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PTA價格再度抬頭 下游致命利空切莫視而不見

2005-05-26 00:00:00 來源:全球紡織網

  急漲快跌的PTA內外盤價格在接近7000元/噸、700美圓/噸這個整數(shù)關口的時候,明顯受到了主要供應商以及大貿易商的護盤,在上述價格水平附近,空頭開始受到多頭的頑強抵抗,先是主要供應商為了抑制PTA現(xiàn)貨價格下跌,不惜遭下游抵制之后果,態(tài)度強硬地出臺了750美圓/噸的5月合同執(zhí)行價格,后是市場主力貿易商象事前商量好似的,對市場再度采取封盤措施,造成市場本來充裕的貨源一下子又顯緊張,同時聚酯工廠目前的庫存基本見底,部分聚酯工廠已經開始在市場上展開采購,供應商、貿易商聯(lián)手護盤行為,加上適時出現(xiàn)的需求,PTA市場價格果然出現(xiàn)了賣方最希望看到的局面,價格再度抬頭,周三下午,PTA內外盤市場報價出現(xiàn)小幅上升,分別至7200-7300元/噸、710-720美圓/噸,同時,市場接盤價格也分別上升到7100-7150元/噸,700-705美圓/噸。

  PTA市場價格的再度抬頭,對“多頭”們起到了強烈的刺激作用,一些貿易商甚至期望市場能夠再度上演上次行情逼空式的反彈一幕,把PTA價格重心再次上抬。但基于目前的市場環(huán)境,筆者認為,PTA的上漲空間將比較有限且不合時宜。

  首先,從技術方面來看,本輪行情即便如愿上漲,其上漲空間也將小于上輪行情。上輪PTA行情反彈的價位是從6500元/噸和650美圓/噸這個相對低位啟動的,經過短暫的三天反彈,其價格各自達到了反彈的最高點7500元/噸和750美圓/噸,反彈幅度高達1000元/噸和100美圓/噸,然后價格又快速回落到了7100元/噸和710美圓/噸左右并獲得支撐,到目前又呈上漲跡象,算下來,其上輪行情的有效反彈幅度實際上相當不菲,內外盤分別在600元/噸和60美圓/噸,PTA的價格重心因此得到了大幅度的抬升。大家都知道,產品價格越低,其上漲的空間就越大,PTA產品在6500元/噸的時候,可以一鼓作氣上漲千元,但要想在7100元/噸左右出現(xiàn)同樣的上漲幅度,顯然很難達到,所以,從技術方面看,價格重心已有效上抬的PTA,其再次反彈的幅度肯定會不如上次。

  另外,從需求方面來分析,市場目前也很難出現(xiàn)規(guī)模性的需求,其對PTA的推動作用將十分有限。聚酯工廠目前原料的庫存雖然很低,但一些聚酯工廠已經履行了價格較低的合同貨,筆者在與一些工廠的采購人員交流時,他們就表示,自己沒有必要去大量采購與合同貨價格相差無幾的現(xiàn)貨,少量補倉確保企業(yè)生產就足以。而貿易商方面,雖然相當部分的二線貿易商有意在目前介入,但對行情前景預期的低調,還是讓這部分貿易商的進場立場顯得猶豫不絕,有貿易商表示,在目前的市道下,自己根本沒有勇氣重金投入,適度參與還可以。聚酯工廠和二線貿易商目前在現(xiàn)貨市場的這種采購心態(tài),將決定現(xiàn)貨市場上很難出現(xiàn)規(guī)模性需求,而缺乏了需求的支撐,供應實際上還處在過剩狀態(tài)下的PTA,價格上漲將更加顯得沒有底氣。

  當然,對PTA行情最為不利的因素還是來自下游。對于目前的行情,多頭們尋找出多種理由來支撐自己的觀點,比如行業(yè)停產、主力貿易商不愿低價出貨、聚酯工廠補倉行為出現(xiàn)等。毫無疑問,上述種種原因足以支持PTA價格有所作為,但市場似乎忽略了下游最為致命的一個利空:6月1日國家對紡織品出口稅提價對終端市場以及對整個產業(yè)鏈的影響。由于政策突然,且時間相隔太近,下游織造企業(yè)和服裝企業(yè)立即受到了影響,在吳江盛澤,服裝生產廠家要求面料供應商降價、毀單的現(xiàn)象連續(xù)發(fā)生,一些面料企業(yè)前期鑒定的6-9月的出口合同,更因為遭遇這一政策的突然襲擊,導致成本上升,面臨著巨大的虧損。而面料企業(yè)為了降低虧損,其最有效、最直接的辦法就是從成本方面入手,上游原料產品首當其沖受到了影響,面料生產企業(yè)在目前進行原料采購時,就顯得更加斤斤計較,可謂是寸土必爭。但更嚴重的后果并不是這些,政策因素以及出口遭遇設限的問題,在提高了企業(yè)的成本和惡化經營環(huán)境的同時,更直接危及到了紡織企業(yè)的生存問題,大量的小規(guī)?椩炱髽I(yè)很可能因此而關門倒閉,這種情況,在江浙地區(qū)已經開始出現(xiàn),而這種情況的出現(xiàn),對上游聚酯原料和纖維產品的打擊才是致命的,因為下游對聚酯纖維系列產品的需求也將因此大幅度減少,惡性循環(huán)之下,聚酯企業(yè)關門、倒閉的情況在后期恐怕也會普遍起來。在下游面料生產企業(yè)正“人人自!钡那闆r下,PTA此時上漲,顯然不合時宜,也必將受到下游強烈的抵制,所以,PTA廠商對終端面料市場目前的這種情況,絕不能視而不見,否則必將為之付出代價。(個人觀點僅供參考)

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