由于德州西部降雨及溫度偏低，本周棉花試圖演繹一波上漲行情，但卻中途夭折，周三多頭努力推高市場(chǎng)，周四空頭則猛砸期價(jià)。出口銷售已經(jīng)盡力而為，國(guó)際棉商逢高便拋。價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，但下周二的美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告將提供必要的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力。12月合約有可能繼續(xù)下探，但最多跌至45美分以下。

　　本以為東南部棉花會(huì)受到颶風(fēng)珍妮的影響，但周度作物進(jìn)度報(bào)告卻令人吃驚的顯示沒有什么大損失。然而，報(bào)告稱棉花生長(zhǎng)和質(zhì)量有些問(wèn)題。記住，10月供需報(bào)告將參考10月1日的棉花生長(zhǎng)情況，因此，德州西部的潛在損失可能包括在報(bào)告之中。

　　大多分析人士預(yù)期，西南部產(chǎn)量下調(diào)，中南部和西部產(chǎn)量最終大于預(yù)期的收獲量。東南部產(chǎn)量小于9月報(bào)告預(yù)期數(shù)字，但美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)期在1990萬(wàn)包至2040萬(wàn)包，較低的預(yù)估范圍是較9月報(bào)告減少100萬(wàn)包。不過(guò)，12月合約很難再重上48美分之上。主要問(wèn)題是外國(guó)棉花略大于市場(chǎng)預(yù)期。由于外國(guó)棉花價(jià)格普遍低于美國(guó)，因此世界棉花價(jià)格將繼續(xù)疲軟。美棉在出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力不足，紐約期棉價(jià)格必須再下一層。

　　出口銷售周報(bào)中陸地棉凈銷售131,900包。考慮到報(bào)告時(shí)間的市場(chǎng)交易價(jià)格降至47美分，因此，報(bào)告數(shù)量令人沮喪。不過(guò)，報(bào)告顯示，中國(guó)采購(gòu)了49,400包棉花，而且對(duì)中國(guó)的銷售將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。紐約期棉價(jià)格呆在47美分以上時(shí)，美國(guó)和外國(guó)紡織廠極不愿意落單。當(dāng)前他們的掛牌策略是46美分或更低。他們?cè)谌ツ瓯憩F(xiàn)出足夠的耐心,而且得到回報(bào)，因此，在工廠積極采購(gòu)之前，市場(chǎng)必須進(jìn)入51-52美分價(jià)位。當(dāng)前工廠根據(jù)需要采購(gòu)。

　　天氣不再影響棉花產(chǎn)量，紐約期棉將進(jìn)入下降通道。上漲行情都是短期的，德州西部產(chǎn)量損失結(jié)果有可能刺激市場(chǎng)重上50美分。

　　隨著2005年的臨近，世界結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存提高加上美國(guó)棉花供量過(guò)大將對(duì)市場(chǎng)形成巨大的價(jià)格壓力。盡管聚酯價(jià)格高于棉花價(jià)格，但石油價(jià)格上漲，將對(duì)棉花消費(fèi)構(gòu)成負(fù)面影響。然而，世界棉花用量將攀上一個(gè)新臺(tái)階。價(jià)格問(wèn)題主要反映世界產(chǎn)量增長(zhǎng)大于消費(fèi)。