2004年11月29日－12月3日紐約期貨交易所棉花期貨一周收市價與上周相比近期大跌，遠期小跌。12月合約本周五（12月3日）收于45.25美分，較上周三（11月24日）的48.40美分跌315點；2005年03月合約本周收于42.42美分，較上周三的42.92美分跌50點；2005年05月合約本周收于43.33美分，較上周三的43.34美分跌1點。7個現貨市場周五平均價40.94美分，較上周三的平均價41.94美分跌100點。

　　本周走勢先揚后抑。3月合約最高點在周二的44.80美分，最低點在周五的42.00美分，漲跌幅度280點。截至11月28日，14個州棉花平均采摘75％，去年同期為83％，平均值為85％。由于現貨市場供量依然緊張，周初市場呈現上揚態(tài)勢。但隨著歲末的來臨，棉農開始拋售棉花，并有逐漸加大趨勢。加之周四的出口銷售報告有較多利空色彩，從周三至周五市場連續(xù)三天走軟，周五更跌入兩周低谷。據美棉專家稱，當前，市場在44美分平臺展開拉鋸戰(zhàn)。空頭試圖將市場壓至41美分，多頭努力將交易區(qū)間推至45-46美分。下周主要交易區(qū)間有可能在42.50－45.50美分之間。寬泛區(qū)間在41－48美分，但市場很難見到兩頭價位。截至12月3日，12月合約通知單總計724張。

　　其他消息面。據美國統(tǒng)計局稱，10月份國內工廠日用量平均在24,300包，高于上月報告的24,100包，去年11月報告為23,700包。10月（4周）用量總和486,000包，低于上月（5周）的604,000包，但高于2003年10月（4周）的482,000包。截至10月底紡織廠棉花庫存共303,000包。相比之下，上月庫存331,000包，去年10月底庫存367,000包。截至10月底公倉庫存6,760,000包，上月庫存2,856,000包，2003年10月底庫存8,321,000包。據美國農業(yè)部全國農業(yè)統(tǒng)計屬稱，11月中旬，棉農出售陸地棉平均價格每磅47.10美分。相比之下，10月全月價格49.50美分，2003年11月價格63美分。價格中包含期貨合約交割的棉花。

兩周對比 單位: 美分 / 磅

　　這一周只有三個交易日，周四周五因感恩節(jié)假日休市。12月合約一周最高價在周三的49.15美分，最低價在周一的47.70美分，振蕩幅度145點；3月合約一周最高價在周二的44.25美分，最低價在周三的42.75美分，交易區(qū)間150點。周一，12月合約有394張通知單，11月24日12月合約通知單總計527張。一周走勢基本平靜。技術面預測，12月合約近期支撐位在48.15美分，第二支撐位在47.90美分，阻力位在48.90美分，第二阻力位在49.40美分。3月合約近期支撐位在42.60美分，第二支撐位在42.30美分。阻力為在43.40美分，第二阻力在43.85美分。

　　2004/05年度（8月至次年7月）世界棉花期末庫存預期接近4460萬包，較上一年度提高900多萬包，創(chuàng)2001/02年度以來最高水平。庫存增幅較大的原因是04/05年度世界產量劇增，但全球棉花需求也創(chuàng)下歷史記錄。美國之外的其他國家棉花庫存預期也將創(chuàng)2001/02年度以來的最高記錄，中國庫存在增長國家之列。同時，美國的庫存將較2003/04年度提高一倍多，略大于2001/02年度。

　　2004/05年全球棉花產量預期創(chuàng)1.117億包記錄，較上一年度提高18％，較2001/02年的此前記錄提高13％。本年度大多國家產量預期增長，增幅最大的是中國（增加720萬包），其次是美國（增加430萬包，以及巴基斯坦（增加150萬包）。這三個國家預期的增產幅度超過2004/05年度世界棉花總增量的75％。其他主要產棉國的增幅較小，而巴西產量預期與上一年度持平。2004/05年度外國的總產量預期在8920萬包，較上年度提高約17％。

　　2004/05年度世界棉花用量預期創(chuàng)1.029億包記錄，較上年度提高近4.5%。同樣，外國用量預期創(chuàng)9680萬包記錄，而美國工廠用量將繼續(xù)減少。在外國消費國中，預期中國的用量增幅最大（提高400萬包），印度（80萬包），巴基斯坦（40萬包）。中國用量增幅預期是2004/05年度世界用量增幅的90％，達到3600萬包，中國用量所占世界棉花用量的比重為35％。

　　全球原棉貿易預期較2003/04年度減少近3％，至3220萬包，原因是許多消費國家的產量增長，抑制進口。而美棉出口預期小于2003/04年度，外國出口數量預期提高2％，至1970萬包，或占2004/05年度世界貿易比重的61％。外國進口預期為3240萬包，較2003/04年度的3400萬包記錄減少近5％。

　　美國2004/05年度棉花產量預期創(chuàng)2250萬包記錄，較上年度大幅提高23％，較2001/02年度的此前最高記錄提高220萬包。本年度棉種植面積僅較上年度提高2％，因此，今年的高產主要歸功于全國的單產創(chuàng)新高。今年美國棉花種植面積近1380萬英畝，但仍是自1998/99年以來的第二個最低年份。2004年棉花生長季節(jié)情況一直很好，廢棄率低于正常，單產創(chuàng)新高。今年整體棉花種植帶播種及時或提前，棉花生長和采摘進度正常。今年的廢棄率預期接近4％，是7年中的最低水平，采摘面積預期為1320萬英畝，較上年度提高120英畝，是3年中的最高水平。全國棉花單產預期創(chuàng)每收獲英畝818磅記錄。

　　2004/05年度美國棉花出口預期達到1250萬包，小于上年度近1380萬包記錄。雖然美國棉花出口貨源充裕，但外國棉花高產可能抑制美國2004/05年度的出口。此外，進口需求減少將導致全球出口小于上年度。結果，美棉所占全球貿易比重將降至39％，略低于2003/04年度。

　　2004/05年度美國棉紡廠用量預期僅有610萬包，較上年度減少40萬包，是1984/85年以來的最低水平。美國棉紡織品及服裝進口大幅增長將繼續(xù)迫使美國紡織制造產業(yè)削減生產能力，從1997年起美國棉紡織品和服裝進口增長已經超過80％。2005年1月剩余服裝配額將被取消，美國紡織產業(yè)將進一步面臨進口壓力。

　　2004/05年度美國年初庫存估計為350萬包。由于今年產量將創(chuàng)記錄，因此，美國2004/05年度棉花總供量預期提高10％，至2610萬包。同時，美國棉花需求總量預期為1860萬包，在三年中首次低于產量�；诠┝颗c需求評估，美國2004/05年度期末庫存預期大幅增長400萬包，至750萬包，庫存對用量比率為40％。

　　周三上午美國棉花委員會報告，10月份美國紡織工廠棉花用量季節(jié)性調整年率為642萬包，相比之下，2003年10月的年用量為620萬包。

兩周對比 單位: 美分 / 磅

　　Cotlook 指數日期為2004年11月26日數據