目前，諸多聚酯上下游產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)人士都非常關(guān)心春節(jié)前后PTA、MEG的行情走勢(shì)，而來自國外的部分PTA、MEG生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)為1月份的聚酯上下游產(chǎn)品市場(chǎng)形勢(shì)不容樂觀，更多的人看好的是中國春節(jié)后的市場(chǎng)行情，這種結(jié)論也來自于需求強(qiáng)弱之故。筆者現(xiàn)在大概分析一下這個(gè)時(shí)間段的行情走勢(shì)，僅供參考！
一、1月中旬行情回顧
回顧1月中旬這一個(gè)多星期時(shí)間里，聚酯上游原料PTA、MEG價(jià)格小幅回調(diào)，國際市場(chǎng)上PTA現(xiàn)貨價(jià)格從1月上旬的850美元/噸下降至1月中旬的835美元/噸，PTA內(nèi)盤價(jià)格也聯(lián)袂下滑，華東地區(qū)PTA市場(chǎng)成交價(jià)從8650元/噸滑落至8400元/噸；這種PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨價(jià)格還是高于1月份揚(yáng)子公司的合同報(bào)價(jià)8350美元/噸，并與廈門翔鷺的8400美元/噸相同；此外，銀通物產(chǎn)PTA現(xiàn)貨報(bào)價(jià)從8750元/噸下調(diào)至8550元/噸。與此同時(shí)，聚酯產(chǎn)品的另外一個(gè)原料MEG價(jià)格與PTA產(chǎn)品一樣也在小幅滑落著，如國際市場(chǎng)上MEG現(xiàn)貨價(jià)格從1月上旬的1035美元/噸，下降至1月中旬的1015美元/噸；這種價(jià)格低于DOW公司、SHELL公司1月份MEG合同價(jià)格1110美元/噸和SABIC公司的1080美元/噸；同時(shí)，國內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)袂下行，蘇浙滬地區(qū)MEG市場(chǎng)成交價(jià)從10500元/噸，下滑至9950元/噸；這仍然高于揚(yáng)子公司元月份的合同報(bào)價(jià)和12月份的結(jié)算價(jià)格9500元/噸。
分析PTA與MEG產(chǎn)品價(jià)格近期小幅回調(diào)的主要原因以下幾點(diǎn)：⑴ 近期原料PX價(jià)格沖高回落，對(duì)PTA價(jià)格有所拖累。而乙烯原料價(jià)格的平勢(shì)運(yùn)行，使乙烯以及下游產(chǎn)品也同時(shí)缺少了上漲的動(dòng)力，乙烯對(duì)MEG價(jià)格支撐力度自然就不足了；⑵ 由于看到下游聚酯產(chǎn)業(yè)跟漲不力，PTA原料供應(yīng)商對(duì)后市信心不足，并且一時(shí)間部分供應(yīng)商突然加快了出貨的步伐，致使PTA價(jià)格略有下滑。而MEG原料供應(yīng)商亦如此，見好就收，跟PTA供應(yīng)商相似般地加快出貨步伐，致使MEG價(jià)格也略有下滑。
二、目前市場(chǎng)行情分析
從目前市場(chǎng)走勢(shì)看，PTA、MEG價(jià)格在春節(jié)前將呈現(xiàn)振蕩整理走勢(shì)，理由如下：⑴ 原油價(jià)格近期小幅上行，布倫特原油價(jià)格從1月上旬的43.28美元/桶，上升至1月中旬的45.38美元/桶，短期內(nèi)將維持強(qiáng)勢(shì)振蕩走勢(shì)。而受原油價(jià)格的影響，而石腦油價(jià)格也從1月上旬的335美元/噸微升至1月中旬的346美元/噸，短期將維持振蕩盤整態(tài)勢(shì)；⑵ PTA上游PX東南亞現(xiàn)貨價(jià)格從1005美元/噸滑落至980美元/噸（CFR亞洲），給PTA行情上漲帶來了一定的阻力，使PTA產(chǎn)品欲漲不能，欲跌心又不甘。