經(jīng)過前期連續(xù)的上漲，毫無疑問目前的聚酯原料行情已經(jīng)處在了一個絕對高的價格水平。以目前PTA內(nèi)外盤價格為例，其市場主流報價分別在9500-9550元/噸和985美元/噸，市場實際成交價格分別在9450-9500元/噸和980美元/噸CFR中國。MEG產(chǎn)品方面，其內(nèi)外盤報價分別在9100元/噸和940美元/噸，實際成交價格分別在9000-9050元/噸和935美元/噸CFR中國。本輪聚酯原料行情的上漲始于5月上旬，按照目前內(nèi)外盤主流報價與5月上旬的價格相比，PTA內(nèi)盤價格的上漲幅度高達1200元/噸，外盤價格上漲了155美元/噸；MEG內(nèi)盤價格同期上漲了1000元/噸，外盤價格上漲了110美元/噸。如此之大幅度的上漲行情，出現(xiàn)在今年聚酯原料供應狀況總體有所緩解的形勢之下，讓很多市場人士大跌眼鏡的同時也錯失了大好的機會。

　　即使聚酯原料行情目前已經(jīng)站在了這么高的價格水平，但從其目前面臨的市場環(huán)境看，其上漲似乎還意猶未盡。先看PTA產(chǎn)品方面，就供求關系來看，雖然臺灣中美和、華聯(lián)三鑫、翔鷺石化、揚子石化等PTA裝置隨著檢修的結束紛紛開始恢復運行，但當前又有亞東石化、印度石油以及三南石化等PTA裝置進入檢修狀態(tài)，一來二去，PTA市場供應總體上并沒有得到大的增量括容，而下游需求方面，聚酯裝置開工率目前還保持在7成左右的水平，這確保其對PTA的需求還維持在一個正常的水平，所以供求關系在目前對PTA行情進一步上升還是比較有利的。上游原料PX產(chǎn)品現(xiàn)階段雖然有反復，但總體上還是維持在一個比較強勢的局面之中，特別是在亞洲PX供求關系并沒有得到有效改善，以及PX合同價格即將出臺的關鍵時候，PX產(chǎn)品行情是很難跌下去的，而按照目前PX產(chǎn)品現(xiàn)貨價格水平，很多市場人士認為PX合同倡導價格會在1250美元/噸附近產(chǎn)生，PX合同結算價格至少會在1180-1200美元/噸附近產(chǎn)生，若此預測得以成立，那么PTA的8月合同倡導價格就很有可能抬升到1000-1020美元/噸，帶動PTA現(xiàn)貨市場行情上漲。MEG產(chǎn)品目前的情況與PTA基本類似，主要供應商8月合同倡導價格已經(jīng)明朗，較之7月價格大幅上漲60美元/噸至970美元/噸，對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生了不小的拉力。而供應方面，雖然SABIC公司的兩套裝置目前已經(jīng)恢復正常生產(chǎn)，但正常的商品量進入市場還需要時間，而下游的聚酯開工率目前還相對正常，在需求不會大幅縮水的情況下，目前的局面對MEG行情上漲還是比較有利的。

　　很顯然，當前的聚酯原料正在耐心等待上漲時機的到來。但深入一些看，再漲之后的聚酯原料很可能進入到一個有價無市的局面之中。

　　從原料儲備周期看，目前聚酯工廠生產(chǎn)所采用的聚酯原料基本上都是6月所儲備的原料，成本相對比較低，用這些原料生產(chǎn)后按照目前聚酯纖維產(chǎn)品的售價進行核算，聚酯工廠不但能夠確保現(xiàn)金流不流失，部分產(chǎn)品甚至還可以獲取一定的利潤。但問題是，隨著時間的推移，進入到7月中下旬后，聚酯工廠的原料成本面臨大幅度上升，以PTA產(chǎn)品為例，其7月外盤合同價格就要比6月提高100美元/噸，當然，這只是暫定執(zhí)行價格，不排除月底結算的時候會有回顧的可能，但就算我們按照保守的合同結算價格960美元/噸計算，也要比7月合同結算價格高出80美元/噸。如果再考慮進MEG合同價格的上漲，聚酯工廠的成本壓力在隨后的時間里將上升到極點。

　　那么隨之而來的問題就是聚酯工廠是否能夠進一步順利轉化成本？就大多數(shù)市場人士的觀點而言，普遍覺得將會很困難。原因一是PTA產(chǎn)品80-100美元/噸的合同價格的上漲，折算到聚酯纖維纖維產(chǎn)品身上就意味著要有數(shù)百元的上漲才能夠消化成本，在市場對其利好作用已經(jīng)提前透支的情況下，后市將很難出現(xiàn)這么大的上漲幅度。其次，聚酯纖維產(chǎn)品本輪行情上漲幅度也比較大，但下游面里料產(chǎn)品的上漲幅度卻跟不上原料的上漲，這導致面里料產(chǎn)品的利潤空間受到嚴重擠壓，織造企業(yè)對原料的上漲開始抵制，特別是在目前紡織品市場處在淡季的情況下，織造企業(yè)是很難接受上游原料價格繼續(xù)上漲的。三是貿(mào)易商目前對聚酯纖維產(chǎn)品價格多產(chǎn)生了“恐高癥”，前期1000多元的上漲幅度讓貿(mào)易商進入市場已經(jīng)沒有了太大的操作空間，這種情況下貿(mào)易商開始離場觀望，這將嚴重削弱聚酯纖維產(chǎn)品的需求能力，最終抑制產(chǎn)品價格的上漲。

　　從以上因素可見，聚酯工廠在使用到7月原料合同貨后，如果聚酯纖維產(chǎn)品不能夠順利跟漲消化成本壓力，那么聚酯工廠就會進入到虧損局面之中。這種情況下，即使聚酯原料價格如文前所述還會上漲，但也只能夠是有價無市，而有價無市局面的出現(xiàn)，又往往意味著一輪行情的終結。