春節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束后的PTA再次走出了出乎人們意料的行情，由于春節(jié)前PTA發(fā)力走強(qiáng)，加上同期下游聚酯纖維產(chǎn)品的表現(xiàn)也不差，使得人們對(duì)節(jié)后的行情普遍看高一線。但從節(jié)后開盤后的市場(chǎng)表現(xiàn)看，PTA卻并沒有承接節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)上沖，相反行情卻以“啞火”的面目出現(xiàn)。外盤PTA方面，貿(mào)易商對(duì)保稅貨報(bào)盤意向目前只在860-865美元/噸水平，對(duì)近洋船貨報(bào)盤意向在860美元/噸，商談意向在850-855美元/噸水平，內(nèi)盤PTA行情也保持平靜，市場(chǎng)觀望氣氛較重，貿(mào)易商基本上沒有報(bào)價(jià)出現(xiàn)，商談意向價(jià)格只維持在8400元/噸水平，市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比顯示，節(jié)后的PTA行情與節(jié)前相比基本上沒有發(fā)生變化。而交易方面，無論是內(nèi)盤還是外盤在春節(jié)后都沒有聽到太多的成交消息。

　　那么，緣何PTA行情在春節(jié)后反而會(huì)“啞火”呢？愚見認(rèn)為主要是如下因素所造成：

　　其一，PTA主要供應(yīng)商對(duì)合同貨的定位出現(xiàn)嚴(yán)重分歧，市場(chǎng)行情的發(fā)展在一時(shí)之間喪失了方向。春節(jié)前， PX產(chǎn)品990美元/噸CFR亞洲2月ACP的出臺(tái)，讓日本主要PTA供應(yīng)商三菱化學(xué)將2月PTA合同高報(bào)到了890美元/噸CIF中國L/C90天，雖然市場(chǎng)對(duì)此報(bào)價(jià)持有疑意，但貿(mào)易商卻借助這一利好消息在春節(jié)前發(fā)動(dòng)了一波行情。但三菱化學(xué)對(duì)市場(chǎng)的影響力與亞洲最大的供應(yīng)商BP公司相比顯然不在一個(gè)層面上，由于BP公司以一種更為理性、更具戰(zhàn)略和成熟的眼光來看待中國的聚酯市場(chǎng)，其隨后出臺(tái)的2月PTA合同價(jià)格僅僅只在860美元/噸CIF中國L/C90天，與三菱化學(xué)的價(jià)格差距達(dá)到了30美元/噸，兩大主要供應(yīng)商對(duì)2月PTA的合同報(bào)價(jià)也因此出現(xiàn)了嚴(yán)重的分歧，雖然春節(jié)之后三菱化學(xué)迅速將合同價(jià)格修正到了860美元/噸CIF中國L/C90天，但由于這種分歧最終是高端合同價(jià)格妥協(xié)于低端合同價(jià)格，這對(duì)此前看漲PTA行情的貿(mào)易商心態(tài)造成了打擊，導(dǎo)致其在節(jié)后做多、追高的熱情急劇下降，市場(chǎng)也因此出現(xiàn)了平靜的局面。

　　其次，主要供應(yīng)商860美元/噸CIF中國L/C90天的2月合同價(jià)格已成為現(xiàn)貨價(jià)格的一道坎。如文前所言，目前PTA保稅貨報(bào)盤意價(jià)格在860-865美元/噸水平，近洋船貨報(bào)盤意向價(jià)格在860美元/噸，商談意向價(jià)格850-855美元/噸水平，由此可見，其報(bào)價(jià)與主要供應(yīng)商的2月PTA合同價(jià)格基本持平，商談意向價(jià)格與2月PTA合同價(jià)格比較下來差距也只是在5-10美元/噸。由于PTA供應(yīng)商這次的合同報(bào)價(jià)已經(jīng)是建立在犧牲自己利益的基礎(chǔ)之上，所以，期望PTA供應(yīng)商在合同結(jié)算時(shí)繼續(xù)讓價(jià)的可能性已經(jīng)不大，2月PTA的合同結(jié)算價(jià)格估計(jì)就會(huì)在合同報(bào)價(jià)水平產(chǎn)生，很顯然，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格與合同價(jià)格已經(jīng)基本持平。同時(shí)從國內(nèi)聚酯工廠的貨物采購流向看，絕大部分聚酯工廠是以執(zhí)行合同貨為主，即便是在現(xiàn)貨價(jià)格沒有絕對(duì)吸引力的情況下，出于對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、貨源安全等方面的考慮，聚酯工廠也大都傾向于合同貨的采購，更何況目前的現(xiàn)貨價(jià)格與合同貨價(jià)格相比并沒有優(yōu)勢(shì)可言，換句話說就是860美元/噸CIF中國L/C90天的2月PTA合同價(jià)格對(duì)目前的現(xiàn)貨PTA行情形成了強(qiáng)大的壓制作用，抑制著PTA行情的上漲空間。

　　三是春節(jié)后聚酯工廠的庫存壓力增大，PTA行情上漲顧忌多多。雖然節(jié)前聚酯纖維產(chǎn)品的銷售一度十分活躍，聚酯工廠的庫存也普遍下降到了7天甚至更低的水平，但春節(jié)長(zhǎng)假聚酯工廠大多維持正常生產(chǎn)、以及節(jié)后銷售一般所帶來的庫存壓力卻已經(jīng)形成，目前不少聚酯工廠的壓力再度上升到了15天以上，而這正是PTA廠商最不愿意看到的一幕，所以無論是PTA供應(yīng)商，還是PTA貿(mào)易商，對(duì)行情的推進(jìn)也因此產(chǎn)生了頗多顧忌，因?yàn)樾星橐坏┩茲q過于迅速，聚酯工廠勢(shì)必難以承受，對(duì)春節(jié)后尚未恢復(fù)的下游也會(huì)造成毀滅性的打擊，所以PTA行情的推漲有些投鼠忌器。

　　誠然，上述因素的存在讓PTA在春節(jié)后并沒有出現(xiàn)大家預(yù)期的上漲行情，但由于目前聚酯負(fù)荷還運(yùn)行在7成以上、下游聚酯纖維產(chǎn)品在春節(jié)后再度出現(xiàn)了100-200元/噸的上漲、下游織造開機(jī)率也在逐步恢復(fù)上升、亞洲PX價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行等多頭因素的存在，PTA行情的強(qiáng)勢(shì)在短期內(nèi)并不會(huì)被輕易改變。