早春三月，春風(fēng)暖人，但與大自然的氣溫相比，當(dāng)前的聚酯市場卻寒氣逼人----不僅僅產(chǎn)品價格連綿下跌，更可怕的是，市場人士的信心也隨著價格的下跌不斷塌陷，整個市場是哀聲一片。

　　屈指算來，到目前為止聚酯原料的下跌周期已經(jīng)達(dá)20天以上，可謂熊途漫漫。以PTA產(chǎn)品為例，目前PTA內(nèi)盤主流報價已經(jīng)下跌到了7700元/噸，最低報價在7650元/噸，主流成交下滑到了7600-7650元/噸，主流報價與春節(jié)后的最高價格比較，下跌幅度近800元/噸；PTA外盤價格也難逃下跌厄運，到目前其近洋貨報盤價格下跌到800美元/噸CFR，買家還盤價格下跌到780美元/噸，商談意向走低到790-795美元/噸水平，外盤主流報價與春節(jié)后的最高價格相比，下跌幅度近70美元/噸。與PTA產(chǎn)品同病相憐，另一聚酯主導(dǎo)原料MEG的行情也是跌潮涌動，內(nèi)盤方面，目前貿(mào)易商小單報價下跌到8300元/噸，商談意向下降到8250元/噸，大單報價8200元/噸，買家還盤下降到8100-8150元/噸，低端出現(xiàn)8150元/噸的成交，內(nèi)盤主流報價與春節(jié)后最高峰時的價格相比，下跌近700元/噸；外盤方面，主流近洋貨報價下跌到820美元/噸附近，成交意向在810-815美元/噸，外盤主流報價與春節(jié)后的最高價格相比下跌近60美元/噸。

　　從產(chǎn)品下跌幅度看，PTA、MEG目前的下跌幅度不能說不大，從聚酯工廠的開工負(fù)荷看，聚酯工廠的開工率一直穩(wěn)定在7成左右，對聚酯原料的需求應(yīng)當(dāng)說還是客觀存在的，那為什么聚酯原料行情還要不依不饒的下跌呢？筆者認(rèn)為主要是如下原因在作祟：

　　1、聚酯工廠的庫存在1-2月里比較充足，聚酯原料現(xiàn)貨市場一直沒有象樣的需求出現(xiàn)。早在05年12月的時候，由于當(dāng)時的合同貨價格不高，加上很多聚酯工廠預(yù)見聚酯原料行情在春節(jié)前會有上漲行情出現(xiàn)，所以，對合同貨在足量履行的同時，還大批量追加合同量，以05年12月的PTA合同貨為例子，當(dāng)時有不少聚酯工廠追加合同量達(dá)到平時合同量的3-4倍之多，而進入06年1月后，這種追加合同量的行為繼續(xù)存在，所以，1-2月來大部分聚酯工廠的聚酯原料儲備都很充足，而且近段時間以來聚酯工廠與聚酯工廠之間相互串貨的情況也日益增多，導(dǎo)致聚酯工廠在現(xiàn)貨市場直接采購的數(shù)量也有下降,現(xiàn)貨市場的需求也因此一直沒有象樣出現(xiàn)過，直接對聚酯原料現(xiàn)貨行情形成了打擊。

　　2、下游聚酯系列產(chǎn)品銷售遲鈍、庫存壓力大帶來價格下跌，也從根本上對聚酯原料行情產(chǎn)生了下拉作用。春節(jié)后聚酯纖維系列產(chǎn)品的上漲曇花一現(xiàn)后迅速進入到下降通道，到目前為止，聚酯切片的下跌幅度達(dá)到700元/噸、滌綸短纖的下跌幅度高達(dá)600-800元/噸、滌綸長絲的平均下跌幅度也達(dá)到600-700元/噸，與聚酯原料的下跌行情相比有過之而無不及。下游聚酯纖維產(chǎn)品如此慘淡，上游聚酯原料產(chǎn)品當(dāng)然不可能獨善其身，從而從根本上對聚酯原料行情產(chǎn)生了下拉和動搖的作用。