而MEG上游原料乙烯價(jià)格因?yàn)閺?月上旬的945美元/噸下滑至元月中旬的935美元/噸，后市將呈現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)；⑶ 近來進(jìn)口市場(chǎng)上PTA現(xiàn)貨實(shí)際成交量沒有顯著增長(zhǎng)，也沒有出現(xiàn)下游聚酯廠商大批購PTA貨建倉的舉動(dòng)。主要原因是大部分的下游聚酯廠商更多地關(guān)注PTA合同貨的交易情況，幾乎沒有買家愿意追隨高漲的PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。另外，聚酯上游原料MEG市場(chǎng)的巨頭陶氏公司公布2005年2月合約價(jià)格為1010美元/噸（CFR中國 L/C 90天），對(duì)現(xiàn)貨行情構(gòu)成了巨大的壓力，比當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格要低，這個(gè)事實(shí)也給上漲氣氛比較濃烈的MEG現(xiàn)貨行情潑了一盆冷水，下游聚酯工廠為此紛紛停止采購現(xiàn)貨，貿(mào)易商也轉(zhuǎn)入了觀望狀態(tài)，MEG現(xiàn)貨價(jià)格很難繼續(xù)看漲。之所以使MEG現(xiàn)貨也因受到部分貿(mào)易商拋貨的影響而出現(xiàn)下跌，除極少數(shù)貿(mào)易商還有惜售心理以外，一般的中小貿(mào)易商出貨的心態(tài)已經(jīng)比較明朗，多數(shù)有存貨的貿(mào)易商的心態(tài)還算穩(wěn)定，對(duì)于近期的行情并不表示很悲觀。再者，特別是下游聚酯生產(chǎn)廠家感覺到接MEG合同貨更為劃算，也能拉近與供應(yīng)商之間的聯(lián)系，因此對(duì)現(xiàn)貨MEG的采購力度明顯削弱，市場(chǎng)開始進(jìn)入了一個(gè)盤整時(shí)期；⑷ 中國國內(nèi)貿(mào)易商的炒作與投機(jī)心理使PTA行情難以穩(wěn)定、均衡地發(fā)展，造成了近期現(xiàn)貨市場(chǎng)一時(shí)人聲鼎沸、一時(shí)冷冷清清的局面。而MEG在前期上漲的過程當(dāng)中，原料的上漲與下游聚酯產(chǎn)品的上漲比例上有所差異，下游想跟漲被炒作起來的原料價(jià)格似乎非常的吃力，現(xiàn)金有重新流失的危險(xiǎn)，合同供應(yīng)商感覺市場(chǎng)有趨向于不理性發(fā)展的跡象，于是在這種時(shí)候就適時(shí)拋出了一個(gè)相對(duì)介乎于貿(mào)易商和聚酯客戶心理價(jià)位之間的合同價(jià)，來調(diào)和市場(chǎng)看漲和抵制之間的矛盾；⑸ 由于中國宣布2005年P(guān)TA進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)0.5%，由7%至6.5%，也使外盤PTA的價(jià)格有所降低。在原料PTA、EG行情上行之后，聚酯下游的成本支撐難以為繼，滌綸長(zhǎng)短絲市場(chǎng)基本面也沒有根本好轉(zhuǎn)。聚酯切片主流市場(chǎng)一般現(xiàn)款自提成交價(jià)格近來開始小幅下滑，滌綸長(zhǎng)短絲市場(chǎng)也是欲漲乏力，而且產(chǎn)銷率也有所下降。加之，由于中國傳統(tǒng)新年期間的生意商談基本停滯，生產(chǎn)廠家一般都提前準(zhǔn)備15-30天的生產(chǎn)原料，從而加大了近來PTA的市場(chǎng)成交量，但投機(jī)因素是主要的原因，本質(zhì)上是庫存在供應(yīng)鏈之間的轉(zhuǎn)移，也可以說是將利好提前支出；從這些情況看，PTA價(jià)格在春節(jié)前將呈現(xiàn)振蕩整理走勢(shì)，而春節(jié)過后，隨著下游聚酯開工率的提升以及織造企業(yè)重返市場(chǎng)，行情一定能回暖的，但是不能像往年那樣大漲倒是真，因?yàn)楝F(xiàn)在各個(gè)環(huán)節(jié)的相關(guān)人員在操作的時(shí)候都倍加小心，行情的大波動(dòng)就難以真正出現(xiàn)，而小波動(dòng)肯定將不斷。