，是2002年7月以來的最低水平。供需預(yù)估情況預(yù)示，今年Cotlook A 指數(shù)將平均為每磅48美分，較2003/04年的6年高位減少20美分（30％）。2004年棉花價格下降將影響棉花種植面積，同時刺激棉紡廠2005/06的用棉量。明年的產(chǎn)量預(yù)期降至2250萬噸，減少240萬噸（10％），但仍是歷史上第二個最?產(chǎn)量。紡廠用量預(yù)期攀至空前的2290萬噸，加大40萬噸（接近2％），預(yù)期較產(chǎn)量?40萬噸。2005/06年中國（大陸）以外的期末庫存對用量比率預(yù)期提高2％，至74％，是20世紀(jì)50年代末以來的最高比率。但由于國內(nèi)價格下降，2005/06年中國（大陸）棉花產(chǎn)量預(yù)期降至580萬噸，較2004/05預(yù)估產(chǎn)量減少50萬噸，而耗棉量預(yù)期達(dá)到830萬噸，增幅4％。因此，2005/06年中國（大陸）凈進(jìn)口預(yù)期猛增至250萬噸左右，較當(dāng)前年度預(yù)估提高70萬噸。2005/06年度Cotlook A指數(shù)全年平均價預(yù)期回升至每磅59美分，較今年預(yù)估平均提高11美分（23％）。

1月底價格與12月底價格比較   單位：美分/磅