　　3、聚酯原料行情與下游的脫節(jié)，招致下游聚酯工廠的強烈抵制，從而在市場上產(chǎn)生了惡性循環(huán)。再以PTA產(chǎn)品為例，亞洲最大的PTA供應(yīng)商BP的2月合同價格為860美元/噸，三菱化學(xué)2月合同報價從此前的890美元/噸調(diào)整到了與BP一致的860美元/噸，另外三井化學(xué)2月合同價格為860美元/噸，臺灣英威達(dá)早些時候公布的2月合同價格也為860美元/噸，臺化2月合同價格也為890美元/噸（暫定）。但由于春節(jié)后下游聚酯纖維產(chǎn)品行情并未出現(xiàn)大家此前預(yù)期的理想行情，這么高的合同價格讓聚酯工廠的生存空間蕩然無存，聚酯工廠對合同貨開始強烈抵制，由此導(dǎo)致聚酯原料合同價格下調(diào)，根據(jù)了解，2月份大部分PTA合同貨的開證暫定履行價只有830美元/噸、最高開證暫定履行價也只有860美元/噸、而2月份帶回顧合同貨暫定開證價最低只有810美元/噸、2月份合同貨中心開證暫定履行價在840美元/噸，與原來的合同報價差距甚大。而合同價格的不斷調(diào)整，又對現(xiàn)貨行情施加了壓力，惡性循環(huán)在市場上由此產(chǎn)生，聚酯原料行情的重心也因此步步下移。

　　4、聚酯工廠在成本和庫存壓力下，減產(chǎn)降負(fù)力度近期開始加大，對聚酯原料行情雪上加霜。雖然聚酯原料行情持續(xù)下跌，但因為聚酯纖維產(chǎn)品的下跌幅度比聚酯原料還要大一些，聚酯工廠的生產(chǎn)面臨虧損，同時目前聚酯工廠無論是滌綸長短絲、還是聚酯切片，都面臨著少則15天、多達(dá)20天以上的庫存，因此聚酯工廠喊了很長時間但卻一直未見落實的減產(chǎn)降負(fù)行為開始規(guī)模出現(xiàn)，如目前紹興遠(yuǎn)東的20萬噸聚酯短纖線開始檢修；浙江華鑫聚酯也即將安排檢修；慈溪卓成20萬噸直紡線也有計劃檢；儀化的8條短纖生產(chǎn)線二月十五號已經(jīng)停車檢修，其配套聚合線也停車檢修；蕭山翔盛20萬噸聚酯3月有計劃檢修；浙江榮盛化纖計劃近日對其18萬噸/年的聚合紡絲裝置進行停車檢修；舟山天力化纖12萬噸/年的聚合紡絲生產(chǎn)線已經(jīng)停車檢修，檢修為期半月左右。上述這些是明著減產(chǎn)降負(fù)的，加上還有不少聚酯工廠的負(fù)荷暗地里下降，因此，聚酯負(fù)荷下降已是無可避免，對聚酯原料行情則意味著雪上加霜。

　　5、聚酯原料進口量居高不下帶來巨大的資金壓力。進口量方面，根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2005年12月PTA進口量59.67萬噸、2006年1月我國PTA進口量63.18萬噸；2005年12月我國MEG進口量27.79萬噸、2006年1月我國MEG進口量35.81萬噸。聚酯原料進口量連續(xù)兩個月居高不下，這對需求不佳的聚酯原料市場顯然會產(chǎn)生一定壓力的同時，其付匯壓力也隨即顯現(xiàn)，而且付匯周期多集中在3月中下旬，為回籠資金，以融資商為主體的貿(mào)易商大量出貨，對市場行情造成了強烈的沖擊。

　　除了上述因素外，獲利盤的出貨行為、PX、乙烯等上道原料行情的不振、等都對聚酯原料行情的下跌產(chǎn)生著助力作用。而就當(dāng)前市場形式來分析，聚酯原料行情在上述因素的影響下將還有下跌行情。聚酯原料要想抑制住下跌勢頭，看來也到了限產(chǎn)保價的時候了。