由于德州西部降雨及溫度偏低，本周棉花試圖演繹一波上漲行情，但卻中途夭折，周三多頭努力推高市場，周四空頭則猛砸期價。出口銷售已經(jīng)盡力而為，國際棉商逢高便拋。價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，但下周二的美國農(nóng)業(yè)部供需報告將提供必要的市場驅(qū)動力。12月合約有可能繼續(xù)下探，但最多跌至45美分以下。

　　本以為東南部棉花會受到颶風珍妮的影響，但周度作物進度報告卻令人吃驚的顯示沒有什么大損失。然而，報告稱棉花生長和質(zhì)量有些問題。記住，10月供需報告將參考10月1日的棉花生長情況，因此，德州西部的潛在損失可能包括在報告之中。

　　大多分析人士預期，西南部產(chǎn)量下調(diào)，中南部和西部產(chǎn)量最終大于預期的收獲量。東南部產(chǎn)量小于9月報告預期數(shù)字，但美國棉花產(chǎn)量預期在1990萬包至2040萬包，較低的預估范圍是較9月報告減少100萬包。不過，12月合約很難再重上48美分之上。主要問題是外國棉花略大于市場預期。由于外國棉花價格普遍低于美國，因此世界棉花價格將繼續(xù)疲軟。美棉在出口市場的競爭力不足，紐約期棉價格必須再下一層。

　　出口銷售周報中陸地棉凈銷售131,900包�？紤]到報告時間的市場交易價格降至47美分，因此，報告數(shù)量令人沮喪。不過，報告顯示，中國采購了49,400包棉花，而且對中國的銷售將會繼續(xù)擴大。紐約期棉價格呆在47美分以上時，美國和外國紡織廠極不愿意落單。當前他們的掛牌策略是46美分或更低。他們在去年表現(xiàn)出足夠的耐心,而且得到回報，因此，在工廠積極采購之前，市場必須進入51-52美分價位。當前工廠根據(jù)需要采購。

　　天氣不再影響棉花產(chǎn)量，紐約期棉將進入下降通道。上漲行情都是短期的，德州西部產(chǎn)量損失結(jié)果有可能刺激市場重上50美分。

　　隨著2005年的臨近，世界結(jié)轉(zhuǎn)庫存提高加上美國棉花供量過大將對市場形成巨大的價格壓力。盡管聚酯價格高于棉花價格，但石油價格上漲，將對棉花消費構成負面影響。然而，世界棉花用量將攀上一個新臺階。價格問題主要反映世界產(chǎn)量增長大于消費。