而對(duì)于MEG而言，由于多數(shù)MEG貿(mào)易商在跟進(jìn)的時(shí)候還是以操作長(zhǎng)線為主，短期內(nèi)割肉斬倉的可能性比較小，這倒可以保證MEG現(xiàn)貨市場(chǎng)的貨源就算不會(huì)緊張但也肯定不會(huì)充裕得過份，聚酯客戶要想建立倉位也不是那么容易的事情，并非所有的貿(mào)易商都在急著出貨，市場(chǎng)的輿論普遍認(rèn)為MEG原料的短線調(diào)整已經(jīng)悄然出現(xiàn)，但大跌的可能性不大,春節(jié)前MEG價(jià)格將呈現(xiàn)振蕩整理的走勢(shì)，MEG產(chǎn)品想重振雄風(fēng)要等到春節(jié)后的2月中旬過后了。
三、2005年P(guān)TA、MEG產(chǎn)品市場(chǎng)展望
2005年，我國PTA生產(chǎn)能力與產(chǎn)量將比2004年增加55-70萬噸之間，而PTA消耗量將比2004年增加將近200萬噸。由于PTA消耗量的增加超過產(chǎn)量的增加，使得PTA裝置開工率達(dá)到96.90-97.8％，比上年提高1.50-1.65個(gè)百分點(diǎn)，假設(shè)下游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)穩(wěn)定的話，我國全年P(guān)TA缺口將為700萬噸左右，表明2005年我國PTA的緊張程度超過2004年。至于MEG產(chǎn)品也跟PTA產(chǎn)品比較相似，在下游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈需求PTA產(chǎn)品的同時(shí)，同樣也對(duì)MEG產(chǎn)品有需求。畢竟從市場(chǎng)形勢(shì)方面分析，2005年MEG的訂貨情況應(yīng)該比較好，從2004到2006年MEG生產(chǎn)廠家的贏利也是一直在增加的。在贏利水平更加穩(wěn)定并在不斷提升的激勵(lì)下，MEG供應(yīng)的增加主要通過原有裝置的恢復(fù)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)，這可能致使MEG市場(chǎng)發(fā)生小的變化。回顧2003年里，由于亞洲地區(qū)發(fā)生的傳染性非典型肺炎疫情撐大了這一年MEG利潤(rùn)的泡沫，也使2003年的緊缺情況后移，迫使高價(jià)的走勢(shì)延續(xù)到2004年第四季度初始。一年多時(shí)間里，亞洲地區(qū)是MEG現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度非常大。另外，據(jù)悉，2005年期間，我國聚酯生產(chǎn)能力將達(dá)到2448萬噸，比2004年增加了將近735萬噸。聚酯產(chǎn)量約為1410萬噸，比2004年增加220萬噸；聚酯消耗達(dá)到1441萬噸，比2004年增加222萬噸。由于聚酯消耗量的增加遠(yuǎn)低于聚酯生產(chǎn)能力的增加，使得聚酯裝置開工率降為57.65％，比2004年降低11.71個(gè)百分點(diǎn)，全年聚酯缺口32.7萬噸，依靠進(jìn)口和回收解決，但2005年我國聚酯的過剩程度明顯超過2004年。
通過以上數(shù)據(jù)表明，2005年春節(jié)過后PTA、MEG市場(chǎng)行情還是有望看好的，只要有下游聚酯企業(yè)開工率做支撐，不會(huì)有什么大問題。如今，PTA、MEG生產(chǎn)企業(yè)以及貿(mào)易商必須密切關(guān)注下游的動(dòng)態(tài)，特別是2005年上半年的開工率非常重要，巨大的商機(jī)就在于是否你能抓的住？
