當前市場在44美分平臺展開拉鋸戰(zhàn)。空頭試圖將市場壓至41美分，多頭則努力將交易區(qū)間推至45－46美分。未來幾周，主要交易區(qū)間可能在42.50-45.50美分。寬泛區(qū)間在41－48美分，但市場很難見到兩頭價位。

　　2004－05銷售年度的關鍵將是中國的需求。即使中國進口美棉數(shù)量不會超過去年，但只要中國還是世界主要棉花進口國，紐約期棉就能夠在40－45美分找到支撐平臺。到目前為止，中國還沒有讓市場失望。中國的棉花消耗量估計在3600萬包，但正在向3800萬包靠攏。棉花消耗呈?增長勢頭，因為政府政策鼓勵紡織品出口每年以兩位百分比數(shù)字增長。在這樣的政策鼓勵下，2005－06市場年度的棉花用量很容易達到4000萬包。這一需求預期將對3月、5月及7月合約企穩(wěn)40美分之上構成支持。另外，2005年中國棉花播種面積預期大大減少，而用棉量加大，這兩個預期因素將對剛過40美分的3月合約構成雙重支持。另外，美元相對其他貨幣繼續(xù)疲軟，幾乎創(chuàng)近期新低。因此，當前的棉價似乎相當便宜。

　　出口銷售周報不太樂觀，凈銷售雖達到188,000包，但出口降至143,100包。下周的 Step 2 支付為4.76美分，下下周可能繼續(xù)提高。Step 2 支付將繼續(xù)為美棉出口提供某種競爭能力。此外，支付率將繼續(xù)有利于美國紡織工廠擴大國內(nèi)棉花用量。

　　下周貸款不足支付率是18.37美分。世界紡織工廠雖然仍看空后市，但他們已經(jīng)被當前的世界價格所吸引，并且將他們的出價稍稍上提。須記住，紡織廠從來都代表空方，而棉農(nóng)總是站在多頭陣營。

　　持有44－47美分看跌期權的棉農(nóng)將有機會獲利。市場總體仍處于疲軟態(tài)勢。3月合約不會跌穿41.80美分，看跌期權將成為避風港。另外，市場將嘗試攀上45美分價位。100點的波動區(qū)間仍是家常便飯，偶爾可能達到150點。